1、原糖:消息方面,8月上半月,巴西中南部地区甘蔗入榨量为4383.1万吨,较去年同期的4794.1万吨减少411万吨,同比降幅8.57%;甘蔗ATR为151.09kg/吨,较去年同期的149.22kg/吨增加1.87kg/吨;制糖比为49.27%,较去年同期的50.82%减少1.55%;产乙醇22.95亿升,较去年同期的23.47亿升减少0.52亿升,同 比增幅2.19%;产糖量为 310.9万吨,较去年同期的346.4万吨减少35.5万吨,同比降幅达10.24
2、 国内报价:广西现货报价6260-6370元/吨;加工糖厂主流报价区间为6350-6440元/吨。配额内进口估算价 5120-5240元/吨;配额外进口估算价6680-6690元/吨。
3、食糖进口:2024年7月份我国进口食糖42万吨,同比增加30.89万吨,增幅278.01%。2024年1-7月我国累计进口食糖172.21万吨,同比增加51.37万吨,增幅42.51%。2023/24榨季截至7月底,我国累计进口食糖358.19万吨,同比 增加60.23万吨,增幅20.21%。
4、 糖浆及预混粉进口:7月我国进口糖浆、白砂糖预混粉(税则号列170290)22.81万吨,同比增加3.48万吨,增幅 17.99%。2024年1-7月份累计进口117.68万吨,同比增长13.44万吨,增幅12.90%。2023/24榨季截至7月,累计进口 159.21万吨,同比增加36.58万吨,增幅29.83%。
5、小结: 8月原糖期价受供应增加预期压制持续走低,临近月底巴西圣保罗甘蔗田大火引发供应担忧,期价反弹。9月市场将围绕巴西产量、北半球估产继续展开交易。巴西方面火灾影响的具体数据将在下次双周压榨报告中体现,暂不宜过度放大事件影响,有机构初步评估甘蔗受损数量在180-500万吨之间,对应只有几十万糖的量,不影响本榨季巴西产量维持高位的预期。北半球方面目前天气良好,后期除了关注估产,还需关注印度出口政策及乙醇政策问题。对于原糖期价,本轮反弹持续性仍有待观察,未来继续上涨的驱动不足。
6、 国内:8月国内糖价表现弱于原糖,受供应压力期价迅速从5850元/吨跌到5550元/吨附近,临近月底受原糖 反弹带动略有回升。现货方面截止7月底工业库存171万吨,此前三个榨季8-9两个月销量分别为175万吨、190万吨、115万吨。截止8月20日广西第三方库存45万吨,仍处于近四个榨季低点。目前产区现货市场成交清淡,北方市场加工糖价格优势显著,产销区价差、新旧糖价差都处于历史高位,进口糖特别是糖浆及预拌粉进口仍呈高速增长态势,对于低端市场的挤占较为突出,9月下旬甜菜糖即将上市。综合看供应仍较为充裕,价格暂无反弹驱动,受原糖带动暂时止跌。短期围绕5650元/吨附近窄幅整理,中期仍需看现货市场成交情况。操作上仍以逢反弹后偏空思路对待。关注8月销售及进口数据。
1、供应端:全球范围来看,预计本年度产量同比有较大幅度增加。国内方面,新棉预计将于9月中旬陆续上市,较去年提前一周左右,目前来看,涨势良好,增产预期较强。
2、需求端:2024/25年度全球棉花主要消费国的棉花消费量预计均有不同幅度改善。近期我国棉纺产业链中下游需求有改善迹象,但程度及可持续性仍需等待时间验证,市场对“金九银十”传统需求旺季信心不足。
3、进出口:滑准税配额落地,仅有加工配额20万吨,进口棉价格指数区间宽幅波动,服装及衣着附件出口当月值同比降幅扩大。
4、库存端:当前产棉库存中性,从纺织企业角度来看,坯布端已经进入主动去库阶段,织厂开始补充原材料库存,产成品库存逐渐下降,关注去库进度。
5、国际市场方面:美联储9月降息基本成为定局,宏观扰动减弱,近期美棉优良率持续下降,美国新棉产量增幅或不及市场预期。宏观层面来看,本月美联储官员多鸽派发言,市场已经完全定价美联储9月议息会议会如期降息,目前仅有本次以及年内总降息幅度的分歧。在此背景下,本月美元指数震荡走弱,预计9月议息会议前,美元指数维持偏弱走势,宏观层面的扰动减弱,对美棉价格有一定支撑。基本面来看,北半球新棉即将上市,北半球的三大主要产棉国中仅印度因种植面积减少的原因,预计总产量有小幅下调,美国和中国2024/25年度棉花产量均预计增加。但需注意的是,近期天气层面受到市场关注,能明显看到受干旱影响的美棉产量占比在持续增加,美棉优良率逐渐下降,目前优良率已经低于2020/21年度同期水平,2020/21年度美棉总产量仅有318万吨,以此为锚进行对比,本年度美棉产量增幅或不及市场预期。综合来看,预计短期在宏观和基本面共同影响下,美棉价格下方有较强支撑,预计短期美棉维持震荡略偏强走势,关注宏观层面变化及USDA9月报告。
关注:宏观扰动、天气变化、下游需求。
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责任编辑:李铁民
“傻瓜,有什么舍不得的,又不是再也不能见面了。”
林枫当然也想到了这点。
好像整个人的灵魂都在痛。
“原来如此,一个人住着寂寞吗?”
草芥一雄当然知道他们为什么没有动手的原因,冷笑着看着黑龙等人,很快,有个马仔搬来个椅子。光大期货:9月2日软商品日报刚才林枫被他收拾的旧恨,与此刻的新仇加在一起,让这妞彻底的暴走了。
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