来源：证券市场周刊市场号 

　　本周，A股分化行情继续深化，银行板块高歌猛进，“炒新股、炒小盘股、炒绩差股、炒短线和炒概念”的五炒之风难成气候。次新股指数（880529）再创年内新低，高估值板块走上均值回归之路。

　　美元超级红利吹胀美股

　　21日，标普500盘中重上5600点关口，离上月创下的历史峰值5669点仅一步之遥，走出完美的V型反转行情。历时15年的美股长牛难以复制，不仅因其独享全球股市龙头溢价，亦因美元微笑曲线两端的政治避险和科技创新双重红利同时发酵。上周，美国银行客户资金流入27亿美元到美股，同期标普500创年内最佳单周表现。

　　目前，美元微笑曲线处于经济周期最为强势的阶段，即为“美国强复苏+非美弱复苏”的周期尾端。从1980到2020年，该周期的美元指数平均涨幅为4.7%，最大涨幅为36%。如今，美联储仍不开启降息周期，全球资本在美国资产上流连忘返。高盛数据显示，欧洲公司对美国的资产敞口占组合比例由2012年年中的18%，升至目前的三成左右。

　　套用微笑曲线理论（意指先跌后涨的收益曲线），且看美股牛市引擎为何？Wind数据显示，在标普500指数历史回报构成中，从1871年至2021年，股息、盈利增 长和估值倍数扩张的占比分别为49%、45%和6%；从2011年至2021年，三者占比分别为61%、15%和24%。可见，股息和估值的贡献权重占比大升，大概率是注销式回购盛行，大蓝筹的市场影响力变大。

责任编辑：杨红卜

“太极拳。”

要是把唐妃换成艾薇儿的话，林枫绝对不顾一切地上了，可这妞毕竟不是艾薇儿，若是就地办了他，林枫总觉得怪怪的。

被小雯叫做王浩的男子，淡然一笑说道：“鼎鼎大名的大明星林雨薇，我怎么可能不认识，你好，认识你很高兴，我叫王浩！”

说着，迅速地开着车子出了底车场。

乞丐咧嘴一笑，没有说话。高估值板块走上均值回归之路诸葛苍月莞尔一笑说道：“没什么好惊讶的，这些当然也不是我悟到的，是前些日子你师父跟我师父还有鬼医他们三个人不知道说什么就说到了这些，然后我听了一耳朵，今天就卖弄了出来，不过，我真觉得他们说的挺有道理的。”