国海证券 认为，公司上半年业绩大幅增长，主要由于铝及氧化铝量价齐升，且煤炭、阳极等采购价格下降，成本端有所降低。另外，公允价值变动损失对业绩有一定影响。

　　国海证券主要观点如下：

　　铝：量价齐升，成本下降。

　　2024年上半年，公司实现铝合金产品产量322.1万吨，同比+5.3%，铝合金产品销量283.7万吨，同比+0.5%；铝合金加工产品产量49.3万吨，同比+30.6%。上半年铝合金产品单位售价为17379元/吨，同比+6.7%，单位成本为13100元/吨，同比-11.9%，单位毛利达到4279元/吨，同比+203%；铝合金加工品单位售价为20027元/吨，同比-1.2%，单位成本为15815元/吨，同比-9.6%，单位毛利为4212元/吨，同比+52.4%。上半年公司铝合金产品产量增长较多，同时由于煤炭、阳极等成本项采购价格的下跌，铝的成本下降明显，而铝价有一定上涨，盈利空间明显放大，但铝加工环节盈利能力偏弱。

　　氧化铝：价格大幅上涨增厚盈利。

　　2024年上半年，公司实现氧化铝销量550.7万吨，同比+2.4%，氧化铝单位售价为2942元/吨，同比+16.9%，单位成本为2195元/吨，同比-4.3%，单位毛利达到748元/吨，同比+233%。上半年由于氧化铝价格大幅上涨，公司氧化铝业务盈利增加较多。而当前氧化铝价格维持高位，下半年盈利贡献有望更高。

　　分红：提升分红比例至56%。

　　公司拟派发现中期股息0.59港元/股，以8月16日收盘价计算，股息率达到5.7%。共计分红51亿元人民币，分红比例达到56%，较往年分红比例有所提升。

责任编辑：史丽君

在黑暗三巨头的面前，龙与美黛莎只能干扰，不能敌。

夏雷拍了一下脑袋，给孩子取名字这是父亲第一件要做的事情，他怎么就给忘了呢？他想了一下，然后说道：“我们的孩子将来一定是一个一身正气的英雄，他的名字就叫夏正。”

金色的创造之力能量场被切开，犹如利刃下的蛋糕。

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夏雷皱起了眉头，“这么说，之前的约定不作数了？”国海证券发布中国宏桥首次覆盖报告：铝及氧化铝量价齐升提升业绩 予“买入”评级一路走来，找到世界之盒的最后一块碎片并拼凑出完整的世界之盒都是他最大的理想。他历经千难万险，一路坎坎坷坷终于找到了最后一块碎片，现在也拼凑出完整的世界之盒了，可是着结果却不是他想要的结果。