25点正常码 降息，辅之以美联储主席鲍威尔鸽派的言论和强调“取决于未来数据”，可能是比较合适的政策选择

上周出现了两大逆袭。首先不被看好的美国民主党总统候选人哈里斯，在电视辩论中碾压式战胜了共和党候选人特朗普，特朗普交易不再受到青睐。其次衰退担心再起，华尔街重拾大码降息交易，美联储本周开会左右为难。期待美联储大动作。美国两年期国债收益率创下两年新低，垃圾债走强；标普500攀上去年11月来新高。黄金写下历史新高，比特币走强。美元指数疲软，VIX先升后跌。

上周华尔街关于大码降息的预期，出现了大起大落。当8月CPI数据显示美国通胀反弹后，市场上关于9月降息50点的说法几乎销声匿迹了。但是华尔街日报在上周四报道美联储成员有考虑过大码降息这个选项，前纽约联储主席杜德利同日在新加坡说“有强烈的理由”降息50点。市场情绪一夜翻盘，期货市场利率掉期定价40%的概率美联储会降息50点。

这给货币政策制定者出了一个难题。除了稳定物价和最大化就业外，美联储心照不宣地将维护金融市场稳定作为决策的第三个指标。如果降息力度不够，市场认为美联储落后于形势，则股市可能大跌。如果联储降息50点，另一批人则可能浮想联翩，是不是当局知道自己不知道的事情，债市可能因此大幅波动。

上周五市场对大码降息预期的升温，不仅给美联储制造一个两难，也为自己挖了一个坑，其结果或许是增加了风险资产大幅波动的风险。从美联储的角度看，治理通胀胜利在望，经济和消费仍具有韧性，房地产市场开始回升，但是劳工市场突然失速的风险在上升。这种情况下，将利率政策调整到对经济不再产生抑制性效果的水平是自然的，关键是调整的力度与速度。

2022年美联储错判通胀形势，将当时的涨价看作“过渡性”的。市场此后更愿意挑战当局的判断，认为决策再次落后于形势，衰退事实上已经开始。美联储一则对自己的判断不够自信，所以一再强调“一切取决于数据”，二则知道这次决策不能再错，既不能过度慌张，也不能错失引导经济软着陆的窗口期。

因此，本次会议的决策估计会非常纠结，因为形势并不明朗。贸然大码降息，可能给市场一个错误的信号，但是从前几个星期市场的表现看，如果降息不够，华尔街可能“死给你看”。如果这次错判形势对美联储的形象冲击可能较大，毕竟它一直在引导25点减息，美联储需要保护自己的信誉。

究竟25点还是50点？笔者认为都有可能，25点的机会更大。笔者的逻辑和判断没有改变，美国经济仍在正常区间运作的现实也没有改变，但是美联储决策受到华尔街裹挟的机会变大了。笔者认为，25点正常码降息，辅之以美联储主席鲍威尔鸽派的言论和强调“取决于未来数据”，可能是比较合适的政策选择。

9月10日，民主党候选人哈里斯和共和党候选人特朗普，进行了一场经典的具有扭转选情意义的电视辩论。哈里斯接替拜登成为民主党总统候选人后，一直不接受媒体采访，加上四年前民主党初选时糟糕的表现，有人形容她“离开了提示器就不会讲话”。甚至哈里斯团队在谈判这场电视辩论时候，提出了诸多要求，都给人不自信的错觉。

岂料被认为不擅长辩论的哈里斯，上演了一场“扮猪吃老虎”的表演，整场辩论从容自信，应对自如，有几次还击中特朗普的要害。反观特朗普显得缺乏准备、缺乏聚焦，咄咄逼人地指责和丑化对手，喋喋不休地为自己辩护，被哈里斯牵着节奏走。特朗普放着通货膨胀这类选民关心的话题不讲，却去谈论“移民吃狗肉猫肉”“新生孩子被处决”等匪夷所思的传闻。

这是特朗普表现最差的演讲之一，也是哈里斯表现最佳的演讲之一。哈里斯缺乏辩论经验，电视机前不输就是赢；特朗普思维敏捷、风格剽悍，不赢便是输。

特朗普的表现，不会令他遭遇拜登辩论失利后的窘境。一则如今的共和党基本上就是特朗普的共和党，二则特朗普的铁票对他的忠诚不会改变，三则不太存在金主逼宫的可能。

然而这次辩论令哈里斯一洗弱势候选人的形象。借用金融时报评论员文章的标题，“哈里斯通过了大考”，她展现出的压力之下的判断能力、沟通能力和应对能力，是美国总统需要具备的能力，也是选民看重的能力。路透社/Ipsos民调显示，辩论后哈里斯以47%领先特朗普的42%。

资本市场也被触动。近月盛行的特朗普交易刹停，美债美元走势需要重新审视，石化能源行业需要重新审视，企业减税需要重新审视。哈里斯的经济政策仍在显影中，许多细节尚不清晰。分析员多数预计她对拜登政府的政策会萧规曹随，不过正如她在辩论中所言，她不是拜登。分析员们正在努力探索哈里斯的经济政策、财政理念和产业规划，哈里斯交易不日登场。

本周聚焦于美联储降息决定，笔者预计25点，但不排除50点，点阵图可能预计今年会有一次大码降息。鲍威尔在记者会上的语境值得特别留意，市场也可能出现较大的波动。日本银行估计按兵不动，不过可能暗示10月份加息。英国央行可能暂停降息，但不排除暗示11月降息，同时需要就未来缩表给出说法。此外，日本和英国CPI数据也值得留意。

（作者系中国首席经济学家论坛理事）

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周雯珮（记者 张珮瑜）09月18日,李纯饰司理理 图源：《庆余年》剧照

周雯珮（记者 罗元发）09月18日,一男子白天捉奸妻子，妻子还将情夫带到家附近，丈夫守着妻子的情夫打妻子，就让情夫干着急......近日，香港卫视报道了一个男子捉小三的事情，上了热搜引起网友热议。起初是丈夫发现妻子和别人的暧昧聊天记录。他是偷偷查看妻子手机的，看妻子的聊天短信时，他被气的手发抖。没想到妻子竟然还有如此阴暗的一面，聊天内容让他难以启齿。他和妻子结婚也没多少年呀，两个人还不到三十岁，在他看来，两个人还是很恩爱的。他没想到妻子竟然背叛了他。男子将“车震”妻子拉出车门得知妻子出轨的事实后，他没有选择打草惊蛇，而是打算捉奸，他很想知道，妻子出轨的男子到地长得什么样子？为何让妻子如此痴迷？捉奸这一天，他是故意带着朋友跟踪妻子的，他们要把妻子出轨的过程给拍摄下来，留作呈堂证据。他们看到妻子和妻子的情夫，两个人进入到了一家宾馆。到底要不要去捉奸？他想了一会儿。若是现在上去捉奸，肯定能够捉奸在床的，朋友建议他上去，可是，被他否认了，他想要看看妻子和情夫，他们两个接下来会去干什么？他认为捉奸不要急，以后有的是机会。丈夫选择跟踪妻子未去酒店房间捉奸他的妻子并不知道自己被跟踪了，两个人开完房，两个小时后，妻子还是开着自家的车，带着情夫到了他家的门口不远处的一空地上。两个人竟然又在车上卿卿我我了，这让捉奸的男子忍无可忍，他直接下去将妻子的车门打开，奸夫淫妇，还是被他抓了一个正着。他让奸夫从他家的车上下来，坐在不远处看着，一会再找奸夫算账。他要先教训自己的妻子。他把妻子拉下车门，本来之前还很开心的妻子，一下子就不开心了，直接蹲在地上，捂着自己的头部和脸部，生怕被打到脸上。他的丈夫一边辱骂她，一边用手扇她，口中还说她是浪荡女，偷情竟然偷到了自家门口外，就不怕别人看到说闲话。明明刚开完房，还没有够，竟然还在自家车里恩爱了起来，这是他不能容忍的，他继续殴打自己的妻子，发泄着自己对妻子的不满。一下两下三四下，打的还是很狠的。同时，他还告诉同行者，让同行者拍摄一下奸夫，他本以为妻子的奸夫是一个大帅哥，没想到竟然是一个肥头大耳的壮汉。奸夫也是一脸的无奈，面对人家丈夫的辱骂，他是一声不该坑，丈夫就在他眼前，打他心爱的女人，他也不敢管。可能，这就是捉奸男子想要的结果吧，就是想要告诉妻子，其实那个男人不爱你，看看我把你打成什么样子了，他连一个屁都不敢放。若是他敢管闲事，肯定也会被打的，毕竟理亏呀。当天捉奸的丈夫并没有殴打奸夫，只是教训了自己的女人，网友看了大呼过瘾，对待这样水性杨花的女人，就应该不客气。让她长长记性！丈夫崩溃猛怒打妻子说真的不管男的还是女的，若是不爱了，可以选择离婚呀，而不是背叛另一方，可是，现实情况是，她竟然吃着锅里的看着碗里的，竟然在有丈夫的情况下，和别人搞婚外情。这一下好了，丈夫把他们的丑事曝光了，两个人也臭名远扬了，这件事发生后，他们两个人的夫妻情谊可能也完了。相信没有哪一个男人，是喜欢偷人的女人的。若是离婚的话，最好让出轨的女人，净身出户！让她付出惨重的代价，大家认为呢？

今年的第十一届北京香山论坛，美方派出了国防部助理国防部长帮办陈思茂率团参加，参会规格高于去年。每年的北京香山论坛，中美双方代表的互动交流总是备受瞩目。9月14日，军事科学院原副院长何雷中将向北京日报客户端记者讲述了他与陈思茂的一番互动。去年的第十届北京香山论坛上，何雷曾与美方代表团团长、美国国防部助理国防部长帮办中国事务主任卡莱斯互动交流，并向她赠送自己所在中国人民解放军军事科学院的臂章，帮助她了解中国和中国军队的和平理念。本届论坛，何雷在9月12日论坛首日接受北京日报客户端记者专访时曾透露，今年他也为美方代表团准备了礼物，跟去年的不一样。第二天，9月13日，何雷在会场咖啡厅偶遇美方代表团团长陈思茂。他主动上前与陈思茂握手，说道：“希望你在论坛过程中，能够多听听、多看看，也多谈一谈，能够对我们中国军队、中国的国防政策有所了解。”陈思茂回应：“对中国的国防政策，我是有所了解的。”紧接着，何雷拿出了他准备好的纪念品，这是军事科学院的一枚徽章。何雷指着徽章上的长城问陈思茂，长城代表什么？想到陈思茂可能不十分了解，何雷向他介绍，长城是代表着防御，我们中国奉行的是防御性的国防政策，不去主动侵略任何一个国家。介绍完了长城的含义，何雷又问陈思茂，你看标志上面周围的橄榄枝代表什么？这时，何雷没有再加以解释，而是停下来，让陈思茂自己说。陈思茂很清楚，他说：“代表和平。”“对，是代表和平。”何雷对陈思茂说道，“中国人民解放军是坚决捍卫国家主权、领土完整和统一的胜利之师、英勇之师，也是能维护地区和世界和平的正义之师、和平之师。”何雷对陈思茂一行人说，预祝你们在论坛期间，能够在中国过得愉快，能够有所收获，也为增进中美两国、两军的友好关系多做贡献。也希望美国为世界和地区的和平多做应有的贡献。交流的最后，何雷拿出两张照片，是去年第十届北京香山论坛上他和卡莱斯的合影。何雷把照片交给陈思茂一行，请他们回国之后转交给卡莱斯。看到照片，陈思茂和同事很是惊喜。“遗憾今年卡莱斯没有来。但是不管是谁来，我们都欢迎。希望你能够在这几天论坛中真正有所收获。”何雷最后说。