来源:证券市场 周刊市场号
本周,A股分化行情继续深化,银行板块高歌猛进,“炒新股、炒小盘股、炒绩差股、炒短线和炒概念”的五炒之风难成气候。次新股指数(880529)再创年内新低,高估值板块走上均值回归之路。
美元超级红利吹胀美股
21日,标普500盘中重上5600点关口,离上月创下的历史峰值5669点仅一步之遥,走出完美的V型反转行情。历时15年的美股长牛难以复制,不仅因其独享全球股市龙头溢价,亦因美元微笑曲线两端的政治避险和科技创新双重红利同时发酵。上周,美国银行客户资金流入27亿美元到美股,同期标普500创年内最佳单周表现。
目前,美元微笑曲线处于经济周期最为强势的阶段,即为“美国强复苏+非美弱复苏”的周期尾端。从1980到2020年,该周期的美元指数平均涨幅为4.7%,最大涨幅为36%。如今,美联储仍不开启降息周期,全球资本在美国资产上流连忘返。高盛数据显示,欧洲公司对美国的资产敞口占组合比例由2012年年中的18%,升至目前的三成左右。
套用微笑曲线理论(意指先跌后涨的收益曲线),且看美股牛市引擎为何?Wind数据显示,在标普500指数历史回报构成中,从1871年至2021年,股息、盈利增长和估值倍数扩张的占比分别为49%、45%和6%;从2011年至2021年,三者占比分别为61%、15%和24%。可见,股息和估值的贡献权重占比大升,大概率是注销式回购盛行,大蓝筹的市场影响力变大。
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眼神宛若出鞘的宝剑一般,森冷地扫了那大光头一眼说道:“滚吧,你若真是龙盟的人,自己乖乖的去找王格格受处罚去,别他妈等到老子出手。”
放学之极,苏小蛮突然说道:“林枫,咱们中午一起吃饭吧!”
哪知道话音刚落,赵东便反击道:“总比跟着一个连垃圾都不如的人强。”
坐在宾客席上,林枫冲着封雅说道:“雅姐,待会儿吃了饭之后,我就得回去了。”
“楚老师,我懂你的意思,我清楚的知道你是怎样的一个女孩子,坦白地说,打动我的就是你难能可贵的品质,但是话又说回来了,咱们这不是没有条件我借钱给你消费,那是打肿脸充胖子,没意思,而是有这个条件,既然是这样的话,那你为什么不接受,你明明知道这也是我的一番心意,或者说,这也是我对你好的一种方式。”高估值板块走上均值回归之路“叔,到底是什么事儿啊?”林枫直截了当地坐在了苏伯良的对面笑着问道。
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