研究员：刘雨辰/陈昌涛

　　经营业绩：净利润增速边际改善

　　2024H1 上市银行营业收入、归母净利润同比增速分别为-1.97%、+0.36%，增速较2024Q1 分别-0.20pct、+0.99pct。其中仅有股份行营收增速边际改善，2024H1 股份行营收同比-2.92%，增速较2024Q1 +0.32pct。从业绩归因来看，2024H1 生息资产规模、其他非息以及拨备反哺为主要贡献项。2024H1 上市银行生息资产规模扩张、其他非息收入、拨备对净利润的贡献度分别为+7.55%、+2.97%、+2.79%。从边际变化来看，生息资产扩张贡献度走低，净息差拖累减弱，拨备反哺力度提升。

　　信贷投放：有效融资需求不足，零售信贷投放较弱2024H1 末上市银行贷款余额同比+8.99%，增速较2024Q1 -1.13pct。从新增贷款来看，票据冲量现象较为明显，实际有效融资需求依旧不足。2024Q2 新增贷款中对公、零售、票据贴现占比分别为58.79%、6.31%、34.91%。对公端信贷主要投向基建、普惠小微、绿色金融等靠近政策端的领域，2024H1 末金融机构基建类、普惠小微、绿色金融贷款余额分别同比+11.70%、+20.30%、+28.50%，增速明显高于整体信贷增速。零售端受居民信心不足、按揭早偿等因素影响，零售信贷投放均有所走弱。截至2024H1 末，金融机构住户贷款同比+3.80%，增速较2024Q1 -1.30pct。

　　净息差：净息差降幅收窄，存款挂牌利率调降效果显现2024H1 上市银行净息差为1.52%，较2024Q1 -1.49bp，净息差仍在下降但降幅有所收窄。其中股份行净息差为1 .66%，较2024Q1 +0.65bp，股份行净息差率先回升。净息差边际收窄，主要系资产端依旧承压。2024H1 上市银行贷款平均收益率为3.82%，较2023 年-20bp，贷款收益率明显下滑主要系LPR 下调及有效融资需求不足。负债端存款成本明显改善，2024H1 上市银行累计存款平均成本率为1.83%，较2023 年-9bp，预计主要受益存款挂牌利率下调以及禁止“手工补息”等因素

　　资产质量：不良处置力度加大，整体资产质量稳健静态来看，截至2024H1 末，上市银行不良率为1.25%，较2024Q1 末-0.33bp。上市银行关注率为1.83%，较2023 年末+11.64bp。动态来看，上市银行不良资产处置力度提升，资产质量持续夯实。2024H1 上市银行累计处置核销不良贷款4490 亿元，同比+15.39%，增速较2023 年+13.20pct。从不良生成来看，2024H1 上市银行不良生成率为0.68%，与2023 年持平，不良生成压力较小。拨备方面，截至2024H1末，上市银行拨备覆盖率为305.19%，较2024Q1 末-2.40pct，拨备较为充足。

　　投资建议：维持银行行业“强于大市”评级

　　风险提示：稳增长不及预期，政策转向风险，资产质量恶化。

责任编辑：王若云

整整二十几天后，终于来到了越国东部的港口，怒潮城舰队已经在这里接应了。

但他手无缚鸡之力，想要自保都难，想要偷取几万斤不止的龙之悔？简直是痴人说梦，难如登天，不可能完成的任务。

“你看看，被你们用内力震死死的这两个特种武士，上古铠甲多么完整，剥下来就能用。在看看其他人的铠甲，就要向被挖掘机碾过一般，这该怎么修复啊？”

这次大炎王朝攻打楚国的主力是西路军，至少有几十万大军吧。

沈浪很早就造了一具超高倍数的望远镜，当然比不上现代的望远镜，镜片说容易也容易，但说难是真的难，不然现代地球的有些顶级镜片也只有寥寥几家公司做得出来。不过这东西只要玻璃纯度提上去之后，再用手工磨总能磨得出来还不错的。他的玻璃工厂制造了大批量的望远镜，隐元会夺走这个玻璃工厂后，几乎整个东方世界的军队都装备上了望远镜。国联证券|上市银行2024年中报综述：利润增速边际改善 红利价值依旧显著剩下那些在海面上拼命逃跑的特种武士就算铠甲能够抵御可怕高温，但是铠甲内的噩梦石壮士爆掉了，使得铠甲出现了裂缝，龙之悔的爆炸波倾斜而入，把里面的人烧成了渣，五百人就剩下这三十个了。