来源：汇通网

　　林·奥尔登（Lyn Alden）是林·奥尔登投资策略公司的创始人，她警告称，尽管美联储在9月的会议上降息几乎已成定局，但投资者仍需关注其对美国市 场的影响。她认为，美国可能会出现资本大规模流出，转而流入其他市场的情况。

　　奥尔登在接受Kitco News首席主播兼主编米歇尔·马科里（Michelle Makori）采访时表示，美联储的降息一方面对美国经济的影响有限，因为美联储不会将利率降至零利率环境。另一方面，市场可能会出现资本从美国及美元计价资产流向其他市场的轮动。

　　奥尔登说：“这些降息对经济大部分领域的效果不会像通常那样显著。这是因为，当美联储利率降到较低水平时，现有的抵押贷款会进行大量的再融资活动。每个人都可以再融资抵押贷款，享受免费的午餐。但是，如果我们得到一个更高的低点，那么经济中最大的一部分——房主和投资级公司——将不会受到太大影响。”

　　奥尔登补充道，她不会对美联储在2%到4%之间停止降息感到惊讶，这将比之前的零利率环境要高得多。

　　然而，市场将感受到货币政策放松的影响，因为大量外国资本将开始离开美国。

　　奥尔登表示：“目前，全球资本大量涌入美国股票市场。这种情况自互联网泡沫时期以来尚未出现。如果你查看MSCI世界指数，其中71%是美国股票。而且其中许多股票是未对冲的。如果开始出现降息，可能会使美元贬值。对于外国投资者来说，你的回报表现不佳；你拥有的是以美元计价的股票，而美元却在贬值。你可能会看到外国股东从美国市场撤出。”

　　在这种情况下，可能会出现“显著的资本轮动”，大规模资本可能会从大型低波动性的美国股票流出。

　　奥尔登认为，美联储的降息周期可能是引发这种资本轮动的最佳催化剂。“上一次大规模轮动发生在2000年代初。这是下一个潜在的时期。我们上一次的催化剂是2019年，但由于疫情和随后的其他事件被打断了。这是五年来第一个严重的催化剂，可能导致从拥挤的美国市场转向其他市场。”她解释道。

　　对美联储的预期

　　根据CME FedWatch工具，市场预计9月会有100%的降息可能性。投资者之间唯一的争论是降息25个基点还是50个基点，其中67%倾向于较小的降息。

　　奥尔登指出，市场对9月的预期是合理的，除非出现信贷事件，否则她预测未来将出现逐步降息的周期。

　　她说：“如果没有出现大规模的信贷事件来打破市场，或者失业率没有飙升到4.5%以上，你可能会期待温和的降息。如果出现一些这样的事件，我们可能会看到每次降息50个或75个基点。”

　　然而，奥尔登认为利率不会回到零。“我的一般基础情况是看到利率出现更高的低点，”她说。“我们正在进入一个利率横盘波动的时代。这是个问题，因为在过去40年里，我们的公共债务占GDP的比例较高，但利率却较低。因此，公共账本上的利息支出一直很可控。但随着我们进入利率横盘波动的时期，并在可预见的未来在2%-6%之间波动，同时债务占GDP的比例仍然很高并且不断上升，利息支出将变得非常严峻。”这将对美国经济和市场产生影响。

责任编辑：赵思远

“可惜了是个蛇人，如果没有这人类的身躯，没准又会是一道美味的至尊食材。”

那黄金皮皮虾是虾祖么？

而那大洞下方，却是有着磅礴的灵气冲天而起。

杜凯眼眸一缩，心中惊叹，好厉害的火焰，难怪杜姆会被搞定……毕竟三位蛇人王中，只有杜姆是玩火的。

海族神境几乎要疯了，大吼了一声，死鱼眼中满是血丝，他抱着脑袋，似乎是疯狂了似的。分析师：美联储在9月的会议上降息几乎已成定局，美国可能会出现资本大规模流出太上长老眼眸紧缩，望着那漫天的飘飞的精魄，心中忍不住叹了一口气，看向那大祭司的目光越发的冷冽。