交银国际主要观点如下：

　　2024上半年业绩承压。

　　九毛九公布2024年中期业绩，收入30.64亿元（人民币，下同），同比增长6.4%。店铺层面经营利润同比下滑32%至39.29亿元，对应经营利润率12.8%（2023上半年：20.0%）。归属于公司股东的净利润为7229万元，同比下跌67.5%，净利润率下跌超5个百分点至2.36%（2023上半年：7.7%）。公司决定不派发中期股息。

　　新店扩张未能改善整体业绩表现。

　　尽管太二仍在继续扩张，2024上半年新开59间餐厅（其中38间太二、13间怂火锅、7间山外面及1间九毛九），但业绩表现仍面临压力。太二品牌（占公司收入73%）的翻台率、同店销售额、人均消费、店铺层面经营利润均下跌。相比2023上半年，太二自营门店的翻台率从4.3减少至3.8，为2019年以来最低；同店销售额从20.21亿元同比下跌15%至17.09亿元；人均消费从75元降至71元。

　　店铺层面经营利润则从4.67亿元同比下跌33%至3.11亿元，对应店铺经营利润率从21.3%下降至13.8%。尽管太二餐厅数量于一年内扩张了23%，但新增门店所带来的增速被翻台率和人均消费下降部分抵消。其他子品牌也同样面临整体消费环境疲软的压力，怂火锅品牌和九毛九品牌的同店销售额分别下降34.7%/8.5%。

　　下调开店指引。

　　对于新设门店方面，公司态度趋于谨慎。公司原本计划在内地开设80至100家新太二餐厅，并在海外新增15至20家新太二餐厅，现调整为仅在内地新增80家太二餐厅，海外仅新增13家太二餐厅。怂火锅的开店计划也从35-40家门店下调 为25家。

责任编辑：史丽君

“你为什么要去罗浮宫？”

“雷，你好不好？”

父爱如山。夏雷的眼眶已经微微湿润了，“爸，你把你辛辛苦苦建立起来的队伍给我，你怎么办？”

“夏董，你……没事吧？”青彩月关切地道。昨晚夏雷半夜三更敲开她的房门借铅笔，现在又坐在窗户边傻笑，她还真是担心她的夏董的精神状况。

“嗯嗯……”唐天龙咳嗽了一声，“我们还是谈正事吧，家常的话，中午我们酒桌子上谈，好不好？”交银国际：下调九毛九评级为“中性” 目标价降至2.6港元“叶列娜，你应该很了解老大，你难道不说点什么吗？”巴古问叶列娜。