在上半年股权融资强监管延续下,上市券商的投行业绩显著承压。
股权融资前十席座次重排
不过,从整体看,行业集中度略有松动。投行业务手续费净收入金额排名前10的券商上半年合计揽收89.27亿元,占43家上市券商总收入的比重为63.75%,相较上年同期的68.21%下滑了近5个百分点。
17家上市券商的投行业务净收入为负
券商投行业务上半年成绩单跟整个市场环境密切相关。上半年,无论是IPO项目,还是再融资项目,募资规模同比下滑幅度均超过60%,股权融资总金额最终同比下降73.90%。但国内债券一级市场发行规模稳步提升,发行规模达383264.03亿元,较2023上半年同比提升10.82%。
券商投行业务持续探索多元发展方向
海通证券非银分析师认为,在下半年低基数下,券商投行全年收入降幅或收窄。在半年报中,多家券商也就投行业务未来的发力重点进行了分享,
据券商中国记者梳理,首先在股权融资方向,中小券商多提及要继续加大对新三板、北交所项目的投入力度,增厚项目储备。大型券商则多强调要加强不同业务条线协同,提供全生命周期服务。
如中金公司提到,将积极推进产品升级,加大对上市公司的覆盖和综合服务,为大宗交易、询价转让和增发等需求提供服务;华泰证券和国泰君安均表示要推进产业能力建设,前者称要聚焦重点行业、重点区域,后者称要优化调整业务策略,加强高质量项目和优质客户的开发。
与此同时,中信建投、申万宏源等大型券商均提到要推进国际化及境内外一体化战略、境内外一体化服务能力。中信证券称 ,要加强港股股权融资以及东南亚等海外股权融资业务开拓。
并购重组作为政策鼓励方向,多家券商也分享了在这方面的项目储备情况和发展思路。中金公司提到,上半年已公告并购交易29宗,涉及交易总额234.24亿美元,未来将继续深入把握重点行业并购机会,助推市场化产业整合升级。华泰证券也称,将积极拓展产业整合、跨境并购等业务机会;财达证券则提到,其年初专门设立了“并购重组部”,推动建设并购标的库,形成并购重组业务“蓄水池”。
债权市场,各家券商的策略较为同质。一方面是立足地方助力城投平台转型,或依靠集团资源协同发展,另一方面是继续拓展符合国家政策导向的绿色债、乡村振兴债、科技创新债等品种。对此,太平洋证券详细阐述了发展思路,称下半年将持续培育产业债,采取主动管理方针帮助城投做好产业转型;积极向地方城投推广产业债,帮助城投剥离具备产业属性的资产并单独发行债券;深耕地方政府债,提高承销规模、增加参团数量,提升业务竞争力。
校对:陶谦
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