来源：国际金融报

　　2023年，在大环境变化以及量贩零食店的冲击下，来伊份遭遇上市八年来营收首降。

　　8月29日，来伊份发布的半年报显示，其营收降幅进一步扩大，甚至出现亏损，门店数量也减少213家。

　　“零食第一股”的发展越来越力不从心。

　　靠理财实现盈利

　　上半年，来伊份营收17.92亿元，同比减少15.05%；归母净利润1492万元，同比减少72.56%。而在去年中期，其营收、净利也双双下滑。

　　值得注意的是，来伊份上半年扣非后的归母净利润为-888.9万元，同比大减125.7%。非经常性损益项目中，理财产品投资收益高达1799万元，计入当期损益的政府补助为1057万元。

　　扣非后的净利润更能反映公司真实盈利能力，来伊份卖“小零食”亏损，主要靠“副业”赚钱。

　　公司称，亏损是受销售业绩下滑影响。上半年，来伊份主要的坚果炒货及豆制品、肉制品及水产品、糖果蜜饯及果蔬、糕点及膨化食品、其它食品类产品收入均有不同程度的下滑，称得上全线收缩。

　　近两年，来伊份也在持续开发与拓展创新品类，希望找到第二增长引擎，尝试包括酒水饮料、乳制品、现制咖啡、锁鲜卤味等品类。但目前来看，水花并不大。

　　以咖啡为例，2021年，来伊份开始在门店推出现磨咖啡售卖业务；两年后，其正式推出全新咖啡品牌“来咖”，品牌登陆来伊份上海、江苏、浙江400余家门店，并计划到年底铺设800—1000家门店、考虑两年开出独立门店，显然要“大干一场”。

　　但一年过去，“来咖”推进的似乎并不顺利。一家上海来伊份门店员工向记者介绍，近些年新开的大店一般会设有咖啡机，之前的老式门店或者小一点的门店基本都没有。

　　通过美团平台也能窥得一二。来伊份上架了多个产品团购链接，常规的零食品类可以在1511家门店通用，而咖啡类只能在384家门店通用。384家店或许不是全部配置咖啡业务的门店，但该数字也与800—1000家计划门店相距甚远。

　　近日走访中记者了解到，来伊份门店的咖啡竞争力偏弱，只能靠降价维持生意。

　　一方面，“来咖”初创时，咖啡定价在10元—20元左右，并推 出“门店任意消费+9.9元换购”“138元15杯次卡套餐”等活动。如今，美团平台上来伊份咖啡价格已低至5.9元，相比原价打了5折；门店方面，每周二咖啡仅售4.9元，且有7天19.9元的周卡，可以一天一杯，折算单杯2.84元，优惠力度极大。“有优惠的时候顾客会多一些。”上述员工说道。

　　另一方面，消费观念尚未转变，顾客买咖啡会更倾向去专门的咖啡店。“我自己也是，买咖啡会去咖啡店，且有认准的品牌。”该员工描述，店内咖啡顾客基本是猎奇尝鲜，或者购买零食捎带一杯，鲜少有专门过来喝咖啡的，“我们的生意大概只有咖啡店的十分之一”。

　　半年减少213家门店

　　作为一家以线下门店卖货为主的零食企业，来伊份约85%的收入来自于直营门店和加盟业务，今年上半年，其全国门店减少了213家。

　　截至6月末，来伊份全国门店总数3472家，去年底为3685家，减少5.78%。公司称，基于现阶段宏观经济情况及社会消费市场趋势，对部分区域门店结构进行调整。

　　此前，来伊份门店以直营模式为主，中高端定位又多为自营品牌产品，公司毛利率常年维持在40%以上，但由于直营门店会产生大量房租、人员开支等，销售期间费用率居高不下，且门店扩张对资金要求较高。近些年，来伊份逐渐加大加盟门店的比重，并不断关停直营门店。

　　2018年底，来伊份直营门店2381家，加盟门店316家，占比几乎九比一；到了今年上半年，来伊份直营门店降至1775家，加盟门店增至1697家，占比几乎五五开。五年半时间，来伊份直营门店减少606家，加盟门店激增1381家。

　　不过，今年上半年两种模式的门店数量都在减少，其中直营减少135家店，加盟减少78家店，

　　这意味着，即便是想以加盟模式跑马圈地，来伊份也有点“跑不动”了。目前，其仍在提及“以加盟发展为主的万家灯火持续推进”，尚未放弃万店目标。

　　近两年，多数休闲零食企业都在“卷”价格，积极拥抱量贩零食渠道，来伊份也承认“休闲零食销售渠道正在进行新一轮的变革，量贩零食、内容电商等新销售业态将继续抢占传统商超的市场份额”。

　　但面对如此环境，来伊份依然无法与量贩零食渠道“和解”，也不打“价格战”。

　　此前来伊份方面曾向记者表示，量贩零食的特征在于直接与品牌商对接，绕开了经销渠道，影响最大的是经销环节，而非品牌商。“量贩零食选品标准是好看、好吃且低价，主打中低端的下沉市场，与来伊份消费群体存在差异”。

　　同时公司董事长施永雷也称，“拒绝低水平的价格竞争，而是致力于增强产品价值，为消费者提供更高性价比和质价比的产品。”

　　既不打“价格战”，也“瞧不上”量贩零食，来伊份“曲高和寡”。

责任编辑：赵思远

心中起了好奇心的赵如歌迈开脚步便是朝着餐馆走去，想要看看里面到底有什么神奇的地方。

欧阳三蛮第一次感觉到了美味，第一次尝到了让他们浑身毛孔都是绽放的美食，这只鱼，简直让他们欲罢不能。

可我和她心里都清楚，我们心里有一道坎，那道坎，我们都放不下，也跨不过，所以是无法走出这一步的。

在回来的路上，高兴不已，现在恨不得马上回公司把我今天所有收成还有报价的一些情况跟公司具体作个报告，我拿出手机找到池总的电话打了过去，电话那边接通了，池总说仙子正在应酬，不过还是跟我简单的了解了一下后，就叫我今晚回去整理一下明天上午回公司再作详细的汇报。

随后他对我说：“殷总，你的能力和潜力，比好多人都优秀，希望你能好好的把握，希望到时你和你能撑起集团的一片天。”主业亏损，来伊份靠买理财和政府补贴赚钱又是一份蛋炒饭完成，然而依旧不是给赵如歌。