这一策略的核心是可转换债券，即在某些情况下可转换为股票的债券。这种策略在买入可转债的同时——相当于给予持有人看 涨期权，可在转换价买入正股——并做空该公司股票作为对冲。

　　周一时这种策略收益明显。拼多多美国上市的ADR重挫29%，创2018年上市以来最大跌幅，该公司公布的季度营收不及预期，且发布收入放缓警告，而拼多多2025年到期可转债的跌幅为6%。

　　可转债套利交易通常不是建立在一对一的基础上，而是依赖于delta对冲，需要市场参与者平衡空头和多头头寸以保持中性。但空头头寸的超额收益，意味着这一策略周一取得回报。

　　三位交易员称，据非正式统计，这项策略周一在非杠杆基础上可以带来2.4%的回报。另一名交易员补充道，对冲基金通常会借入资金建仓，当天回报率在5%到10%之间。

责任编辑：于健 SF069

白洁身上特殊的少妇香味，对男人有着致命的诱惑。我闭上眼睛，想了想魔女，压住强烈地心跳。我看着她说：“他们两个等蛮久了，我应该走了。要不……”

那车却不是魔女的，凯迪拉克越野。

手里翻转着那个半岛铁盒，上面两个搂在一起跳舞的小人。小人的后面有点疙瘩，我仔细瞅了瞅。男的后面刻着一个小小的然，女的后面刻着一个小小的魔。

他笑着：“是！”

她竟然大着胆子在矮栏杆上跳起转身，然后摇摇欲坠的晃着。拼多多股价创纪录暴跌 对冲基金的可转债套利交易获得回报子寒说：“出外面，有事跟你聊聊。”