本报记者 周尚伃

　　见习记者 于  宏

　　《证券日报》记者在采访中了解到，在转型的关键时期，券商纷纷将目光投向了研究本源的回归，同时积极探索多元化的综合业务收入模式，以期在新的市场环境中谋求长远发展。

　　研究业务竞争格局生变

　　值得关注的是，民生证券上半年实现分仓佣金2.01亿元，同比增长4.26%，成为分仓佣金排名前二十中唯一实现同比增长的券商，行业排名提升至第九位，跻身前十强。近年来，民生证券持续推进“投资+投行+投研”三位一体的业务发展战略，而投研作为其业务战略三大支撑点之一，是其重点发展的业务。

　　对此，民生证券相关负责人对《证券日报》记者表示：“公司公募基金交易量保持较快增长，主要基于公司研究体系、产品体系和销售服务体系不断完善，目前研究院规模已超200人。同时，国资大股东国联集团的加持也带来了有效资源赋能和战略支持。”

　　对于行业整体发展态势，申万宏源研究相关负责人向《证券日报》记者表示：“由于上半年是公募基金佣金改革落地前的重要时间节点，券商分仓佣金排名因此产生较大变化。下半年新规落地后，研究成为基金公司佣金分配的唯一考量，将会更加聚焦研究价值的体现。券商也会更为关注研究实力的提升，加大研究投入，进一步提高投研能力和销售服务能力，守住市场份额。”

　　探索业务发展新路径

　　随着公募基金佣金改革的正式实施，券商着手落实交易佣金费率及相关合规要求。同时，券商正推动研究所业务生态、盈利模式、队伍建设等方面开展全方位变革，探索研究业务新发展路径，以缓解研究业务收入压力，致力于平稳度过业务转型“阵痛期”。

　　上述民生证券相关负责人表示：“佣金新规之下，基金销售与公募交易佣金解绑，基金销售换交易佣金模式将被颠覆，研究所需要更注重研究本身，弱化销售与服务属性，过硬的研究能力成为行业长期高质量发展的关键。新规的落地也将引导行业正本清源、回归研究。未来，佣金分配将不断向具备研究实力、经营稳健、风控合规的券商倾斜。”

　　一直以来，人才是影响券商研究实力的核心因素之一，在研究所盈利模式遭受冲击的背景下，投研实力比拼的重要性更为凸显，为增强服务能力，各家券商研究所纷纷加大人才引进力度。从证券行业分析师从业人员数量来看，截至9月1日记者发稿时，证券行业分析师总数为5326人，今年以来净流入达689人，从业人数相比去年末增长了14.86%；相比去年同期增长了1107人，增 幅为26.

　　面对传统研究业务领域的激烈竞争，券商研究业务正在探索多元化的经营模式。例如，中信证券已制定专项工作方案，调整和适应新的规则和要求，多途径做大收入规模。华泰证券聚焦头部机构客户，通过加强多行业研究联动、海内外行业比较研究，深入研究价值挖掘，多渠道、多平台、多方式开展研究服务。申万宏源聚焦服务新质生产力，加强前瞻板块的投资研究能力与投资研究转化能力，进一步强化“投研+政研+产研”研究体系，以专业能力与差异化服务打造核心竞争力。

责任编辑：江钰涵

又消耗掉了一些漠京残存的能量。

不管在做什么，不管是什么身份，奴隶也好，农民也罢，包括所有的军队，甚至圈养的所有牛羊，全部整齐跪下，朝着城市中间的几千米高金字塔尖跪下。

该不该杀？

全场陷入了彻底的静寂。

他，当然就是沈浪。券商上半年 揽入分仓佣金67.74亿元那就是……姜离的面孔！