证券时报记者 谢忠翔

　　昨日，A股银行板块在连续大涨后突然“急刹车”，此前积累较多涨幅并屡创历史新高的国有大行股跌幅居前。聚焦低波动、高股息的红利投资策略资金，是否发生了风格切换，引发市场热议。

　　近两年来，市场风险偏好有所下降，在红利策略投资风格下，以银行板块为典型代表的高股息、低估值资产备受资金追捧，在各大行业中的表现可谓“一骑绝尘”。部分国有大行、城商行个股累计涨幅超过40%，四大行股价甚至不断刷新历史高点。

　　细究此轮行情银行股背后的买方，不难发现保险资金、宽基指数ETF基金等低风险偏好资金的身影。在资金规模上，保险资金占据流入银行板块增量资金中的重要部分。年内，部分险资加速“买买买”，甚至跻身相关银行的前十大股东。无风险利率下行叠加“资产荒”，使得承受压力的险企也不 断寻求增厚投资收益的优质资产。此时，业绩波动小、股息率动辄5%以上的银行股，就成为了其增持的理想标的。

　　看中银行股高性价比的资金，并不只有险资。银行股此前的大涨，更多源于各路资金的同频共振。在此过程中，原本瞄准高股息的一些机构也获得了预期的投资收益。当然，市场永远不会一边倒，高涨之后难免出现分歧，此时有的机构出于自身资金配置策略，希望尽快兑现在手的涨幅。近日，个别城商行个股就遭遇了险企“清仓式”的减持，给银行板块的行情带来了降温。

　　不过，部分机构的减持，也不一定意味着红利策略行情就此结束。有分析认为，险资减持相关个股的行为，更多可能是为了考虑配置更具投资性价比的资产。而在预期不明朗、市场持续震荡的背景下，市场增量资金主要来自于保险等低风险偏好机构，这一状况目前发生实质上扭转的概率并不大。

　　客观来看，当前上市银行依旧保持着稳健的基本面，资产质量稳定、估值水平较低。诚然，当前部分上市银行盈利水平面临一定下行压力，净息差暂未企稳，股价“破净”也不鲜见，但这也反映出了此前的市场预期。回顾历史行情，作为金融体系的“压舱石”，实际上银行已历经多次经济周期的考验，可从更长周期来审视银行板块今年来的市场表现。

责任编辑：张文

类似蜜蜂飞行的声音再次出现。

这个猜测究竟是不是正确的，他一点都不知道，他对日之族人的了解实在是太少了。还有那个淡水湖湖底的溶洞，他始终有一种想去探索的冲动。

女人嘛，哄哄就好了。

离开起源峡谷的时候夏雷是飞着离开的，可回家的时候却是走着回去的，而且速度很慢。康图娜娜就在平安居中，百灵、烈如水和蓝吉儿也都在平安居之中。四个女人聚在一起，会发生什么？恐怕就连上帝也不会知道。

安息女王轻轻摇了摇头，“我没有见过，可我看见了它，它是星石战舰，我也感知到了星石所特有的能量。圣王蓝灵是将星石研究到了极致的人物，他对星石能量的掌控也达到了极致。这样的战舰除了他，还有谁能造出来？”银行板块为何“急刹车”？夜晚降临，平安居灯火通明。