谈及支持科创企业时,黄卓指出,我们需要一个能够支持科技创新的一级市场,而一级市场要运行得好,一定需要有一个有效的二级市场进行生态联动,使得一级市场有比较通畅的退出渠道,给那些耐心资本提供保障。
黄卓认为,过去几年,在支持科创企业的二级市场建设方面,我国取得了很大成效。但目前来看,整个二级市场比较低迷,IPO有比较明显的暂缓,这就使得一级市场面临着非常大的退出压力,再叠加一些一级市场中的对赌协议,就给很多初创企业和企业家带来了很大压力。
“很多企业家都是用无限个人责任来签订的对赌协议条款,这就意味着一旦失败,这些企业家可能就很难翻身了”,黄卓说,这些人具有很丰富企业经营经验,也是很稀缺的资源。在国内无限责任的环境下,可能一次失败就没有办法再翻身,“我觉得这是对企业家精神资源的一种很大消耗”。
他介绍说,国际上通 行的模式是,如果企业经营失败了,创业者可以从头再来,只要他没有造假,没有犯罪,市场还是可以认可他,可以让他去重新开始。
此外,黄卓还指出,二级市场还有一个问题,即普通投资者通过二级市场直接参与科创投资门槛仍然比较高,对投资经验、资产规模都有很多限制,未来可以进一步的优化。
第三,公募基金投资于科创公司的标准化的产品,比如指数基金、ETF、市场交易基金等还不够充分。在黄卓看来,这样的基金对于散户投资者、机构投资者、养老投资者、中长期的资金,长钱能够进入到市场来支持科创企业是至关重要的。
第四,黄卓指出,公募基金和券商应发挥专业研究能力,包括对科创企业到底如何定价、如何估值,要在这方面发挥更大作用。
第五,公募基金要倡导长期投资的理念,特别是重视对于科创企业中长期持续的支持,为科创企业的成长提供更多的支持。
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不对啊……如果是半神的话,之前战斗的时候,这头龙怎么没有出现?
玄武锅被拍飞。
毕竟……冥墟天地的资源只够养活一位神。
血烛龙那厮,趴在地上,简直跟一座巍峨大山似的。
步方锅一颠。北大国发院副院长黄卓:当前二级市场低迷,使得一级市场面临很大退出压力既然如此,那就不需要留手了。
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