报告中称，新增快速纳入规则至港股通指数，阿里巴巴入通有望带来流动性改善，预计阿里入通后相关主题的被动资金因成分股调整将形成买盘，同时南向资金或将主动配置，有望带来流动性改善。招商证券称，阿里基本面改善份额企稳及高额股东回报，从基本面来看，阿里组织优化及用户为先战略调整，从根本上驱动电商主业复苏，2024年上半年GMV同比增速恢复至接近实物网上零售额，市场份额趋稳；展望淘天未来增势，边际看直播电商流量见顶增速放缓及低价竞争趋缓将带来格局改善，长期看淘宝天猫充足商品供给和丰富品牌资源及强大正品保障的核心竞争力稳固持续支撑稳健增长，预计到2026年阿里增速将逐渐与电商行业持平、市佔率将逐步稳定。

　　商业化变现方面，宏观维度看，供给过剩商户竞争加剧逐渐接受更低ROI，平台方货币化率提升空间广，公司维度看，阿里推出全站推广告新工具有望提升货币化率，以及淘天增收0.6%软件服务费，新增广告佣金收入将一定程度抵销平台用户 投入的增长，有望带动明后年淘天集团利润改善。从股东回报来看，公司持续加大回购分红力度，经测算2025财年股东回报率有望达7%或更高。

责任编辑：史丽君

“你是谁？”手机里传来一个女人的声音。

这种情况，安息女王显然是把它自己当成了一个病人，而夏雷则是一个医生。只是它这个病人相当豪放，身上连一丝线头都没有。它的人类女子形态的一切都毫无保留的呈现在夏雷的面前，虽然是能量凝聚，可看去却是那么的逼真，甚至比逼真还要真。

母玛的地狱火奶之中蕴藏着什么能量？

解释就等于是掩饰，而且是这么拙劣的掩饰。

一个让他头疼的问题也摆在了他的面前，那就是圣雷当年面对的并不是最强的神月如一，此刻站在他面前的这个才是。长达一千年的时间里，蓝月都在为她捕杀人类，给她喂食，而她就躲在天幕之中不劳而获的进化着！招商证券：重申阿里巴巴-W“强烈推荐”评级 目标价106港元金大珠瞪了夏雷一眼，“这是我在请你吃饭，你想让我破产吗？我们这边可没有公款吃喝，那是不被允许的。”顿了一下，她又说道：“我请你吃饭还有一个私人的目的，嗯……”