出品:新浪财经上市公司研究院
作者:浪头饮食/ 郝显
今年以来,白酒行业景气度不断下行,尤其二季度以来,终端需求明显减弱。在这种情况下,渠道库存开始成为影响白酒企业的显性问题,越来越多上市白酒公司针对核心单品祭出控货大招。
从整体来看,上半年上市白酒公司营收增速明显下滑,二季度在控货影响下,不少公司业绩低于预期。二级市场对食品饮料行业二季度的业绩下滑也变得分外敏感,伊利、山西汾酒等公司都因为二季度业绩不及预期遭遇股价大跌。
分价格带来看,上半年高端酒整体保持平稳增长,贵州茅台、五粮液、泸州老窖分别实现了17.56%、11.3%、15.84%的营收增速。次高端进一步分化,酒鬼酒、舍得酒业掉队。区域龙头则表现出一定的韧性。
毛利率直接反映酒企的产品结构,上半年20家上市白酒公司毛利率中位数为73.46%,同比下滑了0.74个百分点。有11家公司毛利率在提升,9家公司毛利率在下滑。
毛利率下滑最严重的三家酒企为岩石股份、酒鬼酒、舍得酒业,其中酒鬼酒和舍得酒业某种程度上都在经历产品结构下降,次高端以上产品陷入调整,大众价格带产品则成为增长引擎。
值得一提的是五粮液毛利率为77.36%,与山西汾酒的76.69%仅差不到1个百分点。毛利率最低的三家酒企为顺鑫农业、金种子 酒、伊力特,分别为36.26%、43.48%、50.52%。
净利率:泸州老窖、洋河股份净利率下滑 金种子酒和顺鑫农业净利率最低
上半年白酒公司净利率下滑严重,20家白酒公司净利率中位数为17.38%,同比下滑8.25个百分点。有9家白酒公司净利率同比出现下滑,其中岩石股份、酒鬼酒、皇台酒业净利率分别下滑44.97个百分点、15.2个百分点、10.5个百分点,排前三名。此外,泸州老窖、洋河股份、舍得酒业也在净利率下滑名单中,值得一提的是,贵州茅台净利率也下滑了0.96个百分点。
剔除亏损公司之后,净利率最低的是金种子酒和顺鑫农业,分别为1.79%及7.49%。
十几个烙印战士警惕的观察着实验室内部,可他们什么都没有现。
蓝吉儿走了过来,一脸的不高兴,“我也不能进去吗?”
却就在唐圣一片焦急的等待里,十几秒钟过去了,夏雷的鼻尖却只在纸上写了一个“1”。
大脑里又浮现出了新的回忆的片段。
百灵的心中愁肠百结,能做的她已经做了,如果这样都打动不了她的英雄,她也不知道该怎么做了。她这样的女人,永远做不到主动脱了裤子,然后让夏雷来了什么。她刚才和现在所做的一切,那已经是她的极限了。白酒半年报|近一半酒企净利率下滑 泸州老窖、洋河股份均未幸免“你在这个时间上进入深度睡眠,一部分灵魂回到你原来的世界。你看到的,你感受到的都是你在原来那个世界所看到和感受到的,对你来说就像是在做一场梦,不过这个梦会是真实的。你的送回去的灵魂或许能回来,或许不能回来,我也无法确定。如果能回来,你不会受到什么损伤,如果不能回来,就算我在这里唤醒了你,你也会虚弱一段时间。这样的结果,你能接受吗?”安息女王问。
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