出品:新浪财经上市公司研究院
作者:浪头饮食/ 郝显
今年以来,白酒行业景气度不断下行,尤其二季度以来,终端需求明显减弱。在这种情况下,渠道库存开始成为影响白酒企业的显性问题,越来越多上市白酒公司针对核心单品祭出控货大招。
从整体来看,上半年上市白酒公司营收增速明显下滑,二季度在控货影响下,不少公司业绩低于预期。二级市场对食品饮料行业二季度的业绩下滑也变得分外敏感,伊利、山西汾酒等公司都因为二季度业绩不及预期遭遇股价大跌。
分价格带来看,上半年高端酒整体保持平稳增长,贵州茅台、五粮液、泸州老窖分别实现了17.56%、11.3%、15.84%的营收增速。次高端进一步分化,酒鬼酒、舍得酒业掉队。区域龙头则表现出一定的韧性。
合同负债(预收账款)是反映上市白酒公司经营状况的重要指标。白酒企业普遍采用先款后货的经营方式,预收账款既是企业业绩“蓄水池”,也反映着下游的打款积极性。
2024年上半年,20家上市白酒公司总共实现385.52亿元的合同负债,同比增加23.47亿元。其中贵州茅台、五粮液两家公司合同负债金额最高,分别达到99.93亿元、81.58亿元,合计181.51亿元,占到合同负债总金额的47%。
收现比反映了企业主营业务收入 背后的现金流量支持。白酒企业现金流量一般都比较好,不少公司收现比长期在100%以上,对下游拥有绝对的话语权。
不过最近两年,白酒公司收现在明显下降,不少公司降幅较大,这意味着下游渠道的打款意愿或能力在降低。
魔女抬起睫毛,忽闪忽闪,煞是美丽。
我尴尬着:“叔叔……夸我,我脸红呐。这才不是某些优点……也不是什么更比金钱具有价值。只不过,我爱她,我无法舍弃她,我很贱的想,如果可能,就是她打死我我也不会离开她……我是爱如膏肓无药可救。我也想够理她了,你出轨老子也出轨!可动手的时候……整颗心就想着我是有妇之夫……大概是受到的引诱还不够有深度。”
卢所长笑嘻嘻举起酒杯:“殷总,是吧?想不到您小小年纪,便……”
“你到底在哪儿?”
陶医生拿着笔指着我说道:“喂!我问一下你,叫做殷然对吧?我请问你,你到底什么工作的?你的老婆时不时受伤进医院,你是不是该注意一下?”白酒半年报|洋河股份、顺鑫农业、古井贡酒预收款减少最多 金种子酒、水井坊、古井贡酒收现比大幅下滑“后来我想想吧……觉得挺对不起你的。”魔女吃吃笑道。
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