原标题:理财子半年报:招银、兴银两头部公司规模缩水,合资理财大涨,6家净利润超10亿
上半年,银行理财市场接住了由存款利率下调带来的“泼天富贵”,大部分理财子规模实现了较大幅度的上涨。上半年,一位城农商行理财子的高管向记者坦言,“上半年的业务增量主要是‘存款搬家’导致的,因此确保产品的稳健运行非常重要”。
今年上半年,国有行理财子规模上升显著,城商行的表现也较为突出,但两家头部理财子——招银理财、兴银理财的规模却出现了下滑。值得注意的是,三家合资理财子虽然整体规模较小,但上半年增势迅猛,高盛工银理财增长183.27%,法巴农银理财增长了116.66%,施罗德交银理财增长37.46%。
两家头部规模下滑
但是,上半年不同机构的规模变化却呈现不同的趋势。21世纪经济报道记者根据银行半年报整理的数据,上半年,除了未公布规模数据的5家理财子外,仅有招银理财和兴银理财的规模较去年年底降低,分别下降4.31%和4.87%。但目前这两家理财子规模仍旧领先,是仅有的两家规模在2万亿以上的理财子。
与此前不同,此次国有行理财子的规模增长突出。比如,中邮理财规模增长了23.29%,交银理财规模增长了18.49%,中银理财规模增长了10.48%,工银理财、农银理财规模也涨超8%。
股份行中,信银理财原本就规模较大,仅次于招银理财和兴银理财,位列第三,达1.9万亿元,上半年实现了10.87%的增长,照此态势有望在年底超过兴银理财。光大理财、浦银理财规模涨势同样迅猛,跟去年年底相比分别增长了13.55%和17.75%。
城农商中,苏银理财、南银理财、宁银理财暂列前三,苏银理财目前遥遥领先,理财产品规模为6045亿元,并且上半年实现了16.17%的增长。南银理财和宁银理财规模在4000亿区间。
净利润成谜
与其他资管机构类似,理财子的利润来源主要是按规模分成的管理费、部分产品的超额收益分成,自有资本的投资收入;其中,前两项是主要收入来源。因此,理财子一般对规模的增长尤为重视,其收益也主要与产品规模挂钩,但根据此次年报披露的数据,部分理财子的净利润与规模与同业形成了较大差异。
比如,上半年净利润在10亿元的理财子有6家,分别是招银理财、兴银理财、信银理财、中银理财、农银理财和平安理财。前五家也基本是规模靠前的理财子,而平安理财的净利润为11.92亿元,在全部理财子中位列第三,超过信银理财,但其规模却是1.05万亿元,排名第11。
另一家理财子也是类似,杭银理财的净利润为5.28亿元,理财产品规模为4023.57亿元。净利润大于规模超万亿的浦银理财,也超过同为城商行理财子的南银理财和宁银理财。
渠道建设继续发力
从去年开始,理财子不断发力渠道建设,代销规模占比明显提升。从银行半年报来看,渠道建设依旧是今年上半年理财子冲规模的一大手段。
虽然,兴银理财上半年的规模有所回落,但是其在渠道方面的布局处于行业头部。财报显示,截至报告期末,兴银理财累计开拓中小银行代销合作机构超 510 家,在中小银行代销渠道的理财余额 1,958亿元,较上年末增加超 140 亿元。
除外行渠道外,同属头部的信银理财还注重直销渠道的建设。上半年,信银理财不断加强“线上宣传+线下推广”“机构+个人”的直销体系建设和“10+3+N”的代销渠道建设,继在业内率先推出直销 APP 后,首家实现直代销一体化查询。截至报告期末,与180 家行外代销机构建立合作关系,较上年末增加 41 家,增幅 29.50%。
同样规模增速较快的苏银理财目前的外部代销渠道超 130 家;平安理财6 月末已与超 40 家同业银行达成合作,其中,合作规模突破百亿的同业银行超 10 家。
下半年需降低收益预期
近一两年债牛持续,银行理财在经历过2022年的负反馈之后,规模逐渐回升。“理财规模的增长主要来源于两点:一是存款利率下降,高息存款逐渐缺失,给银行理财带来了增量资金;另一方面,今年债牛持续演绎,从产品业绩上看,给了投资人一定的信心”。上述城商行理财子高管表示。
但是,他也提示到,下半年投资者在投资收益上要降低预期。多位理财子人士表示,上半年30年国债下降了30到40个bp,下半年很难再按照这个幅度继续下降。因此,不少投资者根据理财产品的过往收益进入市场,可能会在下半年得不到预期的收益。
目前,债券市场的配置也存在一定程度的“资产荒”。“从去年到今年上半年,采用信用下沉和拉长久期策略可能会带来较好的收益,但是目前,信用下沉的性价比降低,继续下沉只会增加风险,不会带来收益。从拉长久期的角度,利率不可能持续下行”,一位股份行理财子债券投资负责人表示。
因此,他建议,一是从大类资产配置的角度做配置,把产品的久期拉长,为长期资产配 置提供时间和空间;二是在理财子负债规模急剧增长的情况下,借助三方或公募基金的力量做阶段性的补仓;三是在境内资产收益率走低的情况下,转换视角,关注海外资产。
责任编辑:秦艺
罗南的声音从手机里传了出来,“玛利亚女士,我一直在等你的电话,看来你是忘记了。”
“你不要太猖狂!”头发花白的韩国男子冲夏雷吼道:“没人可以这样对我们!”
夏雷的头忽然往后一仰,躲开了玛利亚的偷吻。
“你……”玛利亚已经被气得说不出话来了。
夏雷尴尬的笑了笑,“你放心吧,我不干别的。”招银、兴银两头部公司规模缩水 合资理财大涨 6家净利润超10亿嫂子和小叔子在大庭广众之下抱在一起,这事儿确实挺诡异的。
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