星展银行的核心观点摘要:
有机增长
现代牧业目前奶牛的存栏量近450,000头,公司计划通过继续优化牛群结构,特别是提高成乳牛的占比,实现年产量超过10%的增长。公司目标是到2026财年将成乳牛占比提升至约55%(2024年6月底为50.6%),以支持持续的有机增长。
毛利显著回升
现代牧业的成乳牛平均年化单产达到13吨,同比增长3.2%,在行业中处于领先地位。星展银行预计,公司2024财年成乳牛的年化单产将实现个位数增长,支撑公司更强劲的毛利反弹。此外,随着饲料成本(如苜蓿和豆粕)的持续下降,预计2024年单位饲料成本将下降约15%至每公斤1.98元人民币,进一步利好公司。
原料奶价格展望
尽管2024年上半年现代牧业原料奶的平均售价同比下降了10.5%,但仍优于行业11.9%的降幅。考虑到小农场面临的现金流压力,预计2024年下半年奶牛场的整合将加速,这将有助于缓解原料奶价格的下降压力。
维持“买入”评级
鉴于对现代牧业长期增长前景的积极看法,特别是饲料成本降低对毛利的显著提升,星展银行维持对现代牧业的“买入”评级,目标价为0.78港元。
责任编辑:史丽君
“可恨!老会长,不要再犹豫了,下令干掉那个家伙吧,他实在是太嚣张了!”指挥狙击手的军官愤愤地道。
有人带头,就有人跟随。在效忠黑市大联盟和求生之间,他们很容易就能做出最适合他们的选择。恐惧和求生的**就像是潮水一般席卷了这支狼狈逃窜的军队,更多的人加入了逃跑的行列之中,谁都拦不住。
夏雷犹豫了一下,最终还是选择了烈如水。他跟在尼奥大师和烈如水的后面请了一个房间。
一梭子子弹打在了断腿特种兵的身上,可那些子弹都只是嵌入了他的血色鳞甲,根本就没有扎进他的身体。他的防御能力竟然强悍到了能硬接子弹的程度!
千千万万人一起发出声音,“抗争!抗争!”星展银行:现代牧业毛利率稳步回升 维持“买入”评级白人胖子的工具车里放着好几只桶,有的桶里装着猪肉,有的桶里装着塑料袋,那些塑料袋里装着血浆。那些塑料袋上还有献血的相关信息,比如时间和血型什么的。这个白人胖子显然是来喂这些地狱犬病毒感染者的,而这些地狱犬病毒感染者的食物就是猪肉和人类的血浆。
ouNW02SMOZ