格林大华期货研究所 王骏
（交易咨询资格号：Z0021220）
在今年全国大中小学开学季与中秋佳节备货期叠加交错下，8月27-28日期货现货小幅走强，9月2日红枣期货主力合约价格再跌至10000元/吨关口，9-10月份关注新疆主产区红枣定产的情况，如果今年红枣丰产预期较强，可逢高进行卖出套期保值，郑州红枣期货主力2501合约支撑位可能降至9400-9600元/吨，压力位参考11000-12000元/吨，红枣期权方面建议在2501合约上，季节性反弹上涨后卖出看涨期权（CJ2501-C-11000或CJ2501-C-12000）。
一、2024年产季主产区丰产成定局
1．阿克苏地区（不含兵团）正常年份灰枣产量在10万吨。新疆自治区当地红枣产业链企业的调研发现整体挂果情况良好，当地种植水平参差不齐，导致挂果情况分化；环割时间存在差异，也对枣树挂果产生影响，但今年整体的挂果情况好于去年，预计今年枣园灰枣产量在800公斤/亩。
2．兵团第一师正常年份灰枣产量在14万吨。枣园整体挂果情况良好，枣果数量明显多于去年同期，预计亩产在800公斤以上；兵团第三师兵团正常年份灰枣产量在18万吨，该师的灰枣亩产高，品质好，种植面积稳定，往年的销售价格高于其他产区，并且是新疆核心灰枣产区，预计亩产在800公斤以上。
3．喀什地区麦盖提县正常年份灰枣产量在8万吨，是喀什地区重要的灰枣产区，今年麦盖提县灰枣产量预计能够恢复到600公斤/亩的正常水平。
4．喀什地区岳普湖县岳普湖县正常年份有约2万吨的灰枣产量，横向比较来看岳普湖县枣园挂果情况不及兵团第三师。
5．巴州若羌县（含兵团）正常年份灰枣产量在8万吨。今年若羌县枣园挂果情况整体较好，与去年同期相比大幅好转。
总之，通过新疆当地企业的8月份的调研，新疆自治区今年产季灰枣丰产是确定的。另外，根据Mysteel农产品网资讯的初步统计，2024年产季新疆主产区的灰枣产量为56.32万吨，较2023年产季大幅增加 23.08万吨，特别是增幅高达67%以上。这是最近五年来最大的产量增长年份，对于即将到来的红枣收获季的价格将形成利空影响。
二、9月初三个交易日期价大幅回落
数据来源：文华财经、格林大华期货研究所整理
数据来源：文华财经、格林大华期货研究所整理
9月份三个交易日，郑州商品交易所红枣期货主力合约2501和2505合约均是低开低走，累计分别下跌5.51%和5.26%，均跌破了10000元关口，其中主力合约2501价格已经临近9600元/吨，而且是增仓下跌。
9月4日，河北沧州中国红枣交易市场现货价格主要参考：特级10.50元/公斤，一级10.25元/公斤（落价5分），二级10.05元/公斤（落价5分）。日内到货40余车，客商拿货积极整体成交较好，市场供应充足，部分持货商让利促进走货。9月4日，广东市场到货4车，早市成交一般。
9月4日注销仓单214张，累计注销85560吨，交易所显示仓单数量 7351张，有效预报 61张，总计37060吨，较上一交易日减少1070吨。
河北沧州中国红枣交易市场近两日持续到货，未注销仓单折合现货3.7万吨左右，中秋备货实际消费待验证，在新季供应市场之前，现货继续下跌空间有限。
数据来源：农鑫农业网；单位：元/十公斤
三、今年产季主产区红枣产量预估
图 新疆自治区红枣各主产区2024年产季的产量预估
数据来源：Mysteel；格林大华期货研究所
8月26日以来，新疆自治区南疆灰枣主产区气温在16℃-31℃，近期主产区阿克苏、阿拉尔、喀什地区均出现不同程度降雨及大风，部分枣园出现落果及裂口情况，天气预警看未来仍有降雨预期，持续关注产区红枣稳果情况及枣果质量变化。据Mysteel初步统计，2024产季新疆灰枣产量为56.32万吨，较2023产季增加 23.08万吨，增幅67.10%。
四、红枣三大产销区报价分析
产区市场：2023/24年度受大幅减产影响，红枣通货价格涨幅明显，处于近年高位，据我的农产品网资讯，2023 /24产季主产区通货平均成本在10.60 元/公斤，收购末期阿克苏地区价格稳定在9.80-10.80 元/公斤，阿拉尔地区稳定在 10.50-11.00 元/公斤，喀什地区参考 11.00-11.50元/公斤，采购主力为新疆企业及期现公司为主，内地客商采购量明显低于同期。库存结构不同于往年，剩余货源多集中在各交割库、大型企业、期现公司。通货价格持续处于高位，但销区价格震荡走弱，目前产区加工利润已出现亏损，但由于新季红枣存恢复性增产预期，持货商普遍不看好后市，产区持货商仍有一定出货意愿。
2024年以来红枣现货价格回落明显。年前年后是红枣消费季节性旺季，但从走货量来看，终端消费低迷导致贸易商采购意愿较为有限，年前市场消费不及预期，且到货量持续偏大，因此1月份现货价格稳弱运行，环比下跌在200-300元/吨。1月31日至2月15日崔尔庄市场休市，交易暂停。正月十二前后销区市场大范围降雪影响市场到货。正月十五后天气和运输条件好转，市场到货增加，现货价格再度走弱，较节前下跌500-600元/吨，价格下跌后部分贸易商逢低补库，市场成交好转，价格企稳并一度小幅反弹。但是进入3月份以后天气逐步转暖，消费季节性转淡，现货价格再度稳弱。4-5月份红枣逐步存入冷库，成本增加，五一、端午备货使得红枣消费季节性好转，红枣价格一度企稳。但端午终端消费表现疲弱，红枣节日消费效应不及市场此前预期。叠加新季红枣产量存在恢复性增产预期，期价走低后仓单流向现货市场，批发市场到车充足，今年6-8月红枣价格再度明显走弱。
五、今年我国红枣供需平衡分析
24/25年度产量增量可超额覆盖期初库存的减少，总供给量同比增幅明显，与22/23年度较为接近。现货价格走低后，消费预计同样恢复性增长，但24年国内非必须消费品消费整体表现相对较差，短期预计难有明显改善，因此预计24/25年度红枣消费略低于近年均值，从库存消费比来看，红枣供给明显转向宽松，价格上方承压，供需粗略预估与22/23年度较为接近。
2024/25年度目前来看红枣产量存在恢复性增产预期，红枣价格运行重心预计延续震荡走低态势。
图： 最近五年中国红枣供需平衡表
资料来源：钢联、林业统计年鉴、卓创， 格林大华期货研究所
进入9月份，根据Mysteel农产品网资讯的初步统计，2024年产季新疆主产区的灰枣产量为56.32万吨，较2023年产季大幅增加 23.08万吨，特别是增幅高达67%以上。这是最近五年来最大的产量增长年份，对于即将到来的红枣收获季的价格将形成利空影响。
六、后市展望与套保建议
红枣价格季节性走势较为明显，每年的10月至次年的2月是红枣消费的季节性旺季，10月份开始，时令水果上市数量逐步减少，天气逐步转冷后人们对于滋补品的需求出现提升，以及元旦、春节消费旺季降至，红枣消费逐步趋旺，年后，贸易商有个二次补库小高潮，因此直至次年2月份，红枣消费均较为旺盛。
次年3月份起天气转暖后，时令水果逐步上市，人们对于滋补品需求减少，红枣逐步步入季 节性消费淡季。且天气转暖后4月下旬红枣需入冷库存储，出于对成本的考虑，部分贸易商将不入冷库的差货进行甩卖，红枣现货价格易承压下行，总体上3-6月红枣期价下跌概率较高。目前新疆二茬花坐果明显优于去年同期，但是近期的降水预警或对后市红枣的质量产生一定影响，具体情况仍需
红枣周K、日K线均线均呈现空头排列，盘面整体仍呈现较强的空头趋势，技术上看以逢高抛空策略为主，下方支撑关注9400-9600元/吨，上方压力关注11000-12000元/吨。
2024年7月上旬至今，红枣进入最重要的坐果期，由于期间新疆自治区的南疆部分地区遭遇冰雹天气，对于红枣天气因素的考量提振郑枣期价。8月末的南疆阿克苏、阿拉尔及喀什部分地区出现小雨及大风天气，且未来几天气候预警仍有出现降雨的可能。展望后市，24/25年度红枣存恢复性增产预期，供给增加或带动期末库存和库存消费比走高，大的方向上仍倾向于逢高空。红枣产量和品质预期是下半年市场关注的焦点之一，近期的降水预警令后市红枣的产量与质量仍存变数，部分枣园已经出现落果现象，后市需持续关注二、三茬花的坐果情况。
操作建议：进入9月份，红枣期货连续下跌两个交易日，已经下破万元大关。在今年全国大中小学开学季与中秋佳节备货期叠加交错下，8月27-28日期货现货小幅走强，9月2日红枣期货主力合约价格再跌至10000元/吨关口，9-10月份关注新疆主产区红枣定产的情况，如果今年红枣丰产预期较强，可逢高进行卖出套期保值，郑州红枣期货主力2501合约支撑位可能降至9400-9600元/吨，压力位参考11000-12000元/吨，红枣期权方面建议在2501合约上，季节性反弹上涨后卖出看涨期权（CJ2501-C-11000或CJ2501-C-12000）。
责任编辑：李铁民
“十年酒龄。”夏雷。
“啊？”白莉儿很惊讶的样子，“十年酒龄的罗曼蒂康帝要十几万欧一瓶，你……你怎么买这么贵重的礼物啊？”
噗噗、噗噗……
“法国人是什么想法？”
“哼！”唐语嫣的双手在床垫上一撑，她的身体拔床而起，以老鹰扑食一般的姿势飞临夏雷的上面，然后压了下去。格林大华期货：9月郑枣期价两连跌 本季增产将利空后市这个名字让夏雷呆住了。在来意大利之前他就查便了所有关于达芬奇的信息。他清楚地记得达芬奇于1519年在法国去世，他的遗体本来安葬在一座法国教堂中，然而这座教堂却在1789年的法国大革命中被摧毁了，达芬奇的遗骸在1874年被重新安葬到了法国卢瓦尔河谷艾姆波伊斯城堡内的圣胡伯特礼拜堂边。还有一种法就是，当年法国起义军物资紧缺，为了获得物资大举掘墓。起义军仅仅是为了一张裹尸布就将达芬奇的尸骨扔进了万人坑，直到现在都没人能找到他的尸骨。他现在的墓仅仅是一座衣冠冢。
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