◎记者 张欣然

9月市场流动性缺口有望保持在较低水平。市场预计，央行将通过公开市场操作来维护资金面的稳定，避免短端利率的大幅波动，并在必要时采取降准等措施来提供额外的流动性支持。尽管如此，仍需关注月内资金价格的波动，因为这可能对债券市场造成一定扰动。

国联证券固定收益首席分析师李清荷表示，9月是季末财政支出大月，前期政府债融资提速，有利于9月财政政策的落地实施，当月财政支出或为市场提供万亿元规模的流动性。

当前，央行面临多重货币政策目标，为了平衡各类目标，须保持正常向上倾斜的收益率曲线。市场人士表示，进入9月，预计央行将通过公开市场操作保障资金面稳定，避免短端利率起伏过大。

李清荷认为，受季节因素影响，9月资金利率走势上行是大概率事件，但央行公开市场操作也更为积极主动。央行将在9月继续坚持支持性的货币政策立场，加大公开市场投放力度以稳定季末流动性，不排除降准的可能性。

“综合来看，预计9月资金利率将有货币政策的充分呵护，波动将主要由日间流动性供需的摩擦引发，整体上扬幅度有望弱于季节性。”李清荷说。

肖雨也认为，从月内节奏来看，考虑到当前逆回购存量较大，且9月将有5910亿元MLF到期，预计央行仍将在关键时点积极呵护资金面。由于今年以来政府债发行偏慢，存单发行节奏较快，9到12月将有超4万亿元MLF到期，年内资金缺口较大，可能通过降准置换一部分MLF，为银行补充低成本资金。

不过，政府债供给和财政支出的节奏错位，可能会在月中时点对资金面造成扰动，因此仍需关注月内资金波动对市场的扰动。

李清荷认 为，从节奏来看，9月初流动性转松，资金利率大概率将有所回落；9月中下旬起，资金面料将承受近万亿元政府债供给压力，以及季末跨节假日资金需求的

肖雨表示，对于债市而言，9月资金价格中枢预计变化不大，且当前基本面和政策面对于利率中枢的支撑作用并未改变，债市行情反转的可能性较小，但应关注月内资金价格波动加大对债市形成扰动的可能性。

责任编辑：江钰涵

龙张嘴吐出了从冥湖之中吸来的冥河水，山谷里顿时形成了一个小小的“人工湖”。

三个原住民妻子哪里肯相信他，纷纷逃开，离得他远远的。

夏雷说道：“我妻子已经说得很清楚了，如果你满足我的愿望，我愿意支付一百万黑金。”

突然，阴阳符文血晶轻微地颤动了一下，血色的阳鱼与黑色的阴鱼竟缓缓旋转了起来。然后，攻击他的精神能量抽水一般抽了出来，转眼就消失了。那些从森林之中飞出来的飞禽还没有飞到夏雷的头顶便又转身飞向了森林。那些从森林之中跑出来的野兽还没有来得及匍匐下去，也纷纷转身向森林之中跑去。

鬼泣点了一下头，转身离去。资金面呵护有望持续 9月市场流动性缺口料将有限夏雷顿时愣了一下，他并没有可以去模仿三个男性造物主的模样，可这个鬼民长者却称呼他为第六神！