核心观点
■铜市场分析
期货行情：
昨日夜盘沪铜主力合约开于73，820元/吨，收于74，110元/吨，较昨日午后收盘下降0.09%。
现货情况：
据SMM讯，昨日升水表现与昨日相仿，持货商挺价情绪仍然较强。盘初持货商报主流平水铜对下月票贴水10元/吨-平水价格，好铜如CCC-P，金川大板对下月票报升水10元/吨-升水20元/吨。因铜价下行下游买盘转暖，现货升水表现坚挺。进入主流交易时段，主流平水铜对下月票报贴水10元/吨-平水价格部分成交，少量低价货源被秒。好铜对下月票报平水价格-升水10元/吨部分成交。湿法铜如MV报贴水40元/吨部分成交。至上午11时前现货升水逐渐企稳。
观点：
宏观方面，美国上周初请失业金人数录得23.1万人，小幅低于预期，第二季度实际GDP年化季率修正值录得3%，好于市场预期。美元受此影响持续反弹。而在国内方面，央行从公开市场业务一级交易商买入4000亿元特别国债。
矿端方面，第一量子矿业有限公司（First Quantum Minerals Ltd．）正就该公司旗舰矿滞留的一批半加工铜矿石向巴拿马寻求赔偿，这是围绕该公司关闭的铜矿进行的更广泛仲裁的一部分。 按当前铜价计算，这些铜的价值在2.25亿美元至3.4亿美元之间。在巴拿马政府确定这些铜是在Cobre Panama去年被勒令关闭之前还是之后开采的期间，这些铜已经在这座巨型铜矿闲置了数月。这家加拿大矿业公司警告说，这个问题必须紧急解决，因为库存可能会贬值，如果闲置，会造成环境风险。
冶炼方面，据Mysteel讯，上周国内电解铜产量24.1万吨，环比减少0.2万吨，周内华北有冶炼厂检修仍未结束，对产量影响较多，加之少数冶炼厂减产继续，个别冶炼厂因安全事故或将部分停产，因此产量环比减少。并且目前粗废铜供应存在趋紧的情况，因此当下供应端实则仍存在干扰的可能。8月21日，据上海金属网讯，中铜东南铜业有限公司电解提质增效项目第一批阴极铜产出300吨，产品成分总杂质含量23.1ppm，质检合格并入库，标志着该项目一次性投产成功，公司新增阴极铜设计产能5万吨/年。自2021年实现达产以来，中铜东南铜业有限公司持续推动科技创新及自动化、智能化装备技术运用，以更加科学的流程配置，确保实现产品产量的合理增长和产品质量的不断提升。
消费方面，上周，由于周内铜价呈现震荡运行的态势，持货商挺价意愿以及下游采购积极性均有所回落，且下游加工企业新增订单表现不佳，日内采购需求较此前一周有所下滑，并且从市场升贴水报价来看，目前市场或存在些许看空预期，故整体市场消费边际下滑，上海市场仓库出库量亦有所下降。
库存与仓单方面，LME仓单较前一交易日上涨0.87万吨至32.30吨。SHFE仓单较前一交易日下降0.22万吨13.72万吨。SMM社会库存下降0.55万吨至28.34万吨。
总体而言，当下海外降息时点临近，美元偏弱，这对于有色板块而言相对有利，同时国内逐步接近消费旺季，而供应端干扰也仍然存在，因此目前国内社库出现了相对明显的去化，同时配合宏观利好配合下，总体而言铜品种目前仍然建议以逢低买入套保为主。
■策略
铜：谨慎偏多
套利：暂缓
期权：short put@70，500元/吨
■风险
国内去库无法持续
海外流动性踩踏风险
责任编辑：张靖笛
“哎哟！”斯嘉丽痛呼了一声，身子也往地上蹲。
房间里，夏雷摆弄着他的棒子和盾牌。一样五百斤的兵器在他的手里就像是正常人拿着几斤十斤的东西在摆弄一样，轻轻松松。
玛利亚的身上也仅有一套布料少得可怜的比基尼，她的脸蛋和身材虽然不及斯嘉丽，可身上却有着斯嘉丽所没有的在大家族之中养成的老牌贵族气质。
“他不是玛利亚，他是谁？”斯嘉丽自言自语，声音之中满是惊讶和好奇的意味，“难道……他有魔法？比如哈利波特那样的神奇少年？”
夏雷远远的跟在他的后面，并不急于靠近。克斯汀的影像每一秒钟都在智能腕表的屏幕上显示，即便是没有监控摄像头的地方也不例外。广场上、大街上的游人手里的手机都是小倩的监控摄像头。华泰期货铜日报20240830：升贴水报价变动有限 铜价维持震荡“来自华国的神奇小子。”
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