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投资摘要

◼ 事件概述

8月27日，公司发布2024年半年度报告。公司2024H1实现营业收入6.46亿元，yoy+26.28%；实现归母净利润0.44亿元，yoy+81.86%；实现扣非归母净利润0.39亿元，yoy+166.63%。2024H1综合毛利率为26.38%。

◼ 分析与判断

受益于高端新品带动，背光模组营收有望持续上修。公司在导光结构件领域深耕多年，形成了稳定高效的商业模式，近年来公司也在不断拓宽光学微结构导光组件的应用领域，打造全新增长点。2024H1，全球笔记本电脑因需求放缓和库存调整而下滑的趋势已得到缓解，库存修正和需求疲软已经趋于正常，但由于普遍的终端产品降价及消费周期影响，笔电背光模组实现营收1.47亿元，同比微幅下降。展望未 来，我们认为，随着产品超薄化发展、自动设备改造成本降低、MiniLED/RGB笔记本电脑键盘背光的推广，以及头部品牌逐步推出AI PC旗舰产品拉动换新需求，笔电背光模组产品的需求有望持续上修

此外，公司在MiniLED背光技术基础上同步联合Tier2厂商开发智能座舱交互系统整合部件、氛围灯、指示灯结合按键等车用产品，未来也有望打造新增长曲线。

终端需求复苏叠加业务协同推动，信号传输元器件及组件产品营收快速增长。信号传输元器件及组件业务涵盖公司原有的精密按键开关及子公司信为兴的精密连接器、五金屏蔽罩等产品。受益于智能手机需求复苏以及公司收购信为兴后二者业务的高效协同&优势互补，带动公司产品出货量稳定增长，2024H1信号传输元器件及组件业务实现销售收入2.91亿元，yoy+52.12%。当前随着生成式AI功能逐步向消费电子应用终端渗透，各大品牌手机厂商也逐步更新高端机型，同时叠加多品牌折叠屏智能手机出货量提升，我们认为智能手机的换机周期或将到来，有望同步带动公司精密按键开关及连接器产品的出货。

新能源结构组件交付正常化，长期助力打造第二增长曲线。2024H1，公司在新能源结构组件业务端实现营收0.13亿元，CCS模组已完成四条自动化量产线的建设，工业储能领域客户订单的交付已进入正常化，公司也在同步拓展新能源汽车客户。公司持续推进技术升级、优化生产加工能力，不断提升自身生产效率和智能制造水平，发力新能源领域长期打造第二增长曲线。

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风险提示

终端需求不及预期、行业竞争加剧、项目建设不及预期。

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报告来源

报告名称：

 《消费终端复苏叠加高端新品推广驱动，2024H1业绩稳中向好》

      分析师：马永正

      Tel：021-53686147

E-mail：mayongzheng@shzq.com

SAC编号：S0870523090001

联系人：陈凯

Tel：021-53686412

E-mail:chenkai@shzq.com

SAC编号:S0870123070004

研报发布日期：2024年9月4日

发布机构：上海证券有限责任公司

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阿妮娜轻哼了一声，“卢卡斯，你知道吗，这辆机车是我的交通工具，我是骑着它来上班的，我现在也不清楚哪里出毛病了。就算是我，我要修好它，我也需要先将发动机拆下来仔细检查它的毛病，然后再想办法解决问题。我要告诉你的是，就算是我，我也至少需要五个小时以上的时间，你说你一个小时根除它的所有的毛病，你的意思是你比我还出色吗？”

“我把申请专利的材料传真给你，能帮我搞定吗？”

一枪落空，龙冰跟着调整枪口的方向。

夏雷摇了摇头，“谈不上喜欢，只是它出名了，所以知道。关于德国，我就了解这些。”

夏雷说道：“我刚才已经说了，我不知道。”【上证电子】汇创达：消费终端复苏叠加高端新品推广驱动，2024H1业绩稳中向好“夏雷。”一个男人的声音从后面传来。