A股连月震荡。沪指在连续多月的震荡之后，收跌0.29%，再次来到2800点。这 时权益市场的情绪，无疑是低迷

　　选择在这个时点新发基金产品，确实是一个不太容易的决定。

　　9月9日起，由基金经理李海担纲，国泰优质精选混合基金（A类：021427 C类：021428）即将发行。

　　与牛市新发相比，在市场低位发行新基金的难度显然更大，主动权益类基金的艰难尤甚。但无数的历史经验证明了资本市场的逆人性。拉长时间来看，“买在无人问津时”，胜率远超在人声鼎沸处跟随趋势的入场。

　　我们统计了3000点以下投资主动权益指数的胜率和赔率数据，数据也佐证了这一观点。3000点以下入场主动权益，确实胜率更高。

　　胜率方面，在3000点以下投资主动权益基金指数并持有半年，正收益概率在85%左右；持有1年，正收益概率均超过98%。

　　赔率方面，在3000点以下投资主动权益基金指数并持有半年，平均收益率在18%左右；持有1年，平均收益率在40%左右。

　　图表：上证综指走势一览及同期投资主动权益基金指数的情况

　　一方面，在市场低位发行的权益类产品，可以在优质资产低估值的区域抢筹资产，待市场流动性风起，有更大的概率迎风而上，获取更稳健的投资业绩。

　　另一方面，这些在市场“好做不好发”的底部发行的新产品，极少有“爆款”，也就自然地把管理规模控制在了基金经理的能力圈内，基金经理在管理上更稳健，在能力圈内更能完整地实践投资框架，于是有望取得了更好的长期业绩。

　　这也是资管机构想要践行的责任，在提高投资者获得感方面做一些产品布局侧的努力。

　　这可能会有点难，过程中可能会有一些煎熬的时刻，但我们也相信，一些滴水穿石的坚持，拉长时间来看，一定是值得的。

　　震荡市新发，国泰优质精选混合基金（A类：021427 C类：021428）精心选择了实力强、风格稳定的基金经理李海，与投资者共同穿越市场震荡。

　　李海的投资理念大道至简——以长期视角，选择“便宜”的“好公司”。“我们最青睐的是由于阶段性困境带来的优质企业的低估值的投资机会。这种机会可遇不可求，因此当这种机会出现时，我们会敢于逆向买入、重仓买入。所以我们的投资方法具有一定的逆向特征，偏重左侧建仓。风险控制方面，我们倾向于在选股的层面从源头控制风险，重视投资标的的安全边际。”

　　李海坚持对基本面的深度研究，重点关注高ROE、高壁垒和长期可持续的成长性的好公司，并且高度关注这些好公司的估值和安全边际，不拘泥于静态的PE或PB估值，而是预测5年后标的公司的盈利区间和估值区间，预期年复合收益率15%，就是李海价值体系中的“好价格”。

　　李海管理的代表产品国泰金泰，是一只历史悠久的基金产品，前身为行业第一只公募基金——“基金金泰”转型而来。在2023年市场的宽幅震荡中，国泰金泰于震荡调整的市场中逆势增长10.37%，同类排名前4%，李海任职以来每个完整的自然年度全部跑赢沪深300。

　　对于权益市场的后市观点，李海的观点清晰且乐观——高质量企业的贪婪时刻已经来临。

　　在李海看来，随着中国经济由高速发展进入高质量发展阶段，中国企业的优胜劣汰趋势明显，弱者的退出让强者的优势更加明显，而市场的情绪和流动性问题又让许多盈利能力出色的优质企业正处在估值洼地。

　　投资人的使命，恰是发掘这些低估的优质企业。找到他们的绝佳买点，择机买入。假以时日，再与投资者共享优质企业的成长红利。

责任编辑：王若云

然而，更让他震惊莫名的问题却是，如果真的有一具水晶骸骨，什么人的骸骨会是那个样子的？难道这个宇宙之中真有越众生的神的存在吗？

夏雷闭上了眼睛，脸上满是苦笑。

夏雷说道：“你们也没有告诉我那座神殿里有重力场，如果不是我够机灵，我已经死在那里了。你们在这里潜伏了十五年，不可能不知道那座神殿的情况，为什么不告诉我？你们算计我也不是一次两次了，我提一个条件怎么了？不乐意啊？不乐意就算了，你们走吧。”

蓝色的阿希米斯至臻公主蓝奶点点滴滴的滴进奶瓶，还有那挤奶的声音，以及从蓝吉儿小嘴里传出来的声音，夏雷控制不住他的大脑去幻想一些乱七八糟的事儿。

萨雷大步走进了岩石大厅，他的嗓门很大，“那头蓝坦已经威胁到了我们的使命，新的机会就要来了，在那之前我们必须要打通去安息森林中心的通道。这个人类的小子可以帮我们完成使命，请给他一个赎罪的机会。”说完，他向灵木议长眨了一下眼睛。2800点，权益新发有多少段影像？