皇冠8x官网|「君は怯えすぎてるんだ」と僕は言った。「暗闇やら辛い夢うやら死んだ人たちの力やらに。君がやらなくちゃいけないのはそれを忘れることだしcそれさえ忘れれば君はきっと回復するよ」
近日,健康之路股份有限公司(简称“健康之路”)披露港股主板上市申请材料,建银国际为其独家保荐人。此前,公司曾于2023年6月13日、12月29日两次递表港交所,但均已失效。
根据弗若斯特沙利文的资料,按截至2023年12月31日,健康之路平台上的注册个人用户数目来计算,健康之路经营着中国最大的数字健康医疗服务平台之一。自2001年起,健康之路便为中国个人用户于数字平台上提供健康医疗服务,属于行业的先行者。
成立至今,健康之路已前后吸引了百度、上饶国资等知名投资机构。其中,百度(香港)是公司第二大股东,持股比例为12.46%。然而,目前国内数字健康医疗服务的商业模式仍未完全跑通,公司自身也存在诸多隐忧。
从业绩表现看,近年来,健康之路营业收入迎来高速增长。2021年至2023年以及2024年上半年,公司营收分别为4.31亿元、5.69亿元、12.44亿元和6.11亿元。但在营收高速增长的同时,公司却迟迟无法实现扭亏,报告期内亏损分别为1.55亿元、2.56亿元、3.14亿元和0.57亿元。
截至2024年6月30日,公司累计亏损已达24.01亿元。目前公司已资不抵债,净负债额已高达17.09亿元。导致公司持续亏损的原因一方面在于公司可转换可赎回优先股产生赎回负债的公允价值变动,另一方面则在于公司自身业务盈利能力不断下滑。
就可转换可赎回优先股而言,在递表港交所之前,健康之路已先后完成A轮、B-1轮、B-2轮融资,IPO前投资人包括百度、上海界佳、上饶国资,相关融资协议中均包含有赎回特权。伴随着股权估值的提升,2021年-2023年以及2024年上半年,健康之路因赎回负债的账面值变化产生的亏损分别为0.84亿元、2.68亿元、3.25亿元及0.63亿元。
值得一提的是,根据对赌协议显示,如公司未能于2024年6月30日前完成合资格首次公开发售,则相关股东有权要求健康之路及其创始股东购买其股份。赎回金额为已支付的投资金额加10%复合年利率的利息加股息或股份当时的公允价值之间的孰高值。截至2024年6月30日,健康之路赎回负债已达17.83亿元,远高于公司总资产的3.18亿元。
从业务看,健康之路业务覆盖了两个板块,分别是数字健康医疗服务、企业解决方案和数字化营销方案。2021年-2023年,公司营收规模由4.31亿元迅猛增至12.44亿元,但经营利润仍十分薄弱。
据招股书,剔除赎回负债的账面值变化、融资成本等非经营损益后,报告期内公司经营利润分别仅为-6644.1万元、1091.6万元、716万元。2024年上半年,公司经营利润为247.5万元,同比下滑88.16%。
成立20余年经营利润仍在盈亏线上挣扎的原因或与公司不断拓宽业务线堆高营收,但各业务之间协调性较差有关。将两大业务板块进一步拆分,2021年-2023年,公司营收大幅增长主要依靠健康会员计划业务、医药销售业务、内容服务业务、信息技术服务业务,其余各细分业务营收增长缓慢或已出现下降。
其中,健康会员计划主要面向个人用户,主要提供预约就诊、医疗代理、陪诊、体检安排、医疗咨询和手术安排等服务。2023年,该项业务实现营收1.26亿元,同比增长约75%。然而,从业务收入的前瞻性指标合约负债来看,2024年业务或难以维持增长态势。
招股书显示,健康会员计划的客户需预先支付合约服务款项,公司将于有效期内在此等客户提出要求时提供服务,并将相应付款记为合约负债。因此,该指标一反映了未来的业务收入,2021年-2023年,健康之路合约负债分别为0.85亿元、0.9亿元,0.57亿元,2023年已出现大幅下降,未来健康会员计划业务或将承压。
医药销售业务主要是指线下药店及药物批发业务,公司于2022年 12月收购六家特药药房,并于2023年11月开 始医药批发业务,相关业务的毛利率较低且市场竞争激烈,除了能够增厚营收之外对利润的提升帮助有限,业务缺乏亮点。
而内容服务主要包括内容营销、收集临床数据及进行临床实证状况的观察及分析;信息技术服务主要指开发及维护软件。由此不难看出,虽然健康之路虽然通过收并购扩大了业务范围及营收规模,但各业务之间缺乏协同效应,不仅降低了管理效率,部分业务板块更是已对公司整体盈利能力形成拖累。2021年-2023年以及2 024年上半年,公司毛利率整体呈持续下降趋势,各报告期内分别为40.2%、43.2%、32%、30%
从估值水平看,目前健康之路的投后估值已达41亿元,结合现有业绩以及业务前景来看,难言性价比。此外值得关注的是,在公司历史沿革中,存在两起反常的股权交易及收并购项目。
2022年12月2日,美尊仁和以989.13万元的价格认购健康之路4010.57万股股份,远低于其他投资者入股成本,按其入股成本计算,公司投后估值仅2.05亿元。对此,健康之路在招股书中表示,主要由于美尊仁和实控人施女士的丈夫为前董事及前股东,其根据历史员工持股计划获授若干股份奖励,后因资金需求希望集团回购,并约定如未来仍欲投资公司,相关代价将由订约方参考出售事项的代价经公平磋商后厘定。
从时间来看,施女士的丈夫要求回购的时间为2021年9月,随后2022年3月施女士即再度选择投资。据招股书,出售时每股股份约0.08港元,而再度投资时每股股份约0.27港元。时隔仅5个月,为何施女士夫妇要低卖高买,令人颇为不解。此外,出售及收购的股份数量是否一致,公司未在招股书中明确披露,是否存在利益输送值得关注。
同样反常的还有一项收购案,2021年1月4日,健康之路与三零二医疗科技LLP订立股权转让协议,以代价人民币49万元收购三零二医疗科技49.0%股权。同日,健康之路与王敏订立股权转让协议,以代价人民币51万元收购三零二医疗科技51.0%股权。此外,作为交易的一部分,健康之路结清三零二医疗科技的未偿债务,金额为人民币2百万元。
而在2022年4月,健康之路又以经营效果不佳,公司净资产为负为由,以零代价将三零二医疗科技的99.00%及1.00%股权转让予范垂宝及高祖峰。3百万收购,一年后零代价转让,是前期的投研尽调工作出现问题还是变相利益输送?
责任编辑:公司观察
杜家瑜(记者 高婉君)09月20日,近日,带货顶流主播小杨哥深陷舆论漩涡,他带货的多款商品被人诟病,有的曾被处罚、有的涉及虚假宣传。如今这些商品引发的风波有的还在延续,有的似乎已经“风平浪静”。这些商品曾经在网上热销一时,如今厂家是否还在生产?受罚情况如何?产品整改情况又如何,是否还在销售?上游新闻记者对此进行了调查。“香港月饼”涉事商家仍在直播带货但关闭评论近日,在“疯狂小杨哥”(张庆杨)及其旗下各大主播直播间均在销售一款名为“香港美诚”品牌的月饼,随后#月销5000万元的香港月饼香港买不到#的话题冲上热搜,有网友质疑“月饼挂香港,实际跟香港不沾边”,涉嫌虚假宣传。伴随舆论发酵,在某短视频平台上,涉事店铺“美诚礼官方旗舰店”的账号一夜之间删除(或隐藏)了全部200余条视频作品,并开启了防打扰保护功能,非互关好友无法评论。不过,14日下午,上游新闻记者注意到,该店已经恢复了一条一年前发出的视频作品。另外,该店铺还在正常直播带货,此时直播间观众有700多人,但商家关闭了评论。该店目前最受欢迎的一款产品,是价值169元的“美诚礼黑松露流心奶黄美味月饼中秋节送礼盒伴手礼”,该店已售超过10万份。美诚月饼直播间已经关闭评论 网络图针对“月饼挂香港,实际跟香港不沾边”的问题,客服回应称,品牌自己从未说“香港美诚月饼”是香港产的,但在香港、广东都有公司,在广东还设有生产基地和运营中心,合法合规经营销售。月饼是特殊商品,非质量问题不支持7天无理由退货。生产厂家广州美诚食品科技公司工作人员告诉媒体,“美诚食品”品牌创始人在香港。针对月饼是否在香港本地售卖的问题,工作人员称是有合作店铺的。记者查询发现,涉事公司在2022年申请的“香港美诚”商标处于“被驳回复审中”,此外,该公司的法定代表人在7月到8月发生了多次变更。蟹太太被大闸蟹协会暂停会员权利近来,两大顶流带货主播“辛巴”(辛有志)与“疯狂小杨哥”的交恶起源就是都带货了“蟹太太品牌”的大闸蟹,而两边的价格机制和规格都不一致。辛有志在直播中表示,“8月18号我开播卖螃蟹,卖了六七千万、七八千万。卖完之后,粉丝让加库存,加库存链接没了。品牌方蒙了,他说被小杨哥举报了。”辛有志随后多次指责“疯狂小杨哥”团队在质检、售后、赔偿态度等方面存在问题,双方矛盾逐渐升级。此次事件中所涉及的大闸蟹品牌,为知名品牌“蟹太太”。企业官网信息显示,2018年蟹太太品牌诞生,正式进军生鲜市场,并签约影帝黄晓明担任品牌形象,母公司为苏州西风阁电子商务有限公司。2021年,“蟹太太”年销售额破2亿元,2023年全年销售额突破6亿元,同比增长100%。9月14日,上游新闻记者在某短视频平台看到,“蟹太太”品牌下的“蟹太太官方旗舰店”“蟹太太官方旗舰店优选”“蟹太太生鲜精选”等多个授权账号都在正常进行直播带货,此前引发争议的4只4两的公蟹、母蟹4只3两8只装的大闸蟹产品,目前售价为299元,14日截至发稿,四个直播间销量已经超过1300份,总销量已经超过6.4万份。上游新闻记者以消费者身份询问客服,该产品是否在其他平台会更便宜?客服表示对其他平台价格不太清楚,无法进行价格承诺。对于产品是否足斤足两,客服承诺,商品签收24小时内反馈,拿到螃蟹去掉绳子称重拍照(剔除7%失水率),可按只数比例赔付。截至九月初,根据蝉妈妈数据,近30天内,“蟹太太”在某短视频商超平台的销售额在2亿元左右,其订单主要集中在8月21日到8月23日期间。“蟹太太”多次被网民投诉 网络图上游新闻记者发现,“蟹太太”在今年曾因多次“缺斤少两”“虚假广告”被市场监管局行政处罚。信用中国显示,今年4月,该公司因违反消费者权益保护的相关规定,被苏州市相城区市场监督管理局罚款11万元,处罚事由是存在“短斤缺两”行为。据媒体报道,2024年6月,苏州阳澄湖大闸蟹行业协会官网发布公告称,取消苏州西风阁公司会员资格。公告指出蟹太太因“缺斤少两、虚假标注、发布虚假广告”等违法经营活动,严重侵害消费者权益,多次被市监局处以行政处罚。依据相关章程,该协会暂停该公司2024年度会员权利,退还该公司2024年已缴会费。对被阳澄湖大闸蟹协会“除名”一事,“蟹太太”官方客服对媒体称:“之前缺斤少两和虚假宣传是个别情况,现在我们保证质量。而且,蟹太太只有一小部分最高端贵价的产品是源自阳澄湖的,我们在线上直播间没有卖阳澄湖大闸蟹,只专供线下门店。”问题梅菜扣肉生产商被吊销食品生产许可证在近日辛有志与张庆杨的带货争议中,辛有志一直批评后者在带货“劣质槽头肉生产的梅菜扣肉”事件中,对消费者没有赔偿。今年3·15晚会上,使用劣质槽头肉生产梅菜扣肉的三家公司被曝光,随后,安徽省阜阳市市场监督管理局发布公告称,被央视3·15晚会曝光的这三家公司被列入严重违法失信名单、吊销食品生产许可证,罚款共计1287.2万元。其中,被罚款573.44万元的安徽东辉食品科技有限公司,即“御徽缘”牌梅菜扣肉的生产商,“疯狂小杨哥”曾为这款产品带货。事件曝光后,“疯狂小杨哥”所属的三只羊公司于3月18日发布公告公开道歉,表示已启动垫付退款工作,但未提到三倍赔偿。9月初,有多名网友反映称,自己此前在小杨哥直播间购买的梅菜扣肉得到了退款。不过,根据网友晒出的与客服沟通记录,此次并非“退一赔三”,只是将网友购买梅菜扣肉的原价退还。上游新闻记者在天眼查APP上看到,该品牌梅菜扣肉的生产商安徽东辉食品科技有限公司,在7月份因为露天堆放冷冻槽头肉、虚假标注生产日期等恶劣行为,已受到严厉制裁,被处以高达573万余元的罚款,并被吊销食品生产许可证,同时被市场监管部门列入严重违法失信企业名单。目前,在各大电商平台都已经搜索不到“御徽缘”品牌旗下梅菜扣肉、手工狮子头、红烧肉等多款曾经热销的产品。问题原切牛肉卷被罚款50万网店下架所有产品9月9日,知名职业打假人王海在社交媒体晒出一份行政处罚决定书,爆出“疯狂小杨哥”带货的一款“原切牛肉卷”实际为加水和试剂的拼接牛肉。行政处罚决定书显示,该食品供应商为湖北鲜多裕网络科技有限公司,已被罚款50万元。国家市场监管总局网站披露的处罚决定书显示,2023年12月5日至10日期间,青山区市场监督管理局收到并受理大量关于湖北鲜多裕网络科技有限公司通过抖音网店销售的牛肉卷、羊肉卷并非宣称的“原切”牛羊肉,疑似合成拼接肉的投诉举报。处罚决定书认定,该公司明知自己委托生产的“澳洲谷饲牛肉卷”配料含牛肉、水、复配水分保持剂,但却在其抖音店面、直播带货推广、商品详情页面宣传“原切肉”,侧重宣传“无添加”属性,在主观上有误导消费者的故意;客观上已经使消费者产生错误判断,当事人采取不正当手段获得了产品竞争的优势地位。最终对涉事公司罚款人民币50万元。鲜多裕肉制品旗舰店已经下架所有商品 网络图9月14日,上游新闻记者在某短视频平台的“鲜多裕肉制品旗舰店”看到,该店铺已经下架了所有产品,之前的销量停留在57.2万,不过账号并未删除视频。目前,在其他平台也搜索不到“鲜多裕”的相关产品。店铺客服回复称,如果认为收到的商品不好,可以直接联系主播,由主播答复。上游新闻记者 汤皓 部分内容据鲁中晨报、潇湘晨报、南方都市报、红星新闻等
杜家瑜(记者 陈宥峰)09月20日,德国选择无视中方警告,执意派军舰穿越台海,解放军出动了28架次的军机、军舰,“押送”对方离开。打着所谓“自由航行”的幌子,德国军舰驶入了台湾海峡,企图为岛上的“台独”分子带去一些不切实际的幻想。结果德国军舰刚刚进入台海,就被解放军的军舰紧紧盯住,分别在其东西两侧伴随航行,直到对方离开为止。【图为德国军舰】值得一提的是,德方此次派往台海的舰船实力不弱,其中一艘“巴登-符腾堡号”护卫舰有着远超传统护卫舰的体量,排水量高达7200吨,接近甚至超过了一些驱逐舰。其庞大的体积提供了充足的内部空间,能够支持更长时间的独立部署,携带更多的物资和设备。与之相比,这艘军舰上的火力就要“拉胯”许多,不像其他护卫舰那样侧重于密集的火力配置,只有一门127毫米舰炮、两门遥控武器站、两组四联装反舰导弹发射器以及两套21单元的近程防空导弹系统。作为对火力不足的弥补,该战舰采用了现代化的雷达、声呐和电子战系统,以及一定程度的隐身设计,确保了一定的态势感知能力和自保能力。受其火力的制约,该战舰主要被用于非战争军事行动,比如人道援助、危机反应等,不是主要用于正面对抗的军舰。与之相比,我们在台海的部署就显得非常“武德充沛”,就在德国军舰进入台海的同一天,有多达28架次解放军战机、军舰在台海周边绕行,确保局势的稳定。【解放军绕台】虽然在解放军的左右“夹击”之下,德军舰没有敢做出什么越线的举动,但这种反复试探我国底线的行为再次证明了解放军绕行台海的必要性。绕行台海,可以我们宣示对台岛及其周边海域主权主张,强调台湾是中国不可分割的一部分,对任何试图挑战这一原则的行为作出反应。同时绕台航行也是一种实战化训练,检验海军舰艇的远程作战、海上机动、情报收集与处理等能力,提升部队应对突发状况的快速反应和协同作战水平。这样的行为就是为了向国际社会展示了中国海军日益增长的实力和在西太平洋地区的存在感,对潜在的外部干预提前制造战略威慑,强调中国维护自身利益的决心。【解放军演习】更重要的是,解放军的行为完全遵循国际法和惯例,特别是《联合国海洋法公约》中关于航行自由的规定,这一点和中方的一贯立场相符,让境外势力找不到指责的借口。德军舰穿越台海虽然是在我们的监管下进行的,但这件事情本身的性质十分恶劣,是一种增加安全风险,传递错误信号的行为。类似这样的举动不仅不会动摇我们对两岸统一的坚定立场,还会挑起很多不必要的麻烦,希望德方认清楚自己的位置,不要再次对台海问题指手画脚,破坏两国的关系。
中秋节后首个工作日,教育部原副部长杜玉波官宣被查。9月18日,中央纪委国家监委网站发布消息,教育部原党组副书记、副部长杜玉波涉嫌严重违纪违法,目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。教育部原党组副书记、副部长杜玉波 资料图杜玉波今年69岁,长期在教育领域任职,担任过北京理工大学党委常务副书记,北京航空航天大学党委书记,教育部党组副书记、副部长等职。2016年10月,61岁的杜玉波被免去教育部副部长职务。2018年3月至2023年3月,他任第十三届全国人大常委会委员、第十三届全国人大教育科学文化卫生委员会副主任委员。一个多月前出席活动一个多月前,杜玉波出席公开活动。今年8月1日,中国高等教育学会召开座谈会,杜玉波以会长身份主持会议并发言。再之前,今年7月27日至31日,由教育部高等教育司指导、中国高等教育学会主办的第四届全国高校教师教学创新大赛全国现场赛在成都市举行。在该创新大赛闭幕时,杜玉波曾在现场致辞。他提到,要以如盐化水、润物无声的方式开展思政课程,引导学生坚定理想信念,树立正确的世界观、人生观、价值观。另外,8月6日,《人民政协报》曾刊登杜玉波的署名文章《深化高校育人模式改革 加强拔尖创新人才自主培养》。杜玉波生于1955年9月,河北晋州(河北省辖县级市,石家庄市代管)人,早年在晋县(今晋州)田村公社工作,20岁时(1975年)进入北京工业学院(今北京理工大学)学习。学习三年后,杜玉波成为学生辅导员。从1978年至2002年,二十余年,杜玉波从学生辅导员,逐步升任为北京理工大学党委副书记、副校长,北京理工大学党委常务副书记。2002年,47岁的杜玉波跨校履新,任北京航空航天大学党委书记(副部长级),2010年任教育部党组副书记、副部长,2016年10月不再担任教育部副部长职务。官方资料显示,卸任教育部副部长后,杜玉波仍颇为活跃。他于2017年当选中国高等教育学会第七届理事会会长,2022年7月当选中国高等教育学会第八届理事会会长。中国高等教育学会是中国高等教育领域成立时间最长、规模最大的全国性学术社团组织。目前,学会有70多个分支机构,单位会员1700余家。该社团主要业务包括理论研究、学术交流、专业培训、国际合作、咨询服务、书刊编辑等,并承接政府职能转移工作。资料显示,杜玉波曾以中国高等教育学会会长身份出席各种活动。此外,他长期从事高等教育管理、高校党的建设和思想政治工作的实践研究,曾兼任过全国党建研究会副会长、中共党史学会副会长、北京高校党建研究会副会长等职务。杜玉波曾任北京航空航天大学党委书记此前已有下属被查杜玉波在北京理工大学工作二十余年,在北京航空航天大学任职约九年,在教育部任副部长约六年。杜玉波官宣被查前,已有两名下属被查。去年8月,北京航空航天大学党委常委、副校长张广任上落马,接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。资料显示,张广长期在北京航空航天大学工作,担任过校团委书记,继续教育学院院长,教育集团总经理、飞行学院院长等职,2019年任北京航空航天大学党委常委、副校长。今年1月,张广被开除党籍和公职。通报提到,他公器私用,靠校吃校,将任职高校的资源作为谋私贪腐的工具,为他人在资产管理、招生入学、求职就业等方面谋利,收受巨额财物。今年5月,张广涉嫌受贿被检察机关提起公诉。检察机关指控,张广在任北京航空航天大学校团委书记、校长助理、党委常委、副校长等职务期间,为他人谋利,非法收受他人财物。再之前,2022年8月,教育部体育卫生与艺术教育司司长王登峰任上落马。杜玉波任教育部副部长期间,王登峰正任教育部体育卫生与艺术教育司司长,两人曾是上下级关系。教育部体育卫生与艺术教育司原司长王登峰今年3月,王登峰因贪污、受贿,一审获刑17年。法院查明,2016年至2022年,王登峰利用担任教育部体育卫生与艺术教育司司长等的职务便利,单独或伙同他人,采取侵吞、骗取等手段,非法占有公共财物共计4600多万人民币,其中180多万未遂。法院查明,王登峰利用担任教育部体育卫生与艺术教育司司长等职务便利,为他人在项目承揽、赛事承办等方面谋利,单独或伙同他人收受财物,共计折合人民币960多万元。在杜玉波官宣被查后,9月18日上午,教育部召开党组扩大会议,传达中央纪委国家监委对杜玉波涉嫌严重违纪违法进行纪律审查和监察调查的决定。会议指出,中央纪委国家监委对杜玉波涉嫌严重违纪违法进行纪律审查和监察调查,释放了一刻不停正风肃纪反腐,坚持反腐败无禁区、全覆盖、零容忍的强烈信号。会议强调,直属系统各级党组织和广大党员干部要深刻汲取教训,警钟长鸣、利剑高悬,筑牢拒腐防变堤坝。要切实做到廉洁从政、秉公用权、干净做事。作者:佟西中编辑:孙晓波
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