债基的大额赎回仍在进行。
9月4日,大成基金公告称,大成惠兴一年定开债基于2024年9月3日发生大额赎回。为确保基金持有人利益,大成基金提高了基金份额净值精度。无独有偶,渤海汇金资管同日公告称,渤海汇金兴荣一年定开债基于2024年9月2日发生大额赎回。
据21世纪经济报道记者不完全统计,自8月26日以来,至少有5只债券型基金发生了大额赎回。其中,大成惠兴一年定开、渤海汇金兴荣一年定开债基的资产规模较大,分别为30.49亿元、5.26亿元。另外3只为基金C份额或D份额,资产规模相对较小,位于3万元~214万元区间。
就债券市场而言,一些机构认为短期内债市可能继续维持震荡格局。未来,随着货币政策的持续宽松和经济环境的改善,将有利于债券市场的稳健发展。
博时基金固定收益投资二部基金经理万志文指出,后续债市需要关注以下不确定性因素和风险:一是,关注后续政策和基本面变化;二是流动性风险;三是信用风险。此外,还需要关注全球宏观风险,海外经济基本面和货币政策的变化。
8月,央行多次提示长期国债利率风险,叠加大行卖出长久期债券、资金面小幅收敛等因素,债市波动有所加大。
在此背景下,不断有债基发生大额赎回。
其中,大成惠兴一年定开、渤海汇金兴荣一年定开的资产规模较大。截至6月30日,这两只基金的资产规模分别为30.49亿元、5.26亿元。
需要提及的是,基金的大额赎回通常是指,赎回金额在基金总规模中的占比达到10%的上限。换句话说,即使赎回的绝对金额较小,只要赎回比例触达了10%的上限,也属于大额赎回。
工银彭博国开债C、华夏鼎优C、国泰君安添利中短债D就属于这种情况。截至6月30日,这3只基金的资产规模分别为16.01万元、3.31万元、213.85万元。
追根究底来看,债基的大额赎回常常与市场行情有关。由于不少债基是机构定制产品,且往往存在单一机构持有比例较高的情况。因此,一旦市场波动较大时,机构撤离资金导致的大额赎回案例也会增加。
在上述5只基金中,有4只基金的持有人是以机构投资者为主。截至二季度末,大成惠兴一年定开的持有人中,有两户机构投资者,合计持有比例为99.66%;渤海汇金兴荣一年定开被一户机构投资者持有98.04%的份额;工银彭博国开债被一户机构投资者持有99.81%的份额;国泰君安添利中短债的机构投资者持有比例为84.85%,华夏鼎优的机构投资者持有比例则为36.91%。
另外,从业绩表现看,大成惠兴一年定开、国泰君安君添利中短债D年内的回报率表现相对较好。
截至9月5日,大成惠兴一年定开、国泰君安添利中短债D今年以来的回报率分别为3.53%、2.62%,均跑赢了各自的业绩基准回报率。
那么,债市此轮调整已经结束了吗?市场接下来的走势如何?
结合基本面看,中信保诚基金分析称,目前的状况可能尚不足以支持债券市场的整体转向。关于银行理财和非银产品赎回负反馈的问题,随着市场调整,相关产品静态收益率有望得到提升,提升对客户资金的吸引力,预计后续影响也不会持续太久。
从长逻辑出发,民生加银基金有关人士向记者表示,本轮债市的底层逻辑或是信贷增长已由供给约束转为需求约束,广谱利率下行引导收益率曲线下移。但资金面趋紧环境下,“短逻辑”可能对债市产生扰动。近期受到非银机构收缩、产品赎回压力等因素影响,信用利差已明显 走阔,并且二永债、信用债面临的压力要相对大于利率债。
“在债市波动可能加大的阶段,我们将通过保持流动性等方式应对。”该人士表示。
展望四季度,华泰证券张继强团队总结道“债市顺势但逆风”。该团队分析,一方面,基本面仍偏正面,短期消费、中期出口都有压力,基本面大概率继续沿着内生趋势运行;但另一方面,债券估值偏不利,每年9、10月份机构保存胜利果实心态、政策变数(尤其是财政)、债券供给、监管态度、地缘环境都容易引发不确定性。
银河证券固收团队认为,供给面来看,“特殊新增债”发行将继续助力新增专项债供给速度,9月政府债供给大概率仍在高峰,关注后续国债有无增发可能扰动四季度供给情况。预计9月政府债净供给在9600亿元左右,较8月2.13万亿元回落但仍处全年高峰,8月主要是国债净融资超预期;若保持国债发行节奏不断档,四季度或有国债增发,供给压力或延续。
“央行行为仍是债市关键。一方面关注央行及监管是否继续进行长端利率预期管理,央行国债买卖工具大概率9月继续使用,但影响或逐步收敛;另外货政宽松积极支持经济仍在继续,年内降准降息可期,海外货币顺周期后市场博弈降息预期抬升。”该团队指出。
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弥撒和童禾顿时眼眸一缩,两人同时闷哼一声,踉跄的后退数步,一屁股坐在了地上。
就算财大气粗如韩黎,也是感到一阵肉疼。
刀霸尊者冷声道。
他转身爬上楼梯,回到了自己的房间之中,将房门合起,盘坐在了自己的床上。
“一根辣条一万五元晶,步方的定价,童叟无欺。”小幽再道。近两周5只债基遇大额赎回 债市顺势但逆风空间发出不堪重负的嘎吱声。
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