信达证券主要观点如下:
铝产品量价齐升,业绩高增长。
公司上半年扣非归母实现107.7亿元。上半年分产量来看:
1)
电解铝:公司电解铝上半年实现营收493亿元,同增7%,毛利率24.6%,同增15.9pcts;电解铝销量约283.7万吨,同增0.5%;销售均价约为不含税17379元/吨,同增6.7%;原材料煤炭、预焙阳极采购成本下降,上半年动力煤、预焙阳极价格分别同降15%、27%。
2)
氧化铝:公司氧化铝上半年实现营收162亿元,同增20%,毛利率25.4%,同增16.5pct s;氧化铝销量约550.7万吨,同增2.4%;销售均价约为不含税2942元/吨,同增16.9
3)
铝加工:公司铝加工上半年实现营收76亿元,同增34%;毛利率21.0%,同增7.4pcts;铝加工销量约37.9万吨,同增35.9%;销售均价约为不含税20027元/吨。
持续高分红比例。
2024中期公司每股派息0.59港币,同增73.5%,截至2024年8月16日收盘价,股息率为5.72%,分红率为61.07%。自2011年上市以来,已实施分红13次,累计实现净利润961.56亿元,累积现金分红273.83亿元,平均分红率28.48%。公司平均分红率位于行业前列,业绩保持稳定增长,有较强的安全边际。
铝产业链一体化龙头,有望享高盈利弹性。
截止2024年3月,公司几内亚项目稳定维持铝土矿年化产能约5000万吨/年,氧化铝总产能1950万吨/年(其中国内氧化铝产能1750万吨/年,印尼氧化铝产能200万吨/年),公司当前氧化铝自给率为100%,一体化优势突出。几内亚铝土矿项目的开采保障公司铝土矿原料供给,同时公司还开拓澳大利亚铝土矿供应,多元化的矿石供应渠道,进一步保障公司原材料的稳定性;电解铝总产能646万吨/年,其中公司将合计向云南转移396万吨/年产能,有望降低公司总产能的综合用电成本;铝合金深加工产能117万吨/年。
责任编辑:史丽君
林枫不是开玩笑。
时间过的很快,转眼间小半年便过去了。
很快,到了医院,意思在林枫的建议中,直接将贾盟送入了急救室,开始了全方位的检查。
所以,在林枫的心中,现在满满的全部都是祝福。
海大福接过来之后,咕嘟咕嘟灌了下去。信达证券:中国宏桥上半年利润同比高增 铝产品量价齐升 维持“买入”评级林枫摆手说道:“这怨不得你,是那司徒轩过分的嚣张了,尤其是在跟索罗斯合作之后,得想个法子打击一下他的嚣张气焰!”
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