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【导读】主动权益持有期基金遇冷,公募加强逆周期布局
中国基金报 记者 李树超
近年来高歌猛进的持有期基金,在今年权益市场回调下,新发产品数量和规模双双跌入冰点,但在基金管理人逆周期布局下,部分产品依然有不错的发行成绩。
业内人士表示,持有期基金有利于基金经理专注投资布局,提升投资效率,也有利于培养基民长期理性投资习惯,依然有较大价值。他们提倡基金管理人抓住逆周期布局机会,优化投资组合,待市场反弹时获取超额收益。
基金管理人逆周期布局
尽管新基金发行连续三年下台阶,但还是有主动权益持有期基金逆势成立,部分基金管理人积极尝试逆周期布局。
Wind数据显示,截至9月21日,今年以来已有摩根悦享回报6个月持有发行规模超过11亿元,博时稳合一年持有、万家惠诚回报平衡一年持有也分别有6.09亿元、4.53亿元的发行规 模。
万家基金表示,市场低迷期,权益投资赚钱效应不足,持有人风险偏好降低,对权益类基金普遍呈抵触情绪,致使主动权益持有期基金发行遭遇寒潮。万家基金将持续坚定逆周期布局,维护市场稳定,引导投资者长期投资。
该机构表示,一方面会持续加强专业能力建设,另一方面,牢固树立以投资者利益为核心的营销理念,将与银行、券商、互联网平台等基金销售机构携手努力,共同强化逆周期布局机制,共筑基金销售健康生态。
沪上一家中型基金公司也表示,主动权益持有期产品对于普通投资者依然具有较大价值。持有期产品的初衷,一方面是减少投资者不必要的短期情绪化交易,避免追涨杀跌;另一方面是减少基金经理为应对赎回而被动进行的交易。从更长的时间维度来看,持有期产品在这两方面的作用并没有根本性改变,长期投资和价值投资的风格和文化依然是值得倡导的。
上海证券基金评价研究中心基金分析师汪璐表示,近年来在权益市场行情不佳的背景下,新发基金市场整体呈现权益基金募集不理想、债券基金募集较佳的特点,体现出投资者对权益市场仍缺乏信心。
汪璐建议,基金管理人应抓住逆周期布局机会,例如发行发起式基金,在市场低估时增加权益资产的配置,利用市场低迷时期的估值优势,待市场反弹时获取超额收益;同时,也应根据市场变化,动态调整权益资产配置比例,优化投资组合的风险和收益。
她认为,短期来看,市场信心的修复还需要基本面的反复确认,投资者可以持续关注有利于活跃资本市场的相关政策、适时入市。长期来看,公募基金作为普通大众投资者的最佳投资工具之一,随着中国经济走稳和A股市场基础夯实,基金市场有望赢得更多投资人的信任,建议投资者以长期视角和配置理念看待基金市场投资机会。
主动权益持有期基金发行遇冷
Wind数据显示,截至9月21日,今年以来新成立的主动权益类持有期基金数量达到20只,在新发基金中占比2.37%;募集总规模达到53.81亿元,在新发基金中规模占比0.65%,几乎回落到2019年的主动权益持有期基金“发展元年”。
而从历史数据看,新发主动权益类持有期基金在2021年牛市高位曾出现“高光时刻”,当年新发数量364只,占比18%;发行规模超过7300亿元,规模占比接近25%。
谈及今年持有期基金遇冷的现象,一家中型基金公司表示,一是因为过去几年权益市场长期承压,持有期权益类基金的投资体验不佳;二是在投资者风险偏好下台阶背景下,投资者的资金久期大幅缩短,投资长持有期产品意愿下降;三是投资者缺乏增量资金,且对持有期产品兴趣和配置意愿降低,也导致权益类持有期产品发行数量和规模下降。
“新发主动权益类持有期基金遇冷,反映当前基民对权益类资产的投资信心不足。”一位公募投研人士告诉记者,根本原因在于近年A股市场赚钱效应不及预期,基金收益率遭遇较大回撤,投资者情绪受到冲击。
在此背景下,业内人士建议从基金经理遴选、业绩考核、产品设计等方面,进一步优化持有期权益类基金的机制。
上述沪上中型基金公司表示,A股市场周期变化的时间较长,因而主动权益产品的持有期通常也较长,在产品基金经理的遴选上,可以选择投资风格或能力圈与持有期更为匹配的基金经理,同时在投资风格和持仓集中度等基金管理方面进行一些适应性调整,例如全市场选股且布局均衡的基金可能更适合作为持有期产品,从而尽可能提升投资者在持有期内的投资体验。
上述公募投研人士表示,对于基金公司而言,在产品设计上,应设计不同期限的持有期基金产品,满足不同投资者对于不同流动性的需求;在业绩考核上,建立更加合理的业绩评价和考核机制,使投资策略与持有期限匹配,力争获得更稳健的长期收益;在产品销售上,发行时机更加审慎,避免在市场高位时无节制发行产品,并加强与投资者沟通,在持有期做好投资陪伴,增强投资者持有信心。
责任编辑:常福强
林以惟(记者 吕秀美)09月21日,西班牙首相桑切斯访问中国 资料图直新闻:陈先生,西班牙首相桑切斯访华时说“不赞同打贸易战”,这是否意味着中欧贸易战可以避免?特约评论员 陈冰:西班牙首相桑切斯访华,的确是在为“箭在弦上”的中欧贸易战降温,但能否避免贸易战,现在还不好说,因为即便西班牙在10月份的投票中弃权或投反对票,也不能保证贸易战就可避免。按照欧盟的制度,要想阻止欧盟对华电动汽车加征关税,27个成员国中需有15个成员投票反对,同时它们的人口数量至少占欧盟总人口的65%。现在欧盟成员国对是否加征关税,还在摇摆中。7月中旬的预投票中,12国支持,4国反对,11国弃权,可见,要达到15国反对,还需要做大量的工作。从西班牙首相的访华行程中,我们可以看出桑切斯也没个定论。他一方面说贸易战对谁都没有好处,西班牙将致力于在世贸组织内,通过谈判就电动汽车争端达成共识,另一方面又说中西双方存在一定分歧,立场不完全相同,西班牙愿意保持对话与合作的建设性意愿,找到有利于各方的协商一致的解决方案。这说明西班牙表现出了和解的姿态,但没确定如何投票。在7月份的预投票中,西班牙投的是赞成票。针对欧盟对中国电动车加征正式关税的计划,中方马上拿出反制措施,对欧盟进口的猪肉和乳制品补贴展开调查。去年西班牙向中国出口猪肉产品达12亿欧元,是欧洲国家中最多的。如果西班牙10月份投赞成票,那么西班牙的猪肉产品出口将首当其冲。桑切斯这次访华,也是因为受到西班牙国内巨大压力,希望中国的反制措施不要落到猪肉产品上。我估计桑切斯访华后,会有更全面和更准确的信息,以便在欧盟的正式投票中做出正确选择。中国和欧盟成员国之间要有更多交流,把打贸易战的利害搞清楚,然后再做决定。如果贸易战避免不了,那么降低范围和力度还是有可能的,比如下调加征关税的税率。挪威首相斯特勒公开说不会完全跟着美国跑 资料图直新闻:与西班牙首相相比,挪威首相斯特勒对贸易合作似乎要积极得多,公开说挪威不会完全跟着美国跑,您怎么看他的表态?特约评论员 陈冰:我们首先要搞清楚,挪威是欧洲国家,但不是欧盟成员国。因此就欧盟对华电动车加征关税这件事来说,它是没有发言权的。不过挪威与欧盟的联系十分密切,是欧洲自由贸易联盟的成员,所以挪威的态度和立场,对一些欧盟成员国还是有影响力的。斯特勒在访华期间,讲了很多支持中欧自由贸易,反对打贸易战的话。比如针对中国的电动汽车,他明确指出挪威没有也不会对中国汽车加征关税。对于西方政客鼓吹的中国电动汽车存在安全问题,他说“不需要别人指手画脚”,“到目前为止,还没有任何建议说我们不能使用中国的电动汽车”。说到中美竞争,他也很明确地表示,北约秘书长反映的是美国的观点,挪威不会选择完全倒向美国的路线,非常看重与中国的合作。美国的对华措施,不会自动成为挪威的措施。这些都说明,欧洲国家中有明白人,很清楚中欧贸易战会两败俱伤,还不如通过协商来加强贸易合作。也有西方观察家说,挪威对中国的贸易立场,可能会影响其他欧洲国家。顺便一提,另一个欧洲有影响力的国家——英国,也没有对中国的电动汽车说三道四。英国商业和贸易大臣雷诺兹在7月份参加七国集团会议时说,英国不会效仿欧盟,对中国电动汽车征收高额进口关税,并且指出问题就不在于从中国进口电动汽车是否过多,而在于欧盟自身产业转型是否过于缓慢。欧洲的购买力要远大于非洲,英国要尽可能维护好正常的贸易关系。德拉吉和冯德莱恩直新闻:欧盟发布了“德拉吉报告”,其中提出欧盟想在经济上与中国保持同等竞争力,就需要减少对中国的依赖,您认为这项剑指中国的计划能实施吗?特约评论员 陈冰:德拉吉是欧洲央行前行长、意大利前总理。他发布的“德拉吉报告”,主要是讲欧盟如何在经济和竞争上,能够与美国和中国两个对手保持同步。报告给出的答案是,欧盟需要更加协调的产业政策、更迅速的决策和大规模投资。在这份69页的报告中,有25页提到中国。他说欧盟与中国两个经济体,虽然在2023年各占全球GDP的17%,但竞争关系日益加深。一个基本判断是,中国的经济增长比欧盟更快,而且正在与欧盟竞争,因此出于欧盟所谓“经济安全”,要降低重要原物料和科技等产品对外依赖,中国是首要对象。这份报告提出了如何应对中国竞争的议题,也提出如何应对美国竞争的问题。但最大的问题,恐怕是“德拉吉报告”提出的种种举措,是根本实现不了的。欧盟委员会主席冯德莱恩接了这个报告,但这个报告要成为欧盟政策,也许遥遥无期,最后恐怕是石沉大海。首先,德拉吉提出欧盟每年的投资额大约在7500到8000亿欧元,最高可达GDP的5%,远高于二战后重建欧洲的马歇尔计划中,占欧盟GDP的1%至2%,这就是实现不了的目标。其次,这笔巨额投资需要欧盟各国筹集或者联合借款,德国这个欧洲最大经济国已经明确反对,认为联合借款解决不了欧盟的问题。那么最后的结果就是,欧盟不会采纳“德拉吉报告”。不过,欧盟为了所谓的“经济安全”,可能会进一步降低在绿色能源、电动汽车、基本矿产上对中国的依赖,中欧经贸关系会出现波折。作者丨陈冰,深圳卫视《直播港澳台》特约评论员
林以惟(记者 周礼依)09月21日,封面新闻记者 曹菲9月11日,上海市民齐先生向封面新闻报料称,8月15日,他在哈啰平台打了一辆顺风车后,7天内被平台莫名扣款21笔,共计3000多元。事后,他多次跟平台沟通要求退款,至今未得到处理。对此,哈啰公关相关工作人员回应,平台扣款的直接原因是齐先生打车时曾把验证码透露给司机,这可能导致司机绑定其账号刷单,这并不是平台系统的漏洞,哈啰方已经报警处理。把验证码透露给司机之后账户被莫名扣款21笔齐先生告诉记者,8月15日下午6点多,他通过哈啰平台发送了一笔从上海到江西景德镇的顺风车订单。没多久,一名司机在线上联系他,两人沟通了起止地点、时间后,这名司机打来了电话。“他说接单前需要一个验证码,我当时正在跟同事讨论工作,没有想太多,收到验证码后就发给他了。”齐先生说。挂断电话后他才反应过来,之前打顺风车时并不会这么操作。果然,这名司机并没有接单,齐先生乘坐另一辆顺风车到达了目的地,当晚支付了车费322.3元。乘客真实的顺风车订单,且已付款本以为这就是一次普通的打车经历,直到8月21日,他才发现蹊跷。那次打车给验证码后,从8月15日到8月21日,哈啰顺风车连续7天从他的支付宝扣款,一共扣了21笔,共计3000多元。而他很确定,上述时间段里并未打过车。8月15日到21日,乘客哈啰账户被莫名扣款21笔更奇怪的是,平台每天都在凌晨零点左右扣款,几分钟之内扣3笔,每笔在140元到200元之间,有时甚至在一个时间点同时扣两笔,“就算是我打的车,我也不可能在同一时间内消费两笔吧”。乘客与平台多次沟通未果至今未获退款发现问题后,齐先生多次拨打哈啰客服投诉,要求退款,如今快一个月过去了,事情仍未得到解决。他告诉记者,客服给了很多版本的回复。其中一名客服表示已经查询到是有司机在违规操作,平台需要先去找司机退钱,才能把钱退还给齐先生,该客服还建议他直接报警。“这名司机只通过一个验证码就能违规操作,这是否说明平台系统存在漏洞?我是在平台下的单,并没有跟司机直接产生利益联系,平台是否应该先把钱退给我,再跟司机解决此事。”齐先生提出了质疑。平台回应:这不能说明系统有漏洞,已报警处理11日下午6点,哈啰公关相关工作人员就此事进行了回应。他表示,乘客被扣款可能有两种情况:第一种情况是司机骗取他的验证码后,把他的电话号码和验证码绑定到另一个手机上刷单,如果乘客开通了免密支付,账户就会被自动扣款;第二种情况则是司机和乘客合谋骗取平台的钱。“针对这两种情况,我们企业是没有任何刑侦手段把事情搞清楚的,所以我们也报警处理了,看警方怎么跟进和判断。”他说。齐先生在接受采访时表示,他并没有开通哈啰顺风车的免密支付。上述工作人员回应:“我们不能判断他说的是不是真的,因为理论上他没有开通免密支付,司机是刷不到他的钱的。有可能是他不知道自己曾经开通过,或者在技术方面没有那么专业。我们现在无法判断,只能交给公安。”平台能否先把钱款退还给乘客呢?该工作人员表示,这件事并不能说明平台有漏洞,或者平台监管手续不严格,导致乘客被扣款的直接原因是他不小心把验证码透露给了第三方,平台不能作为承担无限牵连责任的一方。“警方已经立案,后续如果确定是司机的个人行为,肯定会让他退款,我们后续也会将钱款退回。”他说。
(原标题:扎哈罗娃:美日若来犯,中俄将联手)
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