SAA S 业务不断提升长期盈利能力。维持网龙“买入”评级，目标价18港元。

　　据悉，网龙公布1H24业绩公告，录得营收/归母净利润分别33/4亿元。盈利方面，毛利率66.6%/同比+4.5pcts；销售/行政/研发费用率分别10.7%/16.7%/21.1%。税前利润率21.3%/同比+5.5pcts，由于存在一次性非现金的递延所得税扣减（影响约3亿元）归母净利率12.1%/同比-1.2pcts，剔除该影响后归母净利润同比+24%。

　　报告中称，1H24公司游戏及应用服务业务收入21.2亿元。其中游戏业务收入18.6亿元，拆分来看：①分地区看：国内/海外收入分别16.1/2.5亿元。其中海外业务波动主要系魔域端游海外版受外挂影响以及征服端游海外版受埃及临时限电措施影响。②分平台看：端游/手游收入分别15.8/2.8亿元。公司毛利率87.2%，经营利润率32.4%。展望来看，公司预计于未来6-9月发布4-5款新游戏，该行判断这将在2025年为公司贡献主要增量。

　　中信证券表示，公司Mynd.ai营收仍有压力，毛利率提升。1H24Mynd.ai营收11.8亿元，主要系海外教育信息化需求回归常态化。毛利率29.7%/同比+4.3pcts，主系材料成本及运费降低。公司已在年内推出首款SAAS产品，该行判断在海外教育信息化需求常态化，同时公司教育平板硬件渗透率较高的背景下，未来将凭借SAAS业务不断提升盈利能力。

责任编辑：史丽君

白雪茶壶犹豫了一下还是跪了下去，她可是去加拿大读过书的女人，对宗教信仰有着他自己的理解，不会轻易相信有什么神灵的存在。不过刚才发生的事情却动摇了她的信念，她的脑海之中不断浮现出那段彩色的文字，她的心里也念念有词，“勇士？真的会有勇士到我们部落来吗？他会是什么样子的？如果他来了，那岂不是证明这个世界上真有神灵的存在……”

“啊？我跑不动了，歇歇吧。”白雪茶壶一屁股坐在了雪地上。

白雪茶壶咬了一下嘴唇，然后点了点头。

无面月王的大脚已经抬起，等待踩死夏雷的那一时刻的到来，可他等到的却是小山一般堆砌起来的噬灵，根本就看不见夏雷！

夏雷长长的松了一口气，在地球的时候他就用上次的经历做比较计算过，他计算的结果是一天多的时间，现在安息女王告诉他也是差不多两天的时间，这和他计算的结果相差无几。中信证券：网龙新游戏将在2025年贡献主要增量 维持买入评级 目标价18港元这样的情况已经也遇到过，而且不止一次，夏雷通常的做法是一巴掌推开，或者闪身避开。可是这一次他却伸手将它抱了起来，脸上还带着笑容，“好方，我也很想你。”