来源:华尔街见闻
知名空头警告,若经济走弱、降息未超预期,股指在未来6-12个月的回报将极其有限。本周五即将公布的非农数据很关键,或将影响美联储降息25bp还是50bp。
Wilson曾在7月9日准确预测标普“极有可能”面临10%的回调。7月下旬至8月初美股整体下行,甚至还经历了8月5日的“黑色星期一”。在Wilson看来,对美国经济“硬着陆”的担忧是这轮下跌的关键原因。随着美国经济数据陆续公布,市场逐渐开始定价经济“软着陆”,目前多个股指也已反弹至历史高位。
然而,Wilson指出,债市、日元和大宗商品市场的走势仍持续显示出对美国经济的担忧,股市方面,如周期性股票与防御性股票,也几乎未见反弹。
Wilson警告称,除非美联储降息幅度超预期、经济走强或引入额外政策刺激,否则股指在未来6-12个月的回报将极其有限,投资者应继续选择优 质股票。
在Wilson看来,9月6日即将发布的非农数据将是评估美联储降息幅度的关键。如果就业数据强于预期且失业率降低,市场可能会更有信心地认为经济增长风险已消退,股市估值可能保持高位,并推动滞后资产市场的回升。相反,若报告疲软且失业率进一步上升,可能会重燃经济增长担忧,并对股市估值施加压力。
摩根士丹利经济学家预计非农就业人数将达到18.5万人高于市场预期,预计失业率为4.2%。当前,市场普遍预期新增就业人数为16.5万人,相比上月的11.4万显著回升,预计失业率将从4.3%小幅下降至4.2%。
美国劳动部将发布的非农数据将是9月美联储决议前最后一次重磅就业数据,将影响美联储9月降息的关键判断——降息25点或50点。
芝商所FedWatch Tool显示,9月降息25个基点的可能性为69%,降息50个基点的可能性为31%。另外,此前债券交易员预期今年总计将有约100个基点的降息,意味着美联储可能在接下来的政策会议上宣布降息,包括一次50个基点的大幅降息。
Wilson指出,目前市场已在定价美国经济“软着陆”,标普500指数的市盈率已经达到21倍。在“软着陆”的情况下,股指在6-12个月内的上涨空间有限。而在“硬着陆”的情况下,由于标普500指数估值远高于平均水平,股指存在显著下行风险。目前,股市投资者将非常依赖即将公布的劳动报告。
Wilson表示,彭博经济意外指数尚未扭转自4月以来的下行趋势,周期性股票与防御性股票的表现仍处于下降趋势。他们认为,这支持了这样一个观点:在没有更多经济增长改善证据之前,投资组合中倾向于优质防御性股票是有意义的。
对于过去一年炙手可热的AI股,Wilson表示,虽然经历了显著回调,但也并不意味着这个主题已经结束,只是说投资者存在寻找新主题的机会。Wilson并不赞同投资者转向小盘股或其他便宜的周期性股票。这些领域通常表现不佳,除非美国劳动数据大幅超出预期,并且美联储决定降息市场定价的200基点。
值得注意的是,债券市场在某种程度上已经为美联储完成了降息,过去10个月中长期利率下降了100个基点以上。
责任编辑:郭明煜
吃罢了早点之后,唐妃去上班,林枫给蛤蟆打了个电话,问清楚这家伙的地址之后,驾车奔去。
“你住哪儿?”林枫问道。
林枫摆了摆手说道:“算了,不说这些了,没什么意思,事情已经发展了,抱怨没用,只能想着该怎么谋划下一步了!”
“无名,做好战斗的准备,一旦老大遭遇什么不测的话,直接开车杀进去!”蛤蟆面色凝重地说道。
装修的也是奢华的完全让人感觉是置身皇宫,如梦如幻。美股“上涨空间”有限?关键看美联储是否“超预期”降息这样的感觉很是舒坦。
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