孙长忠（清华大学全球私募股权研究院研究员）

　　美联储9月17日至18日召开议息会议，决定降息50个基点。降息决策符合市场预期，降息幅度超过部分市场预期。会议声明、经济预测特别是美联储主席鲍威尔新闻发布会内容表明，此次降息主要是预防性的。鲍威尔说，目前经济增长稳健，就业状况良好，没有衰退迹象，通胀虽高于2%，但持续下降，有极大信心实现目标，降息50个基点是为了将目前态势保持下去，防止就业恶化。

　　鲍威尔强调，美联储决策不考虑政治因素，与政治因素无关，也强调了保持央行独立的重要性（今年以来已多次强调）。但美联储决策却直接影响经济，而经济又会影响大选和政治。本文主要分析此次降息对美国经济的影响。

　　一般来说，正如加息会增加借款成本，减少货币供应，进而减缓经济增长；降息则相反，会降低借款成本，增加货币供应，进而促进经济增长。但在不同背景下，降息对经济的影响又有不同，具体传导机制和细节是复杂的，经济反应也是滞后和多变的。米尔顿·弗里德曼1959年在美国国会演讲中将美联储的政策变化比喻为“你现在打开的水龙头，要到6个月、9个月、12个月、16个月后才开始运行”。历史上，当美联储开始降息时，通常经济已经出现衰退或者面临较大风险，但这次显然不是。

　　直到今年早些时候还是鲍威尔高级特殊顾问的Jon Faust说：“我们没有多少在经济健康时降息的案例，没有出现严重的困难迹象。”因此这次降息可能引发非典型的经济反应。比如，由于经济没有衰退，就业没有恶化，人们并不担心失去工作，降息将会迅速增加消费支出。另一方面，股票及其他资产价格看起来涨势仍较好，降息未必能增加额外的上涨动力。事实上，本次议息会议特别是鲍威尔新闻发布会后，股市是先涨后跌，最终是收跌的。

　　美联储没有权力决定所有利率。其政策工具是降低银行间隔夜贷款利率，银行进而降低作为信用卡及其他贷款关键参考的基础贷款利率，长期利率也随之趋向下降，而长期利率又影响抵押贷款利率。

　　在目前利率水平下，即使本次降息，利率可能仍然是限制性的。亚特兰大联储的模型显示，既不刺激也不减缓经济的利率，即“中性利率”或“自然利率”，介于3.5%和4.8%之间。即便如此，降息也会让贷款者有所改善。信用卡利率密切追踪美联储设定的隔夜贷款利率，会因此略有下降，使用浮动利率贷款的小企业也将节省利息支付。美联储设定的是短期利率，对长期利率最重要的是投资者对美联储未来行动的想法。降息的效应通常在降息甚至尚未开始之前就显示出来。这主要体现在10年期国债收益率，已经下降到3.65%（鲍威尔新闻发布会后最终上升至3.70%），比4月下降了整整一个百分点，而去年10月则为更高的5%；而10年期国债收益率极大影响抵押贷款利率。根据房地美数据，30年抵押贷款平均利率已经从5月初的7.2 2%下降到6.20%。

　　受此影响，7月美国成屋和新屋销售时隔5个月后再度回暖，成屋销售5个月来首次正增长，具有领先性的新屋销售7月也环比增长10%。再融资需求随着按揭利率下行也已经回暖。房价高涨使得很多初次购房者难以入场。最近几周，反映购房活跃程度的领先指标——以购房为目的的抵押贷款新申请再次增加了。一些分析师认为，如果这个利率降至6%以下，或者5.5%，购房需求还会上升。

　　另一个可能得到提振的领域是企业设备投资。能够利用企业债市场的大企业贷款成本已经有所下降，很多依靠信用卡贷款的小企业贷款成本依然较高，但也将随着降息而减少。从降息传导到企业设备投资增长加速通常需要一段时间，但近年来美国企业设备投资处于较低水平，增长空间较大。据美国商务部数据，经通胀调整后，2019年底以来该项投资只增长了5.3%，而同期整个GDP增长了9.4%。其实不少企业需要更新设备，但都在等降息，预计降息后会有反弹。此外，降息会降低美元汇率，降低美国出口产品的相对价格，增加其出口竞争力。当然其他央行也会降息，比如欧洲央行已经降息，会对此有所抵消，但降息也会减少相对不利态势。降息也会抬升投票等资产价格，有利于企业融资和扩大经营，也有利于拥有股票的居民因财富增加而增加消费，即财富效应。

　　总而言之，利率水平重要，利率变动的方向更重要。降息25还是50个基点，实质性差别并不大。只要企业和家庭对降息有预期，相信还有更多降息，对改善抱有希望，可能就会使衰退更加遥远。

责任编辑：王许宁

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韩俊宏（记者 张善水）09月20日,据新华社报道，美国联邦调查局15日说，美国特勤局当天下午在佛罗里达州西棕榈滩挫败一起疑似针对前总统、共和党总统候选人特朗普的暗杀图谋。特朗普安全无虞，嫌疑人已被抓获。报道称，事发时为当天下午1点半左右，特朗普正在高尔夫球场打高尔夫。特勤局人员发现一名嫌疑人从球场围栏中伸出枪口指向特朗普后立刻开枪制止。瑞恩·韦斯利·劳思据悉，嫌疑人为58岁的瑞恩·韦斯利·劳思（Ryan Wesley Routh）。佛罗里达州棕榈滩县警察局长里克·布拉德肖对媒体说，嫌疑人当时躲藏在距特朗普约400米的灌木丛中。报道称，一名枪手竟然能离前总统这么近，表明特朗普周围的安保措施存在漏洞。“高尔夫球场周围是灌木丛，一旦有人潜入很难被发现。”布拉德肖提到针对特朗普的安保级别时称，毕竟他不是现任总统。警方在现场搜到了一支带瞄准镜的AK-47步枪以及一个GoPro相机和一个背包在发现嫌疑人的灌木丛附近，警方搜到了一支带瞄准镜的AK-47步枪以及一个GoPro相机和一个背包。报道称，嫌疑人很有可能计划利用GoPro来拍摄自己射击特朗普的过程。被发现后，嫌疑人试图驾车逃走，但最终在马丁县被抓获。据报道，根据劳思的社交媒体账户发现，他曾自称“参与了俄乌冲突并在乌克兰参与了战斗”。根据媒体2023年报道，劳思曾担任私人组织——乌克兰国际志愿者中心(IVC)的负责人，该组织致力于为乌克兰招募国际志愿者，而特朗普及其所在的共和党一直对美国向乌克兰提供武器和资金一事表示质疑。在劳思被捕后，其儿子奥兰·劳思称在自己的印象里，父亲是一位“慈祥勤劳”的人，“他看起来不会做这么疯狂的事。”而特朗普则在事后的一封新筹款邮件中表示，在险遭又一次刺杀后，自己的决心比任何时候都要坚定，“我永远不会放慢脚步。永远不会放弃。永远不会投降！”延伸阅读：哈里斯：很高兴知道特朗普没事据美国有线电视新闻网（CNN）9月15日报道，位于美国佛罗里达州西棕榈滩的特朗普国家高尔夫球俱乐部附近当天发生枪击事件，枪手已被美国警方拘捕。事发时，美国前总统、共和党总统候选人特朗普正在俱乐部内打高尔夫球，他没有在事件中受伤。美国白宫已经听取了有关枪击事件的简报。身为特朗普竞争对手的美国副总统、民主党总统候选人哈里斯发文称：“我很高兴知道他没事。暴力事件在美国没有容身之地。”佛罗里达州棕榈滩县警察局长里克·布拉德肖表示，这起事件发生在当地时间15日13时30分左右，当时特朗普正在球场内走动。美国特勤局人员发现一名持枪男子从球场围栏中伸出枪口后立即开枪制止，嫌犯随即驾车逃离现场。布拉德肖透露，枪手躲藏在距离特朗普约400米左右的灌木丛中，警方在现场找到一支配有瞄准镜的AK-47突击步枪。根据目击者提供的线索，警方最终在棕榈滩北部的马丁县抓获嫌犯。当地时间9月15日，美国联邦调查在高尔夫球场附近调查枪击事件“因为他（特朗普）不是现任总统，所以安全措施仅限于特勤局认为可能要注意的地点。”布拉德肖说，“我可以想象，下次他来到高尔夫球场的时候，周围可能会有更多的安保人员。但特勤局已经做了他们应该做的事情，他们提供了应有的保护。”美国特勤局在一份声明中说：“联邦调查局已经对佛罗里达州西棕榈滩发生的事件作出回应，正在调查疑似针对前总统特朗普的暗杀未遂事件。”几名执法人员向美媒透露，被捕的嫌犯名叫瑞安·韦斯利·劳斯（Ryan Wesley Routh），是一名58岁的白人男性，有8次因轻微犯罪被捕的记录。劳斯此前一直居住在北卡罗来纳州，在今年早些时候搬到了夏威夷。特朗普并未在这起事件中受伤，《华盛顿邮报》称，他在俱乐部里待了几个小时，直至特勤局官员和顾问确保前往其住所海湖庄园的路线是安全的。几名知情人士告诉美国全国广播公司（NBC），特朗普在事发几个小时后乘车离开了高尔夫球场，已经抵达海湖庄园。特朗普竞选团队很快发表声明说，特朗普处于安全状态。特朗普本人也表示：“我附近传来枪声，但在谣言开始失控之前，我想先告诉你们：我很安全，一切都很好！”特朗普的竞选搭档、俄亥俄州参议员万斯15日晚些时候在社交媒体上发文称：“我很高兴特朗普安然无恙。我在消息公布之前与他交谈过，令人惊讶的是，他的精神非常好。”特朗普和哈里斯的首场电视辩论CNN称，美国总统拜登和副总统哈里斯已经听取了有关枪击事件的简报，对特朗普安然无恙“感到欣慰”。身为特朗普的竞争对手、民主党总统候选人的哈里斯在社交媒体上表示：“我很高兴知道他没事。暴力事件在美国没有容身之地。”消息人士表示，枪击事件不会影响特朗普接下来的竞选日程，他将于当地时间17日在美国密歇根州弗林特的市政厅举行竞选集会。这是特朗普在最近两个月里遭遇的第二起未遂刺杀。当地时间7月13日，特朗普在美国宾夕法尼亚州巴特勒县举行竞选集会时遭遇枪击，他的耳朵在枪击事件中受伤。当时袭击者向集会场地连开数枪，导致1名观众死亡，2人受伤，枪手被美国特勤局特工击毙。

（原标题：受权发布｜全国人民代表大会常务委员会关于实施渐进式延迟法定退休年龄的决定）