出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：IPO再融资组/郑权

　　值得注意的是，自递交申报材料以来，无线传媒业绩不断下滑。而且，近年来新媒体发展迅速，受终端市场竞争影响，公司IPTV业务用户数量持续下降，且受制于河北省人口户数限制，主营业务成长性或不足，天花板明显。除此之外，无线传媒账面“不差钱，募资前巨额分红等问题也始终备受关注。

　　营收净利双降 主营业务成长性或不足

　　根据招股书，无线传媒营业收入与净利润近两年来持续下滑。2021-2023年、2024年上半年，无线传媒分别实现营业收入为6.72亿元、6.54亿元、6.46亿元、3.05亿元，同比分别增长6.6%、-2.75%、-1.12%、-8.26%；2021-2023年、2024年上半年，公司归母净利润分别为3.56亿元，2.91亿元，2.84亿元，1.26亿元，同比分别增长11.13%，-18.15%，-2.49%，-13.70%。

　　不仅如此，报告期内公司主营业务毛利率分别为61.11%、58.24%及 55.5%，也在持续下滑。

　　对此，公 司解释，这是所得税优惠政策到期，IPTV 增值业务规模下滑、内容版权采购及营销推广活动增加、创新业务规模尚不能覆盖摊销成本等不利因素造成的。

　　无线传媒的主营业务为IPTV 集成播控业务，在新媒体迅速发展的当下，客户的选择和需求更加多样化，有线电视、互联网电视、PC 端和移动端等都是终端用户收看视听节目的重要可选方式，终端客户被分流的风险增大。

　　报告期内，公司的IPTV集成播控业务收入占公司当期业务收入比例分别为99.64%、98.49%、97.17%。2021年至2023年，无线传媒IPTV业务用户数量分别为1547.30万户、1541.01万户及 1536.32万户，在2022年和2023年分别减少了6.29万户和4.69万户。

　　公司 IPTV 基础业务仅面向河北省内终端客户，IPTV 基础业务的用户数不可能超过全省常住人口户数，也就是说主营业务发展存在发展瓶颈，而当前随着用户被数字电视、新媒体平台等分流，无线传媒IPTV 业务渗透率已逐步趋于饱和。

　　由此可以看出，无线传媒主营业务未来成长空间或不足。

　　超八成专利为继受取得 曾有过无证经营问题

　　招股书显示，无线传媒自 2016 年起取得高新技术企业认证，已取得 48 项软件著作权，19 项专利，但这其中只有3项为发明专利，其中11项是外观设计专利，含金量不高。而且，这5项实用新型专利和11项外观设计专利均是通过受让的方式取得的，让投资者质疑无线传媒的科研创新能力。

　　IPO前夕巨额分红 过度依赖大客户

　　无线传媒在IPO前夕实施了大规模的现金分红政策。2018年至2022年，公司累计分红高达6.21亿元。这种大手笔分红行为在监管层已加强对IPO前突击分红行为监管力度的背景下，显得极为敏感。

　　而根据招股书，无线传媒货币资金充裕，资产负债率维持在较低水平。2021年至2023年，公司年末的货币资金分别为12.32亿元、14.07亿元和17.78亿元。截至2023年末，无线传媒货币资金与交易性金融资产合计达17.92亿元，占公司总资产86.10%。无线传媒在2021年、2022年以及2023年的资产负债率分别为10.15%、12.15%及9.31%。

　　无线传媒在分红的同时计划通过IPO募资，且公司货币资金充裕，让投资者对募资的必要性和合理性产生了质疑。

责任编辑：公司观察

林欣喜（记者 张冠伶）09月18日,�

林欣喜（记者 林启名）09月18日,奥运会结束一个月后，全红婵终于回到了生她养她的迈合村。早知道她人气很高，所以这次相关部门安排了不少保镖陪同。只是没想到全红婵的人气高到这个地步，即便有这么多保镖陪同，依然无法保障全红婵和她家人过平静的生活。全红婵的人气有多高，来看下围观她的人群有哪些就知道了。网传有一位老爷爷特地从台湾省来到迈合村，只为见全红婵一面；听说全红婵在给村民派西瓜，一位村民更是拄着拐都要去凑热闹。男女老幼围在全红婵老家门口当时已经是深夜了，村民依然围在全红婵家门口，看到全红婵走出门外，各个高举着手机拍摄，其中有不少都拿着直播设备。网友质疑这些人中很多并不是全红婵的粉丝，只是为了直播流量才蹲守在这。看到全红婵走出门外，围观者各个高举着手机拍摄但是不管你是为了什么，深夜围在别人家门口吵吵嚷嚷也是不对的，全红婵和家人可谓深受其扰，无奈之下，全红婵只能站出来劝退。全红婵称家人在睡觉，让大家小声一点，今天先回去，明天再来。可是围观人员根本不听，下面还有一位男子多次大喊 “下来打个招呼”，非常无礼。全红婵站出来劝退全红婵是奥运冠军，又不是要靠赔笑脸拉流量的网红，为什么这么晚还要下来给你们打个招呼呢？难道就是为了满足你们直播的流量需求？之后全红婵的爷爷无奈下来，告诉大家这样他无法睡觉，十分礼貌的规劝大家离开，还连声说了“谢谢”，围观人员才慢慢散去。看着这个画面，网友也是一片心疼：全红婵的爷爷明明已经有些厌烦了，但为了全红婵，还是得耐心礼貌的规劝。全红婵爷爷十分礼貌的规劝大家离开原以为看过热闹之后，全红婵第二天就能享受平静的生活，没想到第二天一大早，全红婵家门口就被围得水泄不通。全红婵只能穿着睡衣劝导大家都会去吧，“太吵了”。全红婵穿着睡衣劝大家离开此情此景，让网友看了也十分气愤，有网友表示这些围观群众实在太可怕了，感觉围着的铁栏都快撑不住了，还好有这么多人挡着，否则后果不堪设想。全红婵家门口的铁栏都快撑不住了随后还有一位网友曝光了一位村民的行为，称之为“村霸”。网友称有一位纹身的村民，行为十分激动，就连保安都拦不住 ，也是他让所有人拿出手机拍照，对全红婵的家人造成了影响。据悉，原本全红婵回村后，相关部门是打算当晚7点封村的，但是一些村民不容易，认为太早封村会影响他们做生意。网友称有一位纹身的村民，行为十分激动可是他们忘了，他们的生意之所以这么好，完全是全红婵的功劳。全红婵的家人忍受着被打扰，就是不想影响村里的生意。如今全红婵难得回来几天，和家人过一个中秋，村里人不止不体谅不配合，还带头影响，实在令人寒心。全红婵回家好在这次相关部门为全红婵准备了不少神秘的“草帽保镖”，距离中秋节也没几天了，过完中秋之后，想必全红婵又要离家了，到时候她的家人可以清闲一点了。在此，也呼吁这些围观的群众能够多一些理解和尊重，让全红婵和她的家人能有宁静的生活空间，别再过度打扰他们的正常生活。

财联社9月12日讯（编辑 卞纯）在美国歌星、被中国粉丝亲切地称为“霉霉”的泰勒·斯威夫特官宣支持美国副总统、民主党总统卡玛拉·哈里斯竞选总统后，数十万用户涌入政府投票网站，凸显出这位超级明星的巨大影响力。据媒体报道，美国总务管理局（GSA）的一位发言人表示，斯威夫特在Instagram上发布的一篇支持哈里斯的帖子，促使超33万名访问者访问了Vote.gov网站。Vote.gov网站是联邦政府的投票登记网站，由总务管理局运营。该网站引导选民前往各自州和领地进行投票登记，并提供常见问题的解答。周二晚上，在哈里斯和前总统唐纳德·特朗普的首场辩论结束几分钟后，斯威夫特宣布支持哈里斯。她表示，她之所以将投票给哈里斯，“是因为她为我认为需要勇士来捍卫的权利和事业而战”，并认为这个国家应该“以平静而不是混乱来领导”。作为14次格莱美奖得主，斯威夫特拥有2.83亿Instagram粉丝。在她的Instagram贴文中，斯威夫特向她的粉丝们推荐了vote .gov网站，并鼓励他们自己做研究，并提前登记投票。“霉霉”官宣支持哈里斯截至当地时间周三下午2点，斯威夫特自定义的指向Vote.gov的URL链接为该网站带来了巨大的访问量，有337826名访问者访问了Vote.gov网站。这并非斯威夫特首次带动vote. gov网站访问量激增。去年，斯威夫特发布了一个类似的vote. gov网站链接，以激励她的粉丝注册投票。据报道，在斯威夫特发布2023年帖子后的一个小时内，该网站的访问量增长了1226%。激怒特朗普斯威夫特为哈里斯背书激怒了特朗普和他的竞选团队。特朗普周三上午接受媒体采访时表示，斯威夫特“可能会为此在市场上付出代价”。特朗普的竞选伙伴、俄亥俄州参议员JD万斯则淡化了斯威夫特支持哈里斯的影响。今年8月，当社交媒体上流传着AI生成的“霉霉”支持特朗普的假照片时，特朗普在自己的“真相社交”上发文称：“我接受。”特朗普发帖称他接受“霉霉”及其粉丝的支持周二，斯威夫特驳斥了网上流传的假照片，并表示，自己对哈里斯的支持部分是对那些AI生成图片的回应。“作为一名选民，我需要非常透明地说明我对这次选举的实际计划。”她称。斯威夫特在2018年中期选举中支持民主党，并在2020年支持拜登-哈里斯组合。她曾表示，后悔在2016年总统竞选中没有公开表达支持，当时特朗普赢得了白宫。延伸阅读特朗普哈里斯就对华政策等激辩，美媒：哈里斯表现更好据环球网消息，美国副总统、民主党总统候选人哈里斯和共和党总统候选人特朗普当地时间10日晚在宾夕法尼亚州费城进行首场电视辩论。美联社称，这场90分钟的辩论是一场决定性的对决，或会影响整个竞选活动的进程。这次为了避免发生两位候选人互相“抢麦”的闹剧，美国ABC新闻上周公布了新的辩论规则，在其中一位候选人发言时，另一位候选人的麦克风会被关闭，而且他们事先不会被告知话题或问题。辩论开始前，两位候选人进行了握手，但这一礼节性的举动并不能掩盖背后的火药味。辩论结束后，哈里斯竞选团队表示，哈里斯是今晚唯一的获胜者。特朗普也在社交平台上连发多条消息庆祝胜利，称这是他有史以来最棒的一次辩论，“尤其因为这是场一对三（哈里斯和两位主持人）的对决”。特朗普（左）与哈里斯握手 图源：美媒长安街知事注意到，在两位候选人这首场辩论中，双方几乎没有共识，在许多国内外问题上表现出截然相反的观点。多家美媒称，在表现力上，哈里斯明显略胜一筹。尽管特朗普偶尔会假笑或摇头，但哈里斯的肢体语言却更为夸张，她会转向特朗普，然后又转过身，双手交叉、张开，在特朗普讲话时做出感到震惊或强烈不同意他讲话的表情。而原本擅长夸张式表现的特朗普此次显得比较平淡。当他嘲笑拜登却被哈里斯回怼“你是在和我辩论，不是和他”时，特朗普仅仅是扬起眉毛、微笑了一下。辩论伊始，主持人问哈里斯，美国人的经济状况是否比四年前更好。哈里斯没有直接回答，直接开始宣传她的经济议程，比如提高儿童税收抵免，并为小型企业、初创企业提供税收减免。她指责特朗普曾让美国面临大萧条以来最高的失业率，以及“（2021年）1月6日国会山骚乱”事件是对美国民主最严重的攻击。特朗普则在指责非法移民抢夺工作机会，称这“很危险，是最高级别的犯罪”。他还夸耀自己提出的高额关税。提及关税，哈里斯展开了攻击。她将特朗普对海外商品征收关税的提议称为 “特朗普销售税”，称这最终将由美国中产阶级家庭支付这笔费用，并抨击特朗普希望为企业、亿万富翁再次减税。特朗普则回应，“这是不正确的说法。”他还重申，将对其他国家征收关税，并批评哈里斯和拜登推高通胀。两位候选人就围绕贸易、芯片技术以及对华政策展开了激烈的交锋。哈里斯指责特朗普的关税政策是在挑起贸易战，在他的领导下，美国的贸易逆差达到了有史以来的最高水平。哈里斯还批评了特朗普政府在芯片领域的政策。她补充说，下一届政府需要专注于与盟友的关系，并加强培育本国的劳动力。特朗普反击称，美国国内在芯片制造方面近乎停摆，并批评哈里斯的政策转变，“她3、4年前所相信的一切都已不复存在”。两人还就生育权问题展开了唇枪舌剑。在特朗普指控一些州允许在婴儿出生后“处决”后，主持人当即指出：“这个国家没有一个州允许在婴儿出生后杀死婴儿。”哈里斯在被允许进行反驳后指出，特朗普任命了三名最高法院法官，他们在两年前推翻了国家堕胎权（指2022年5月，美国最高法院推翻了“罗诉韦德案”（Roe v Wade）中作出的堕胎合法化裁决）。她说，多个州已经通过了“特朗普堕胎禁令，对强奸和乱伦（造成的怀孕）也不例外”。“你说这就是人们想要的？”她说，并提到了那些因为无法堕胎而“在停车场的车里血流不止”的妇女。特朗普（左）与哈里斯在辩论中 图源：美媒在移民问题上，哈里斯将重点放在了特朗普如何“逃避问题”而不是关注问题上。哈里斯宣称：“我是这个台上唯一一个起诉过跨国组织贩卖枪支、毒品和人口的人。我们国家的人民确实需要一位能够参与解决问题、真正解决眼前问题的领导人。”特朗普则渲染称，“那些移民正在吃掉家庭里的猫猫狗狗”。他说：“我们最终会成为加强版的委内瑞拉。”至于本轮巴以冲突以及以色列人质解救问题，特朗普表示，如果他仍是总统，这场冲突就“根本不会开始”。他补充说，当他再次当选时，俄罗斯和乌克兰的冲突也将结束。他说：“哈里斯憎恨以色列。如果她当选总统，我相信两年后以色列将不复存在。”他补充说，哈里斯还“憎恨阿拉伯人”，因为“整个地方都在被炸”。对上述攻击，哈里斯表示，说自己“憎恨以色列”绝对不是事实。她还暗示，特朗普会选择放弃乌克兰。她说：“如果特朗普是总统，普京现在就会坐在基辅。”当被问及是否希望乌克兰在俄乌冲突中取胜时，特朗普表示，“我希望停战。”即便没有发生“抢麦”闹剧，两人也不乏人身攻击。哈里斯表示“我作为美国副总统走遍了世界各地，各国领导人都在嘲笑唐纳德·特朗普。”她转头看着特朗普说，“我与一些曾与你共事的军方领导人进行了交谈，他们说你是一个耻辱。”特朗普则回应，匈牙利总理欧尔班认为他应该再次担任美国总统。“他们称他（欧尔班）为强人”，特朗普谈到欧尔班时说道，“他是一个坚强的人。”目前，两位候选人的竞选团队均表示愿意再进行一场辩论，但第二次辩论的计划尚未最终确定。据新华社此前报道，美国主流媒体和选举分析人士认为，目前选情胶着。据美国选举信息网站“真正透明政治”汇总的民调数据，截至8日，哈里斯在全国民调中平均领先特朗普0.5个百分点，但在宾夕法尼亚、威斯康星、密歇根等关键“摇摆州”，特朗普领先1.4个百分点。两大阵营近期各自在“摇摆州”密集举行竞选活动。