来源：证券市场 周刊市场号 

　　本周，A股分化行情继续深化，银行板块高歌猛进，“炒新股、炒小盘股、炒绩差股、炒短线和炒概念”的五炒之风难成气候。次新股指数（880529）再创年内新低，高估值板块走上均值回归之路。

　　美元超级红利吹胀美股

　　21日，标普500盘中重上5600点关口，离上月创下的历史峰值5669点仅一步之遥，走出完美的V型反转行情。历时15年的美股长牛难以复制，不仅因其独享全球股市龙头溢价，亦因美元微笑曲线两端的政治避险和科技创新双重红利同时发酵。上周，美国银行客户资金流入27亿美元到美股，同期标普500创年内最佳单周表现。

　　目前，美元微笑曲线处于经济周期最为强势的阶段，即为“美国强复苏+非美弱复苏”的周期尾端。从1980到2020年，该周期的美元指数平均涨幅为4.7%，最大涨幅为36%。如今，美联储仍不开启降息周期，全球资本在美国资产上流连忘返。高盛数据显示，欧洲公司对美国的资产敞口占组合比例由2012年年中的18%，升至目前的三成左右。

　　套用微笑曲线理论（意指先跌后涨的收益曲线），且看美股牛市引擎为何？Wind数据显示，在标普500指数历史回报构成中，从1871年至2021年，股息、盈利增长和估值倍数扩张的占比分别为49%、45%和6%；从2011年至2021年，三者占比分别为61%、15%和24%。可见，股息和估值的贡献权重占比大升，大概率是注销式回购盛行，大蓝筹的市场影响力变大。

责任编辑：杨红卜

眼神宛若出鞘的宝剑一般，森冷地扫了那大光头一眼说道：“滚吧，你若真是龙盟的人，自己乖乖的去找王格格受处罚去，别他妈等到老子出手。”

放学之极，苏小蛮突然说道：“林枫，咱们中午一起吃饭吧！”

哪知道话音刚落，赵东便反击道：“总比跟着一个连垃圾都不如的人强。”

坐在宾客席上，林枫冲着封雅说道：“雅姐，待会儿吃了饭之后，我就得回去了。”

“楚老师，我懂你的意思，我清楚的知道你是怎样的一个女孩子，坦白地说，打动我的就是你难能可贵的品质，但是话又说回来了，咱们这不是没有条件我借钱给你消费，那是打肿脸充胖子，没意思，而是有这个条件，既然是这样的话，那你为什么不接受，你明明知道这也是我的一番心意，或者说，这也是我对你好的一种方式。”高估值板块走上均值回归之路“叔，到底是什么事儿啊？”林枫直截了当地坐在了苏伯良的对面笑着问道。