每经记者 肖芮冬    每经编辑 赵云    

刚过去的交易周（8.19~8.23），A股继续缩量调整，全周累计成交额为2.71万亿元，只比堪称绝对地量的前一周增量600亿。

万得全A指数本周下跌2.05%，但个股表现存在结构性分化，即核心资产整体抗跌甚至还能微涨，小微盘股则面临普跌。周度涨跌家数比为642:4680。

所谓核心资产是哪些，又有多强？

如果你经常盯盘，很可能已经注意到，由六大行组成的国有大型银行板块，近期频创新高，继上周涨了4.35%后，本周涨幅仍高达4.24%。

与之相对的，是更偏成长风格的创业板，周线已录得5连阴，逼近今年2月的低点。

此消彼长之下，本周部分投资平台上开始流传“六大行超过创业板”的说法。

笔者查证后发现，真实情况是——虽然还没超过，但差距已经很小了。

Wind数据显示，截至本周五收盘，六大行的合计总市值约86811亿元。

2022年底时，该数据为5.68万亿元。

（注：总市值2=当日股价×当日总股本，为方便比较，本文均采用这 一指标）

而创业板目前有1349只成分股，截至本周五合计总市值为87682亿元，仅比六大行多了871亿元，约1%。

回到2022年底，彼时创业板成分股仅1200多只，但总市值高达11.2万亿元。

换句话说，如果下周六大行再涨一点，创业板再跌一点，我们可能就真要见证历史了。

有人觉得这是价值投资的回归，成长风格则随之遇冷。作为普通股民，我们其实不必太“上价值”，只需知道：当下确实有不少资金青睐银行股。

资本市场的青睐，并不是情感上的“喜欢”，更多是指在交易层面，资金买得多、卖得少。

除了市场看好高股息等红利板块的一系列逻辑外，来自保险业和宽基ETF的增量资金，对银行板块持续上涨也起到了助推作用。

此前我们分享过，国投证券本周在《四大行领涨的本质是什么？》这一篇研报中提到，四大行大涨的本质是这轮以沪深300ETF为代表的权益ETF被动式权益发展大潮：

在沪深300ETF大规模扩张的同时，可以发现主动型基金对于沪深300中的部分行业是长期严重低配的，典型的就是银行，银行在沪深300当中的权重达到13.2%，而在二季度主动型的重仓股中只占比2.7%，低配幅度高达10.5个百分点。

其认为，在这种情况下，主动型公募基金事实上不具备银行的定价权，因为随着沪深300ETF为代表的被动权益资金作为增量资金流入，银行形成了有买盘但缺乏卖盘的特殊筹码结构。

根据其截至8月16日的估算，年内股票型ETF净流入约6293亿元，其中宽基类ETF净流入6359亿元，其他类小幅净流出。

宽基类ETF是核心增量来源，且其中流入最多的为跟踪沪深300指数的ETF产品，年内净流入约4477亿元，占全部宽基净流入规模的70%以上。

截至本周五，全市场最大的宽基ETF——沪深300ETF（510300）规模已经来到2760亿元，相较年初（1294亿元）翻了一倍多。

而创业板持续走弱，一方面有分析认为是“基本面使然”。据金融投资报统计：

截至本周五，创业板已有342家公司披露了中报和业绩快报，累计平均计算，营收增长2.3%，净利润增长4.3%。

不计算宁德时代，341家公司平均每股收益和净资产收益率分别为0.263元和4.23%。其中有42家亏损，139家盈利下降，占已披露公司的比例为53%。

而下周将迎来财报密集披露期。Wind数据显示，下周（8.26~9.1）A股将有3528家公司发布2024年中报，包括943家创业板公司。若后续公布的数据整体不尽如人意，则情绪面恐仍将承压。

另一方面，从资金面角度看，近期A股成交额持续萎缩，加上北向资金本周开始“隐身”，盘中比较有机会成为场内“风向标”的力量，大体就剩下了两端：

一是，借道宽基ETF护盘的神秘资金。

这波护盘资金通常被认为是“国家队”的化身，每当沪深300ETF、上证50ETF等产品盘中放量拉升，主要股指也会随之走强。

但其的风格更偏向“只托不拉”，因此如我们周五推送中提到的，当市场情绪较差时，市场不一定能形成向上合力。（详见：《本周A股反复冲高回落，原因找到了》）

二是，借道“短线精灵”“涨跌速排名”等端口，以个股、板块异动吸引抱团博弈的短线资金，通常以游资散户为主。

不过，从中证2000等指数的走势可以大致看出，7月下旬以来一度热闹的短线行情，近期又跌入低谷。

本周5个交易日，个股都是跌多涨少，涨停家数看似有几十家，但往往次日表现不济；尤其本周四、周五，“上一日涨停个股”均整体收跌。

因此，近期市场“只能”更抱团有增量资金的方向，能够持续走强的概念题材很少，本周大涨6.67%的华为海思概念，已经算凤毛麟角了。

投资逻辑来看，海思全联接大会计划在9月举行，引发市场关注。这也是近年来海思首次举行较大规模的“全联接大会”，被业内视为新品发布和加速的信号。

“那四个女人怎么办？还有那些雇佣兵和武装人员，要干掉他们吗？”额尔德木图说。

夏雷这才说话，“你太脏了，只有更脏的男人才愿意上你。我给包扎伤口，给你争取多一点的时间。山下的那些佣兵和武装组织的成员一定会喜欢你的，我把你交给他们，谁上你，我给谁五百美元，我看他们能赚我多少钱。”

“呃，我认为你做什么？”夏雷好奇地道。

夏雷忽然捉住了她的手，“不用给他打电话，我觉得给他一个惊喜更好一些。”

斯黛拉皱起眉头，也下意识地闭紧了双腿，生怕裙下走光。她们四个都换掉了在西伯利亚作战的战斗服，换上了俄罗斯人她们提供的空姐装。这也正是她所担心的地方，夏雷的眼睛就像是鹰的眼睛，鹰在几百米的高空都能看见草丛之中奔跑的兔子，夏雷还能瞧不见她裙下的那一丛草啊？下周又要见证历史？六大行vs创业板，总市值只差几百亿元了服部芽衣的位置也让夏雷不免担忧了起来，上一次西省达旺一战服部家族的人就和的开始合作了，难道这一次不会合作吗？可以想象的是，如果服部芽衣将他在印度的情报泄露给，的人还会闲着吗？