国海证券认为，公司上半年业绩大幅增长，主要由于铝及氧化铝量价齐升，且煤炭、阳极等采购价格下降，成本端有所降低。另外，公允价值变动损失对业绩有一定影响。

　　国海证券主要观点如下：

　　铝：量价齐升，成本下降。

　　2024年上半年，公司 实现铝合金产品产量322.1万吨，同比+5.3%，铝合金产品销量283.7万吨，同比+0.5%；铝合金加工产品产量49.3万吨，同比+30.6%。上半年铝合金产品单位售价为17379元/吨，同比+6.7%，单位成本为13100元/吨，同比-11.9%，单位毛利达到4279元/吨，同比+203%；铝合金加工品单位售价为20027元/吨，同比-1.2%，单位成本为15815元/吨，同比-9.6%，单位毛利为4212元/吨，同比+52.4%。上半年公司铝合金产品产量增长较多，同时由于煤炭、阳极等成本项采购价格的下跌，铝的成本下降明显，而铝价有一定上涨，盈利空间明显放大，但铝加工环节盈利能力偏弱。

　　氧化铝：价格大幅上涨增厚盈利。

　　2024年上半年，公司实现氧化铝销量550.7万吨，同比+2.4%，氧化铝单位售价为2942元/吨，同比+16.9%，单位成本为2195元/吨，同比-4.3%，单位毛利达到748元/吨，同比+233%。上半年由于氧化铝价格大幅上涨，公司氧化铝业务盈利增加较多。而当前氧化铝价格维持高位，下半年盈利贡献有望更高。

　　分红：提升分红比例至56%。

　　公司拟派发现中期股息0.59港元/股，以8月16日收盘价计算，股息率达到5.7%。共计分红51亿元人民币，分红比例达到56%，较往年分红比例有所提升。

责任编辑：史丽君

“我不明白父亲为什么把你派来。”服部月刃说，他的声音里没有半点亲情的味道，他的眼神也显得很冷漠。

“你怎么就听不进去？你现在应该把你的精力和心思都放在雷马集团身上，而不是我的身上。我大不了被撤职，撤了就撤了，我不在乎。”她说。

就在夏雷不知道该怎么处理梁思瑶和唐语嫣之间的争风吃醋的事情的时候，又有人从度假村的门口走了进来。

叶坤没有任何反应，可见他在提出这个问题之前他的心里就有答案了，他想要的其实是夏雷的一个保证。

“夏雷！”余山河再也控制不住情绪了，猛地拍了一下桌子，“我的话你怎么就听不明白，我让你会后再跟我谈！”国海证券发布中国宏桥首次覆盖报告：铝及氧化铝量价齐升提升业绩 予“买入”评级龙冰却笑了，“不是这一句，你就没有说过这句话，我是说你刚才说的那句话。”