界面新闻记者 |孙艺真

　　9月1日，2024年上半年各大券商分仓佣金收入榜单正式出炉。作为公募基金佣金改革落 地前的收官数据，本次券业分仓佣金收入尤其被市场关注

　　分仓佣金收入降三成，头部马太效应凸显

　　近三年来，基金分仓市场规模逐年缩水，2022年全年，基金分仓市场规模同比下滑15.19%，2023年较2022年继续下滑10.93%。2024年上半年则持续同比下滑29.98%。

　　在行业承压背景下，整体来看，wind数据显示，2024年上半年，券商分仓佣金收入为67.74亿元，较去年同期的96.74亿元下滑29.98%。

　　几家欢喜多家愁。今年上半年市场上仅9家券商分仓佣金超2亿，同比减少9家；27家券商分仓佣金收入突破亿元关口，同比减少6家。

　　整体来看，券商分仓佣金收入行业持续马太效应竞争加剧。今年上半年排名前十的券商佣金总计约29.64亿元，占全行业佣金收入的43.75%，几乎达到“半壁江山”。

　　一位非银分析师向界面新闻表示，研究所人员成本较高，在公募降佣的背景下，必然会压缩研究所的盈利空间和未来的成长空间。

　　中小券商突围，民生+国联逆袭

　　值得一提的是，在排名前十名的券商中，仅民生证券实现了分仓佣金同比正增长。

　　从今年上半年的行业排名来看，民生证券上半年上半年实现分仓收入2.01亿元，同比增长4.26%，市占率为2.96%，前进8个位次，行业排名达到第九位，逆势强劲冲入前十。

　　在2021年，民生证券分仓收入排名仅为行业49位。2022年，民生证券2022年实现分仓佣金收入2.95亿元，比上年同期增加2.38亿元，同比增幅达到418%。市场排名也从上年的49名飞速提升至28名；2023年，民生证券实现分仓收入3.66亿元，继续录得24.03%的增长，行业排名达到17名。

　　在行业承压背景下，还有部分中小券商研究所在今年上半年实现突围。有行业人士认为，中小券商资产规模较行业头部而言相对薄弱，研究所属于轻资本业务，反而能够在行业整体承压的行情中实现“弯道超车”。

　　为促进公募基金行业回归业务本源，聚焦投研能力建设，2024年7月1日起，证监会发布的《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》已正式步入实施阶段，至今已满月余。新规之下，基金销售与公募交易佣金解绑，过硬的研究能力成为行业长期高质量发展的关键。

　　光大证券研究所王一峰指出，未来，对证券公司而言，单一卖方研究服务或难以获取基金客户持续粘性。除打造专业投研能力外，或需向两个领域延伸。一方面，券商卖方研究竞争从公募绝对主导，向私募、保险、QFII等多元化客群拓展，用以稳定费率总水平；另一方面，券商需要协同财富管理、衍生品、信用交易等多部门，打造券结模式与财富管理模式结合的综合服务模式，延伸公募产业服务链条，增厚综合金融服务收益。

就算是步方，到了第六百梯，也感到了无比强大的压力。

当一个人准备和你大战，但是你在全身戒备之下，对方朝着你甩出一个饺子，你的第一反应，肯定是……懵逼。

步方揉了揉脑袋。

“三息，那青年不知道用什么手段，禁锢了那裁决使足足三息的时间，正是这三息，才让青年有机会，险些将这裁决使给抹杀！”影牙的目光闪烁，他分析出了其中的关键。

迪泰界主和影牙都已经踏入了生死关中，身躯很快便是被黑暗所笼罩。券商上半年基金分仓佣金收入续降三成，民生、国联证券逆势突围牛汉三咧嘴对着步方笑着。