中金发布研究报告称，维持途虎-W（09690）“跑赢行业”评级，目标价24.5港元。公司公布1H24业绩：实现收入71.26亿元，同比+9.3%，环比+0.7%；归母净利润2.84亿元，同比+378%；经调整净利润3.58亿元，同比+67.3%，环比+34%，1H24业绩符合该行预期。

　　该行提到，途虎期内结构与费控持续优化，净利率大幅提升。1H24毛利率为25.9%，同比+1.7ppt；1H24净利率为4%，同比+3.1ppt，盈利能力改善主要系公司面向上游议价能力增强，叠加销售结构优化，专供及自有自控产品、汽车保养业务等收入占比提升。1H24总运营费用率为23.6%，同比-0.9ppt，各项费用同比持续摊薄。途虎“线上+线下”一体化商业模式积累深厚，持续推进提质增效措施，1H24销售、管理费用率同比下降至12.7%、2.6%。该行认为，公司专供及自有自控产品占比有望继续提升，叠加管理提质增效持续推进，盈利能力仍有较大提升空间。

　　此外，公司截至2024年6月30日账上现金近71亿元，资金安全性较高。2024年3月公司发布公告计划回购股票应对股价波动，根据公司中报，1H24累计回购约1229万股A类股份，回购金额共2.04亿港元，且已于6月初注销回购股份。2024年6月公司发布公告第二次回购计划用于提升薪酬制度的灵活性，避免股权激励计划对现有股本的稀释，体现了公司对于股东利益的高度关注。该行认为，公司后续回购现金支持充足，注重股东和员工利益奠定健康发展基础。

责任编辑：史丽君

夏雷看了她的隆起的肚子一眼，连考虑都不用就拒绝了，“你快要生产了，你还是家里安全一些。到时候肯定会有战斗，对手是三个纯能量体，如果他们攻击你，你很难躲开，万一伤到孩子怎么办？”

没人理会阴草，这个时候谁会关心和留意她这样一个使者？

“你放心吧，我们明天悬浮城见。”话音落下，黑日大帝已经消失了。很快，遥远的地方白了传来巨大的撞击声。不用去看也知道是他在用他那巨大的面子在撞击寂灭之渊的能量壁障。

“你以为我是说着玩的吗？”青藤突然抬手，寒芒一闪，从她的指骨延伸出去的合金一般坚硬锋利的狼爪瞬间刺入了她的腹腔，腥红的鲜血顿时从伤口之中涌冒了出来。

这一刀补得很好，一刀命中要害。中金：维持途虎-W“跑赢行业”评级 目标价24.5港元七寸，神墓金字塔的门开过七寸！