深圳商报·读创客户端记者 宁可坚

今年上半年，美年健康(002044)实现营业总收入42.05亿元，同比下降5.53%；归母净利润亏损2.16亿元，上年同期盈利522.64万元；扣非净利润亏损2.25亿元，上年同期盈利428.45万元；经营活动净现金流为-5.92亿元，同比下降440.38%。

近几年，美年健康业绩波动较大。2020年—2023年，公司分别实现营业收入78.48亿元、92.16亿元、86.16亿元、108.94亿元；而同期归母净利润分别为5.51亿元、0.62亿元、-5.59亿元、5.06亿元。

今年以来，美年健康业绩亮起了“红灯”。

一季度，美年健康实现营业收入18.01亿元，同比下降14.91%，归母净利润-2.87亿元，亏损同比扩大66.67%。据测算，公司二季度营总收入24.04亿元，同比上升2.98%，归母净利润7084.09万元，同比下降60.02%。

对于上半年收入同比下降，公司解释称，主要系去年一季度同期因外部环境影响营业收入基数较高，各个企业年度会议比过去两年明显增加，节假日期间出游人次明显提升，影响已签单客户延迟到检，导致一季度收入同比下滑。

上半年利润下降的原因则主要系单店平均收入下滑，参转控分院数量增加后在淡季营收未有充分释放，而淡季的房租、人员工资等为固定支出；加之公司实施的员工股权激励计提与股份支付相关的费用较上年同期增加2691万元所致。

作为医疗健康企业，今年上半年美年健康的销售费用为10.76亿元，研发投入为4798.43万元，销售费用远远高于研发费用。

业绩不佳的同时，美年健康股东方仍频繁质押所持上市公司股票。

7月20日，美年健康发布《关于股东部分股份解除质押及再质押的公告》称，上海天亿资产管理有限公司（简称“天亿资产”）为补充经营性流动资金，将持有公司的2742万股股票从深圳市平安德成投资有限公司解除质押后，再度向长安国际信托股份有限公司进行质押。

公告还显示，公司实际控制人俞熔及其一致行动人合计持有公司股份6.8亿股，累计质押股份为5.9亿股，累计质押占其所持股份比例为 86.84%。

其中，俞熔已质押所持美年健康70.45%的股票，上海天亿实业控股集团有限公司、世纪长河科技集团有限公司分别质押所持73.83%、73.89%股票，天亿资产、上海维途企业发展中心、上海美馨投资管理有限公司已将所持美年健康股票全部质押。

商誉问题也依然是困扰美年健康发展的一道“坎” 。

2015年美年健康商誉只有4.17亿元，2020年—2023年，公司的商誉分别为40.08亿元、40.51亿元、43.5亿元、45.94亿元，始终维持在高位，且逐年增高，8年时间美年健康商誉规模增长超过10倍。今年上半年，该数值为47.45亿元。

其大额商誉减值与前期的扩张收购脱不开关系。2023年，美年健康新增的子公司总共有27家，其中购买了16家子公司，新设立了11家子公司。美年健康提及，在日常经营中不排除被收购公司在收购后未达收益预期，存在商誉减值的风险。商誉减值会直接影响公司经营业绩，减少公司当期利润。

美年健康在二级市场上也遭遇投资者用脚投票，年内股价持续下行，累计跌超四成。截至9月3日收盘，美年健康报3.36元/股，总市值131.52亿元。

“恩，今晚辛苦各位前辈了，前辈们先回去疗伤，晚辈必有重谢！”

“紫嫣红，你所有情报都掌握在我的手里，我倒要看看这龙头你怎么拿回去！”

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龙兴胜和李云龙越听越惊，看向杜仲的眼眸里，也不自觉的流露出怪异的神色。财报透视｜美年健康“亚健康” 刚扭亏又亏超2亿元 实控人高比例质押 47亿元商誉压顶李耀阳也是深深的吸了口气。