出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：珊

　　截至2023年8月31日，绝大多数服饰服装上市公司已完成2024年度半年报告的披露，对此我们挑选了23家具有代表性的上市公司进行业绩比对分析。

　　报告期内，仅有少数几家服饰服装上市公司实现了营收、净利润双增，其他企业则要么营收下滑、要么归母净利润下滑，业绩双增的上市公司中，就包含行业龙头安踏体育。2024年上半年，安踏体育共实现营收337.35亿元，同比增长13.8%；共实现归母净利润77.21亿元，同比增长62.6%。

　　但是，在安踏业绩双增背后，我们还看到了以下几个问题：（1）公司存货规模较大幅度增长、存货占比也随之进一步增长；（2）营销费用飙升。

　　安踏体育存货规模及存货占比同步增长 存货规模超80亿

　　从存货占总资 产的比例来看，在所选的23家上市公司中，有11家上市公司存货占总资产的比例有所提升，其中也包含安踏体育，公司存货占比由去年同期的7.75%增长至8.25%，存货占比增长0.49个百分点。

　　业绩双增背后：半年营销开支超百亿 销售费用率增至34.15%

　　从销售费用的规模来看，安踏体育、李宁、海澜之家3家上市公司的销售费用支出位居前列，2024年上半年的销售费用支出分别为117.96亿元、43.27亿元、23.88亿元，其中安踏体育半年营销开支超百亿居首。

责任编辑：公司观察

陈雅茹（记者 周雯珮）09月14日,图为“风暴之影”巡航导弹（资料图） 财联社9月14日电，针对乌克兰能否获准使用西方远程武器打击俄罗斯腹地目标一事近日已成为多方关注的焦点。当地时间9月13日，美国方面表示，目前对供应乌克兰的远程武器政策不会发生变化。相关新闻英美强烈暗示或解除乌武器使用限制，俄称将“做出适当决定”当地时间9月13日，英国首相斯塔默将与美国总统拜登在白宫会晤，届时双方将讨论允许乌克兰使用西方远程武器打击俄罗斯的问题。在两人会晤前，英国外交大臣拉米和美国国务卿布林肯日前联合访问基辅，就解除乌克兰武器使用的限制发出“强烈暗示”。对于英美高层近期的表态，据央视新闻9月13日报道，俄罗斯总统普京表示，北约、美国和欧洲国家直接介入俄乌冲突将大大改变冲突本质，这意味着与俄罗斯开战。俄方将根据所面临的威胁做出适当决定。俄罗斯科学院普里马科夫世界经济与国际关系研究所研究员德米特里·斯特凡诺维奇9月12日在第11届北京香山论坛期间向澎湃新闻（www.thepaper.cn）表示, 如果西方解除乌武器使用限制，并在俄罗斯境内打击一些敏感目标，就会出现冲突急剧升级的情况。“在这种情况下，我们可能会走上一条超越乌克兰边境的冲突之路，包括在西部和北部。”美英不排除解除对乌武器禁令据美国政治新闻网站Politico 9月12日报道，拜登将与斯塔默，就是否允许乌克兰使用西方提供的远程导弹打击俄罗斯进行讨论。报道援引军事专家的分析称，如果双方在本次会晤中，就（乌克兰使用）英国的“风暴阴影”巡航导弹达成任何指导方针，那么也可能为乌军向俄罗斯境内深处的机场和军事基地，发射美国提供的“陆军战术导弹系统”（ATACMS）铺平道路。斯塔默和拜登举行会晤（资料图）据《环球时报》介绍，“风暴阴影”的射程约为250公里。从战机上发射后，其可以以接近音速的速度飞行，配备的高爆弹头可以穿透坚固的掩体。乌克兰已于今年4月从美国得到了陆军战术导弹系统的远程版本，射程超过300公里。美国智库国际战略研究所（IISS）认为，远程版的陆军战术导弹系统进一步提高了乌军对俄罗斯军事目标的打击能力。《卫报》9月11日报道称，在斯塔默和拜登会晤前，美国国务卿布林肯和英国外交大臣拉米日前联合访问基辅。报道认为，布林肯给出了“迄今为止最强烈的暗示”，即美国将解除对乌克兰的相关武器限制。据了解，相关决定已在私下做出。报道援引英国政府消息人士的话表示，（英国）已经决定乌克兰使用“风暴阴影”巡航导弹，但预计不会在13日英美领导人会晤时公开宣布。消息人士补充称，如果没有关于使用“风暴阴影”的积极决定，那么布林肯和拉米不会对基辅进行联合访问。《卫报》进一步表示，公开宣布在基辅部署远程导弹会被认为是不必要的挑衅。乌克兰使用这些导弹，仍可能会受到限制，以避免遭受不必要的袭击。普京：西方若“开绿灯”意味着直接与俄作战据路透社9月13日报道，对于西方可能允许乌克兰使用远程武器打击俄罗斯，普京回应称，如果西方国家在这个问题上“开绿灯”，意味着将直接与俄罗斯作战，这会改变冲突的性质和范围。报道称，这是普京自俄乌冲突以来就此问题发表的“最鹰派”的言论，普京表示，乌军不掌握卫星情报以使用西方制造的现代化远程精确武器系统，且乌军没有能力操作相关系统，只有北约国家的军人才有这种能力。“这不是允许乌克兰用这些武器打击俄罗斯的问题，而是一个北约国家是否决定直接卷入军事冲突的问题。如果西方作出这一决定，将意味着北约国家、美国、欧洲国家直接参与俄乌冲突。”普京表示。普京进一步称，若冲突的性质发生变化，俄罗斯将根据面临的威胁“做出适当决定”。普京称若冲突的性质发生变化，俄罗斯将根据面临的威胁“做出适当决定”据塔斯社9月12日报道，俄外交部副部长里亚布科夫认为，美国称可能会取消对乌克兰的相关限制，代表着试图向俄罗斯施加心理压力。另据央视新闻报道，俄罗斯常驻联合国副代表波利扬斯基日前表示，应俄罗斯要求，联合国安理会将于纽约时间9月13日10时（北京时间9月13日22时），就西方向乌克兰提供武器的问题举行会议。波兰支持对乌武器解禁，伊朗否认援俄指控对于俄乌冲突中双方的武器运输问题，各方看法不一。路透社称，在结束对乌克兰的访问后，布林肯9月12日抵达波兰。在与波兰外长西科尔斯基举行的联合新闻发布会上，西科尔斯基呼吁，“应该继续（向乌克兰）提供先进的防空系统，并取消对乌克兰使用远程武器的限制。”Politico称，长期以来，美国等乌克兰的盟国一直拒绝为乌克兰使用远程导弹打击俄罗斯“开绿灯”，因为这些国家担心俄罗斯会通过报复北约国家的目标让战争升级，比如位于波兰热舒夫市的关键武器供应中心。报道表示，伊朗被指控向俄罗斯运送导弹，改变了这些西方国家的想法。路透社表示，因上述指控，伊朗日前遭到了美国、英国、德国和法国等的新制裁，包括针对其国家航空公司，即伊朗航空公司的相关措施。半岛电视台称，伊朗外长阿拉格奇9月11日回应表示，伊朗尚未向俄罗斯交付弹道导弹，美国及其盟友正在根据“错误的情报”采取行动。路透社称，伊朗谴责了对该国施加的新制裁措施。为此，伊朗外交部于12日分别召见英国、法国、德国和荷兰驻伊朗大使馆负责人，以表示抗议。

陈雅茹（记者 林凯翔）09月14日,在刚刚结束的美国总统候选人电视辩论上，接棒81岁的美国现任总统拜登成为下任总统候选人的副总统卡马拉·哈里斯，在与自己的竞选对手、美国前总统特朗普的辩论中，表现备受关注。图为特朗普和哈里斯美国广播公司的评论员认为，与拜登和特朗普的那场辩论不同的是，59岁的哈里斯在辩论开始仅仅四分钟后，就已经把78岁的特朗普刺激得发怒了。图为美国广播公司的评论员CNN的主播则认为哈里斯的支持者今晚一定会很高兴，因为哈里斯“多次戳中了特朗普的软肋”，把特朗普搞得“破防”，以至于特朗普不得不“抛出更多来争辩”。CNN的主播甚至认为，哈里斯某种程度上把这场原本是特朗普拷问拜登政府的辩论会，变成了对特朗普的拷问。CNN的主播认为哈里斯“多次戳中了特朗普的软肋”不少美国网民也指出，特朗普在辩论中不断用他先前准备的那些攻击拜登的话术去攻击哈里斯，却被哈里斯用诸如“你面对的是我，不是拜登”、以及“我提供给美国的是新一代的领导才能”这样的表述化解掉了。美国网友的相关评论《纽约时报》还做了一个有趣的统计：在前不久特朗普与拜登的辩论中，拜登的发言时间总共为36分12秒，其中他用了12分52秒攻击特朗普，而特朗普发言时间为41分02秒，其中攻击拜登的时间为18分04秒，这显示出特朗普的攻势更加犀利；但在如今特朗普与哈里斯的辩论中，哈里斯在她总共37分41秒的发言中，有17分25秒在攻击特朗普，而特朗普在他此次43分03秒的发言中，只有12分54秒在攻击哈里斯。《纽约时报》的统计数据但也有特朗普的支持者认为，比起哈里斯，特朗普说出的才是“真话”。有特朗普的支持者表示，特朗普之所以赢了，是因为辩论会的主持人都在“帮腔”哈里斯，所以特朗普是“以1对3”。特朗普自己也在社交平台上连发多条消息庆祝胜利，称这是他“最棒”的一次辩论。有特朗普的支持者认为特朗普说出的才是“真话”总之，从更多美国媒体的分析来看，哈里斯的阵营在经过这次辩论后士气更为高涨，而且哈里斯阵营还抛出消息，希望尽快再与特朗普展开第二轮辩论。从美国媒体的分析来看，哈里斯的阵营士气更为高涨但美国广播公司及《纽约客》杂志的评论员也都指出，不论是哈里斯还是特朗普，都没有在这场辩论中更清楚地展现自己的执政方针，尤其是美国人最关心的通胀和生活成本的问题。《纽约客》杂志相关评论截图延伸阅读特朗普哈里斯就对华政策等激辩 美媒：哈里斯表现更好据环球网消息，美国副总统、民主党总统候选人哈里斯和共和党总统候选人特朗普当地时间10日晚在宾夕法尼亚州费城进行首场电视辩论。美联社称，这场90分钟的辩论是一场决定性的对决，或会影响整个竞选活动的进程。这次为了避免发生两位候选人互相“抢麦”的闹剧，美国ABC新闻上周公布了新的辩论规则，在其中一位候选人发言时，另一位候选人的麦克风会被关闭，而且他们事先不会被告知话题或问题。辩论开始前，两位候选人进行了握手，但这一礼节性的举动并不能掩盖背后的火药味。辩论结束后，哈里斯竞选团队表示，哈里斯是今晚唯一的获胜者。特朗普也在社交平台上连发多条消息庆祝胜利，称这是他有史以来最棒的一次辩论，“尤其因为这是场一对三（哈里斯和两位主持人）的对决”。特朗普（左）与哈里斯握手。图源：美媒长安街知事注意到，在两位候选人这首场辩论中，双方几乎没有共识，在许多国内外问题上表现出截然相反的观点。多家美媒称，在表现力上，哈里斯明显略胜一筹。尽管特朗普偶尔会假笑或摇头，但哈里斯的肢体语言却更为夸张，她会转向特朗普，然后又转过身，双手交叉、张开，在特朗普讲话时做出感到震惊或强烈不同意他讲话的表情。而原本擅长夸张式表现的特朗普此次显得比较平淡。当他嘲笑拜登却被哈里斯回怼“你是在和我辩论，不是和他”时，特朗普仅仅是扬起眉毛、微笑了一下。辩论伊始，主持人问哈里斯，美国人的经济状况是否比四年前更好。哈里斯没有直接回答，直接开始宣传她的经济议程，比如提高儿童税收抵免，并为小型企业、初创企业提供税收减免。她指责特朗普曾让美国面临大萧条以来最高的失业率，以及“（2021年）1月6日国会山骚乱”事件是对美国民主最严重的攻击。特朗普则在指责非法移民抢夺工作机会，称这“很危险，是最高级别的犯罪”。他还夸耀自己提出的高额关税。提及关税，哈里斯展开了攻击。她将特朗普对海外商品征收关税的提议称为 “特朗普销售税”，称这最终将由美国中产阶级家庭支付这笔费用，并抨击特朗普希望为企业、亿万富翁再次减税。特朗普则回应，“这是不正确的说法。”他还重申，将对其他国家征收关税，并批评哈里斯和拜登推高通胀。两位候选人就围绕贸易、芯片技术以及对华政策展开了激烈的交锋。哈里斯指责特朗普的关税政策是在挑起贸易战，在他的领导下，美国的贸易逆差达到了有史以来的最高水平。哈里斯还批评了特朗普政府在芯片领域的政策。她补充说，下一届政府需要专注于与盟友的关系，并加强培育本国的劳动力。特朗普反击称，美国国内在芯片制造方面近乎停摆，并批评哈里斯的政策转变，“她3、4年前所相信的一切都已不复存在”。两人还就生育权问题展开了唇枪舌剑。在特朗普指控一些州允许在婴儿出生后“处决”后，主持人当即指出：“这个国家没有一个州允许在婴儿出生后杀死婴儿。”哈里斯在被允许进行反驳后指出，特朗普任命了三名最高法院法官，他们在两年前推翻了国家堕胎权（指2022年5月，美国最高法院推翻了“罗诉韦德案”（Roe v Wade）中作出的堕胎合法化裁决）。她说，多个州已经通过了“特朗普堕胎禁令，对强奸和乱伦（造成的怀孕）也不例外”。“你说这就是人们想要的？”她说，并提到了那些因为无法堕胎而“在停车场的车里血流不止”的妇女。特朗普（左）与哈里斯在辩论中。图源：美媒在移民问题上，哈里斯将重点放在了特朗普如何“逃避问题”而不是关注问题上。哈里斯宣称：“我是这个台上唯一一个起诉过跨国组织贩卖枪支、毒品和人口的人。我们国家的人民确实需要一位能够参与解决问题、真正解决眼前问题的领导人。”特朗普则渲染称，“那些移民正在吃掉家庭里的猫猫狗狗”。他说：“我们最终会成为加强版的委内瑞拉。”至于本轮巴以冲突以及以色列人质解救问题，特朗普表示，如果他仍是总统，这场冲突就“根本不会开始”。他补充说，当他再次当选时，俄罗斯和乌克兰的冲突也将结束。他说：“哈里斯憎恨以色列。如果她当选总统，我相信两年后以色列将不复存在。”他补充说，哈里斯还“憎恨阿拉伯人”，因为“整个地方都在被炸”。对上述攻击，哈里斯表示，说自己“憎恨以色列”绝对不是事实。她还暗示，特朗普会选择放弃乌克兰。她说：“如果特朗普是总统，普京现在就会坐在基辅。”当被问及是否希望乌克兰在俄乌冲突中取胜时，特朗普表示，“我希望停战。”即便没有发生“抢麦”闹剧，两人也不乏人身攻击。哈里斯表示“我作为美国副总统走遍了世界各地，各国领导人都在嘲笑唐纳德·特朗普。”她转头看着特朗普说，“我与一些曾与你共事的军方领导人进行了交谈，他们说你是一个耻辱。”特朗普则回应，匈牙利总理欧尔班认为他应该再次担任美国总统。“他们称他（欧尔班）为强人”，特朗普谈到欧尔班时说道，“他是一个坚强的人。”目前，两位候选人的竞选团队均表示愿意再进行一场辩论，但第二次辩论的计划尚未最终确定。据新华社此前报道，美国主流媒体和选举分析人士认为，目前选情胶着。据美国选举信息网站“真正透明政治”汇总的民调数据，截至8日，哈里斯在全国民调中平均领先特朗普0.5个百分点，但在宾夕法尼亚、威斯康星、密歇根等关键“摇摆州”，特朗普领先1.4个百分点。两大阵营近期各自在“摇摆州”密集举行竞选活动。特朗普（左）在辩论中发言。图源：美媒

‍‍9月12日上午，有网友在小红书发布了视频：早上7点，在钱塘江里看到了“水怪”。6点50分左右，先是三桥往四桥直线游，我以为是水下的模型玩具，后来发现又游回三桥边上，在三桥边打转了好几回，看着像大鱼。视频中，江中心一条黑影时而浮出水面，时而沉入水下，以较快速度移动。还有一条小船从黑影旁边驶过。评论区很多网友留言。“可能是我们公司的无人船，放心，钱塘江我们经常测的。”“咋一点水痕和浪花都没有，有点奇怪。”杭州市农业农村局渔业执法大队副大队长顾伟栋说，视频上的物体比较模糊，只是个轮廓，目前很难判断是什么。但拿旁边驶过的那艘小船做参照，这个物体可能有7米长。图为网传视频截图“江豚也就1米多，从物体大小、游动习惯等方面看，都不太可能，江豚也游不了这么快。”顾伟栋说，有些水下潜航器正式交付和使用前，都会有航行测验，也可能是正在测试或作业的水下潜航器。钱江港航执法大队工作人员说，他们看过视频，之后还调出了岸边的监控，但这个物体在视频中实在太小，看了很久也看不清楚具体是什么东西。“正常情况下，在钱塘江上开展检测工作，比如研究钱塘江潮水等水文数据，要用到探测器之类工具，也需要向有关部门申请和报备。如果是非生物，在主航道那肯定是不允许的，属于碍航行为。”从事水下装备研发销售的王先生告诉记者，视频上的物体确实模糊，但大概率不是生物，和水下机器人蛮像的。“水下机器人长的短的都有，一两米的，甚至长达十几米的，类型很多，功用也不一样。一般是投放到海里测测水温水质、扫扫地形地貌。”王先生说，投放水下机器人前，确实要进行测试，但不少厂家都有试验场，一般都是在湖里。“水下机器人是不用手动操控的，因为到了水下就没信号了。一般是在某个下水点设置好参数，然后让它自己跑，跑完了再收回来。”王先生说，如果是水下机器人，肯定有下水点，可能是吊车也可能是工作船。按照7米的尺寸，几百公斤有的，投放也不会很容易。图为某款无人自主水下航行器 图片由天津瀚海蓝帆海洋科技有限公司提供橙柿互动·都市快报 记者 汤晨琛视频 金洁洁