（卓创资讯分析师盖晴雯）

　　【导语】电解锌作为产业链的上游产品，其下游分布广、涉及产品多，那么电解锌与产业链中代表性产品镀锌板卷、氧化锌的价 格联动性如何，价格走势相似度如何？

　　电解锌与镀锌板卷价格联动性分析

　　镀锌板作为电解锌最大的下游产品，其体量大，用锌量也高。但就二者的价格联动性来看，联动性表现一般。根据卓创资讯监测数据来看，近两年电解锌与镀锌板价格走势并不相似。自2023年开始，镀锌板价格整体处于先震荡后下跌的走势，跌幅在2024年6月份开始扩大；而电解锌价格则走势出现了先下跌后震荡再上涨再下跌的表现，波动较为明显。二者仅在2023年5月到2023年11月有一定的走势相似，联动性偏低。

　　电解锌与氧化锌价格联动性分析

　　氧化锌作为电解锌另一个下游产品，其价格走势受锌价影响大，价格联动性较高。根据卓创资讯监测数据来看，自2023年开始，氧化锌与电解锌价格走势基本一致，价格拐点出现时间也临近，只是二者价差有一定不同。

　　氧化锌的主要原料基本为电解锌、锌渣等，此类原料占比约在90%以上，主要是通过装置进行煅烧等步骤，将电解锌或者锌渣煅烧成氧化锌。在此过程中，不论是电解锌、锌渣还是氧化锌的含锌量都较高，因此，原材料电解锌价格的波动，对氧化锌价格有一个直接影响。此外，氧化锌作为锌下游产品，生产体量小，更多时间其价格走势和行情变动多跟随锌价波动，有一定的依附性。因此，二者价格联动性则偏高。

　　产品联动性不一，未来氧化锌维持高联动

　　短期来看，镀锌板卷由于成本占比的影响，与电解锌价格联动性偏低，未来或维持偏低的联动性。那么氧化锌来看，锌作为氧化锌的主要原料，成本占比高，影响大，且氧化锌跟锌价波动更为紧密，未来或仍将维持较高的联动性。回归到价格方面，镀锌板保持较低的联动性，价格走势更多受黑色金属走势影响偏多，锌价对其影响有限；但氧化锌价格或受锌价较多，短期锌市场在供弱需强的预期下或有进一步上行的走势，那么氧化锌或能够随之上行。

责任编辑：李铁民

白鲸用头蹭了蹭夏雷的脚，然后潜入海水离开。它背上的七彩伤疤是它的独特的标记。

金大珠咬了一下嘴唇，然后又点了一下头，“嗯。”

“在死亡之月上我看到了受苦受难的同胞，他们给了我鞭策，我疯狂的提升我的进化，而无面月王也愿意给我提供我所需要的一切资源。我和我的同胞为死亡之月作战，转战一个又一个星球，摧毁一个又一个文明。我保留了我的自杀女生的称号，也成了黑月军团的领袖。我在战争中变得越来越强大，差不多一千年的时间，我就进化成了现在这个样子……”

“嗯，不过……”扎依雅的脸颊一片羞涩，“那会是一个很长的时间。”

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