彭博终端用户的最新调查显示，随着美联储采取了自2020年以来的首次降息，市场普遍认为美国经济实现软着陆的可能性有所提升，预计今年剩余时间内美国股市将呈现上升趋势。

尽管如此，市场对股市的涨势预期相对保守。在最近进行的Markets Live Pulse调查中，有173位受访者参与，其中44%的人预计标普500指数相较于周三的收盘价，上涨幅度将不超过6%，而19%的受访者甚至预计该指数将出现下跌。只有37%的受访者认为该指数的涨幅将超过6%。

大多数受访者预计经济将实现软着陆，75%的人预测到明年年底经济将避免进入技术性衰退。6%的预期涨幅与今年迄今为止标普500指数的涨幅大致相当。

美联储降息后，股市和债券市场出现了下跌。美联储主席杰罗姆·鲍威尔警告市场不要期待持续的大幅降息，并暗示借贷成本可能需要长期维持在高于疫情前的水平。这导致标普500指数回吐了1%的涨幅。尽管鲍威尔表示对避免经济衰退持乐观态度， 但美国国债市场仍出现了抛售。

对未来股市上涨持谨慎态度反映了市场对美联储政策路径和经济前景的不确定性。自7月以来，股市表现反复无常，8月初大幅下跌，本月初再次下滑，随后有所回升。投资者对于人工智能热潮能否持续推动利润增长持怀疑态度。调查显示，57%的受访者预计价值股未来将超越大盘表现，而43%的人认为人工智能将强势回归并成为市场主导力量。

调查参与者倾向于认同鲍威尔对经济健康的评估，其中49%的人认为当前是增持股票的好时机。31%的人倾向于购买债券，而其余20%的人则认为持有现金或黄金是更好的选择。黄金价格下跌了0.4%，抹去了今年创下的纪录涨幅。

美联储的首次降息也为投资者提供了机会，使他们能够关注其他可能影响高风险资产的潜在因素，包括中东地区日益紧张的局势，以及即将于11月5日举行的美国大选。约58%的受访者预计，如果唐纳德·特朗普重返白宫，到2025年底美联储的利率将会上升;而其余42%的人则认为，如果副总统卡马拉·哈里斯获胜，基准利率将进一步提高。

两位候选人都提出了增加支出的计划，但都没有解决市场对联邦政府债务膨胀可能走上不可持续道路的担忧。

美联储意外大幅降息 市场对经济软着陆持谨慎乐观态度

在美联储宣布降息之前，华尔街的交易员们已经大幅提升了降息半个基点的可能性，这一预期超出了常规的四分之一基点降息幅度。然而，美联储最终决定的降息幅度仍然出乎许多分析师的预料。

Principal Asset Management的首席全球策略师西玛·沙阿在一份客户报告中指出：“美联储此次大规模的降息决策是历史上罕见的举措。”她进一步表示：“市场有充分的理由为今天的降息欢呼，而且在未来几个月内，市场可能会持续庆祝。”她以一种几乎戏谑的语气质疑：“经济衰退?什么经济衰退?”

惠誉评级的首席经济学家布莱恩·科尔顿认为，这次降息显示了政府突然将焦点重新放在最大化就业上，并且对过去一个半月通胀的进展表现出了极大的信心。尽管就业增长看似稳定，但美联储可能比市场大多数人更担忧劳动力市场的状况。

最近，经济数据继续呈现出复杂多变的信号。失业率保持在4.2%的历史低位，但在过去五个月中，有四个月失业率呈现上升趋势，这种模式通常预示着经济衰退的来临。尽管裁员率保持在较低水平，但招聘活动几乎停滞，特别是在一些白领行业，这使得许多人的求职之路变得异常艰难。

周二发布的零售销售报告表明，尽管美国的整体消费支出保持稳定，但餐饮等一些自由支配的支出类别明显显示出疲软迹象。

美联储使用联邦基金利率作为其主要工具来控制通货膨胀和失业。高利率用于抑制价格上涨，而低利率则旨在刺激需求和促进就业。为了应对新冠疫情期间通胀速度的快速上升，美联储在2022年开始了大幅加息。

尽管根据联储过去几周的信号，降息几乎已成定局，但直到最后一刻，市场对于美联储会选择降息25个基点还是50个基点仍然没有明确的预期。一些分析人士认为，降息50个基点是防止经济衰退的必要措施，而其他人则认为，这样的降息幅度将是一个意外，暗示着市场忽视了经济的疲软。

他们写道：“尽管存在下行风险，但会议的主要信息应该是谨慎乐观。”

其他人则认为，美联储未来进一步降息的时间表将比周三宣布的降息更为重要。美联储通常倾向于逐步降息——通常是0.25%的幅度——除非面临紧急情况。但大多数市场参与者认为，根据目前的经济状况，美联储将需要在未来四次会议上至少降息1.5%。

他表示：“我们看到经济出现了一些裂缝。”

美联储认为，周三的降息以及未来几个月可能采取的其他降息措施，应该能够为经济进一步恶化提供缓冲。然而，如果消费者和企业感觉到经济总体需求正在下降，他们能够多快利用较低的利率尚不明确。

一些经济观察家表示，目前还没有看到这样的迹象。

但并非所有人都同意他的观点。花旗金融集团的经济学家认为，更严重的经济衰退即将来临，他们指出，调查显示，自2010年以来，预计收入下降的小型企业比例最高，招聘预计将保持低迷。他们还指出，尽管抵押贷款利率最近有所下降，但购房和建筑活动并未增加，他们认为这反映了需求疲软。

花旗经济学家写道：“企业已经放缓招聘速度以降低劳动力成本。随着招聘普遍放缓，工人离开现有工作岗位的可能性将降低，企业将被迫开始积极裁员。”

责任编辑：于健 SF069

林瑜宣（记者 郭泰合）09月19日,林枫肃然起敬。

林瑜宣（记者 杜惠雯）09月19日,人都到齐了，苏小蛮便让上菜。

他一直觉得自己的城府已经足够深了，可是没有想到今日的事情让林枫彻底的乱了阵脚。