中新社北京8月28日电 (记者 陈康亮)随着中国A股中报披露期进入尾声，上市白酒公司的“期中考”成绩也逐渐明朗。

　　整体来看，今年上半年，在行业进入调整期的背景下，白酒上市公司业绩分化较大，头部酒企业绩亮眼，中小酒企普遍承压。

　　作为清香型白酒的代表，山西汾酒27日晚间披露的半年报显示，今年上半年，公司实现营业收入约227.46亿元(人民币，下同)，同比增长19.65%；归属于上市公司股东的净利润约84.1亿元，同比增24.27%。

　　不少中小酒企也发布了上半年业绩。涉及听花酒虚假宣传的ST春天，上半年实现归属于上市公司股东的净亏损近6000万元。岩石股份上半年亏损超7700万元。岩石股份表示，上半年，白酒行业整体复苏未达预期。

　　华福证券分析师刘畅表示，今年上半年，白酒行业的市场份额和资源向优势品牌集中。在这种环境下，中高端白酒依靠其品牌力和市场认可度，更容易获得消费者青睐。

　　国海证券分析师刘洁铭认为，在需求整体承压的背景下，品牌和渠道能力较弱的白酒公司业绩或下滑，而经营扎实、有较强市场基础的白酒公司业绩有望保持稳健增长，预计未来上市白酒公司业绩分化会更明显。

　　值得注意的是，尽管业绩好坏不一，但白酒股股价却普遍承压。根据金融数据服务商同花顺的统计，白酒板块已连续三年下跌，截至8月27日收盘，今年已累计跌逾30%。个股方面，岩石股份、皇台酒业股价今年分别下跌逾59%、52%，贵州茅台也录得超17%的跌幅。

　　股价下跌的背后是基 金对白酒股的减持。2024年以来，陆续有公募基金减持白酒股。

　　银华基金基金经理焦巍在二季度也减持了白酒股。在他看来，当前，中国经济正处于新一轮转型的关口，类似白酒、特别是高端白酒等过去成功的商业模式都面临着外部和自身的同时挑战。在一定程度上，过去越高的毛利率和定价权，就越容易受到新一轮经济模式下的冲击和质疑。

　　但亦有基金经理选择坚守白酒股。截至二季度末，知名基金经理张坤管理的易方达蓝筹精选混合基金持有的前十大重仓股中，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份数量较一季度末保持不变，山西汾酒还获得小幅加仓。

　　张坤认为，只要中国民众的生活水平越来越好，不断改善自身生活，会有一批提供优质产品和服务的企业能够持续增长并创造回报。甚至，即使维持目前的利润水平，其股息率也已经接近或超过一些传统意义的红利股票。

真像年少轻狂去泡校花时候的心情……

透过纱窗，梧桐树的叶子不停地摇曳着，小时候很奇怪为什么每当风雨要来的时候，自己见到的梧桐树的叶子会变成比平时更白的颜色，或许这跟天光有关系吧，自己也懒得去研究了。

屋子里静静的，除了键盘的声音外，没有任何的响动。

“不用。”小姑娘的回答很急促，似乎有些紧张，或许是怕我看出什么吧，我自己也搞不懂。

恩，她回答我话的时候，眼里已经流出了两行泪水。（经济观察）行业进入调整期 白酒股表现如何？“你要是个男人，你就痛快点！这么黏黏糊糊的算什么啊？”她有些激动。