盈利预期逐步见底,A股修复行情何时开启?
时间:2024-09-09 03:59:36 来源:<新程序_sjbxin> 责任编辑:含微

  投资者期盼的9月市场修复窗口并未在本周开启。相反,伴随日成交量持续萎缩,9月2日—6日当周(下同)上证指数累计下跌2.9%,报收2765.81点,不仅续创阶段新低,也吞光了2月7日以来的全部涨幅。

  9月2日周一至周五,A股日成交金额分别为7082亿、5826亿、5645亿、5368亿、5448亿,呈现逐日递减。Wind数据显示,截至9月6日收盘,两市5350只股票的涨跌幅中位数为-28.1%。

  当周最受关注的银行股继续回调,银行指数全周累计下跌1.77%,较高点回撤近10%。8月26日以来,五大行总市值已经累计蒸发约8800亿元。但中小盘并没有在银行股下跌后获得资金青睐,中证2000指数上周仍处于下跌趋势中。

  分析指出,A股中报整体营收与盈利能力下滑,是近期投资者情绪低迷、大盘持续调整的原因之一。后市来看,外部多项大事件将在近两周逐步明朗,内需景气度见底的预期可以确认,但能否快速转化为上市公司盈利预期见底,或是开启行情修复窗口的关键因素。

  中报承压,大盘再度探底

  五大行进入估值调整之前,行情呈现跷跷板,即五大行股价迭创新高,中小 盘持续调整。近两周,从高位银行板块流出的资金似乎迷失方向,31个申万一级行业中,上周仅汽车行业收红,石油石化、电子、有色金属、煤炭4大行业均跌超5%。

  盈利方面,第二季度全A股的盈利同比增速为-9.94%,创业板为-5.10%,科创板的盈利下滑幅度较大,为-33.75%。从盈利单季度环比增速看,第二季度全A股盈利单季度环比下降8.0%,位于2010年以来的历史低位。全A股非金融、两油的盈利单季度环比增速为10.4%,略低于2023年第二季度的盈利环比增速,同样处于2010年以来的较低位置。

  分大类行业的利润占比来看,可选消费利润占比连续4个季度提升,TMT利润占比连续4个季度下滑;医疗、公用利润占比相较于一季度提升较大,金融地产利润占比仍维持高位。

  分市值结构看,小市值的公司二季报营业收入延续改善,利润降幅相较今年一季度大幅收窄,其中,中证1000的二季度营业收入同比增长8.9%,盈利同比减少2.2%,环比一季度改善显著。而大盘股营业收入增速维持在零值附近,利润降幅小幅收窄,沪深300板块的第二季度营业收入同比增速为0.6%,盈利增速同比减少1.0%。

  有券商研报分析称,A股第二季度盈利未见向上弹性,全A股整体毛利率与ROE水平均继续下滑,按历史规律来看A股企业盈利增速下滑周期一般持续8个季度左右,本轮已下滑8个季度,于2023二季度触底,并处于筑底的过程当中。

  机构论市:市场修复窗口取决于什么?

  对于近日股指下跌,一位华东地区私募人士对记者说:“往年财报季往往是市场风险偏好收缩时段,主要是对即将发布的业绩预期不确定。而今年中报业绩落地后,大盘仍然走低,一方面是中报业绩表现不佳,且市场对A股盈利复苏节奏存在分歧。另一方面,是今年海外若干大事件尚未落地,投资者仍在等待信号落地。”

  目前来看,海外多个事件的信号将在未来两周进入关键窗口,包括美元降息,美国大选和美股走势。“降息一旦明朗后,A股行情的走势核心是A股整体盈利复苏程度。8月份国内宏观数据依然偏弱,需求提振或需要政策进一步加码。我们认为,市场中期底部要出现反弹行情,需要有经济边际改善的支撑,三季报值得投资者重点关注。”

  九月大盘修复窗口能否开启?记者梳理各大机构观点发现,政策等待、盈利改善观察等是关键词。

  (本文来自第一财经)

责任编辑:王若云

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只有她一个人的时候,才会点蜡烛。

事实证明他这个国君不是昏君,而是慧眼识英才。

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宁元宪道:“三千人的弓箭部队,是不是有点少,很难改变战局?”盈利预期逐步见底,A股修复行情何时开启?“陛下,这冬天越来越冷了,若没有粮食吃,真的要饿死人的。”

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