本周市场延续调整，沪指创本轮调整新低。本周上证指数跌2.69%，深证综指跌2.53%，创业板指跌2.68%。石油石化、有色金属、建筑装饰等资源行业下跌，汽车、电力设备、社会服务等有一定增量利好的行业上涨。创金合信基金首席宏观分析师甘静芸认为，一方面，宏观经济基本面未表现出明显改善，分子端盈利预期转弱，拖累权益表现。另一方面，上周开始市场对存量房贷利率调降政策预期大幅提升，一度表现出银行等红利板块的资金流出，题材概念、小市值板块的上涨。而增量稳增长政策以及政策的落地效果与市场预期仍有偏离，市场震荡下行。她指出，增量政策“将至未至”之时，投资者需保持好流动性，等待政策和经济基本面的变化后右侧交易超跌反弹或是更好的策略。

近期市场对存量房贷利率是否会调降讨论较多。9月5日，国务院办公室举行的新闻发布会上，中国人民银行、国家外管局的主管领导发言给出了近期货币政策的路径。中国人民银行副行长陆磊表示，人民银行将继续坚持支持性的货币政策，加快落实好已出台的政策举措，更加有力支持经济的高质量发展。中国人民银行货币政策司司长邹澜表示，降准降息等政策调整，需要观察经济的走势。他介绍，年初降准的政策效果还在持续显现，目前金融机构的平均法定存款准备金率大约为7%，因此还有一定的空间。利率方面，央行持续推动社会综合融资成本稳中有降。今年以来，1年期和5年期以上贷款市场报价利率分别累计下降了0.1和0.35个百分点，带动了平均贷款利率持续下行。他进一步表示，受银行存款向资管产品分流的速度、银行净息差收窄的幅度等因素影响，存贷款利率进一步下行也还面临一定的约束。央行将逐步淡化对数量目标的关注，更多将其作为观测性、参考性、预期性的指标，更加注重发挥利率等价格型调控工具的作用。同时结合形势变化，研究完善货币供应量的统计口径，让货币统计更符合实际情况。

甘静芸分析，从央行主管领导的发言可以看出，短期“降准”可期，而“降息”面临一定的约束，也侧面反映存量房贷利率调降的落地，短期存在一定难度。

展望下阶段市场，甘静芸表示延续上周的观点，在观察窗口期，市场的震荡幅度以及不确定性均较大，建议投资者减少左侧博弈的心态，不见兔子不撒鹰。对分子端盈利偏弱的交易，当下无论是持续性还是深度均较充分；分子端盈利增长压力越大，政策出台的概率更高。增量政策“将至未至”之时，投资者需保持好流动性，等待政策和经济基本面的变化后右侧交易超跌反弹或是更好的策略。若后续增量政策出现，则当下对分子端盈利偏弱交易更为充分的资源板块、交通运输板块值得关注。

责任编辑：江钰涵

“我没玩你呢，只不过想给你个惊喜……不算惊喜，就是延迟了表明我的身份，哈哈哈弓…”

“我去感谢你的祖宗，赐给我一个那么好的老公，行了吧！”

家族十几个人严阵以待，好多人站在周围看着魔女。我和魔女一人一副大大的墨镜，很拽。

“好，我等你。”子寒说。

“他们如果不仅仅是从商业方面打击你们，还有更多的渠道一起打击你们。别说公司会被灭掉，甚至是你们，都免不了给他们弄进监狱里。前几天我沿着萧桥这条线索查，越查越让我心惊肉跳。那时我没有确定，但是我肯定的是王华山身后的人都不简单。我也只能先警告你们不要再闹下去，可能玩不过他们的。现在，我敢肯定的是，你们是斗不过他们的。王华山的东西，最好还给他，亏多点都不要紧。你们就赚少一点，或者让王华山分资产给你们，让他自己做，都行。不要再闹下去了……”暴龙叔叔说着，严肃的表情。创金合信基金甘静芸：静待政策加码和经济基本面变化“孔空做的是什么生意？”