【导语】今年以来天然橡胶市场呈现区间宽幅震荡走势，均价重心走高。进入8月份以来天然橡胶开启年内第三波上涨趋势，进入增产季后原料价格居高不下，引发市场对于新胶上量不畅担忧，叠加国内轮胎厂阶段性补货带动，胶价偏强运行。进入后市若天气端正常，供需矛盾或令价 格运行承压，需重点关注产区天气对产出变化情况。

　　新胶上量不畅8月以来天然橡胶行情震荡上行

　　进入8月份以来天然橡胶开启年内第三波上涨趋势，月内行情偏强运行。截止到8月28日，上海市场SCRWF收盘在15200元/吨，刷新年内新高，较7月底上涨1400元/吨，涨幅10.14%。月内国内需求端延续稳淡走势，但国际轮胎厂阶段性补货对行情存有支撑，此外供应端成为胶价偏强运行的核心驱动。主产区多雨，新胶释放不及预期；此外原料价格偏强运行，成本抬升支撑明显。国内进口胶现货库存低位且维持去库趋势，均对行情形成利多支撑。

　　那么未来天然橡胶市场整体运行趋又将如何？涨势能否延续？

　　天胶供应季节性增加  但需重点关注产区天气变化对产出的影响

　　从天然橡胶供应季节性特点来看，三季度末到四季度全球天然橡胶陆续步入季节性旺季，天然橡胶新胶供应呈现放大预期。国内云南、海南进入旺产高峰期，因此从季节性角度来看未来国内产区将呈现增量态势。而且前期产出不畅，国内外产区原料收购价格高挺，对比来看均处于历史同期高位，或刺激胶农整体割胶积极性，利于新胶产出增量。

　　但根据世界气象组织的预测，2024年6月至8月出现中性条件或过渡到拉尼娜的可能性均等（50%）；到了2024年7月至9月，出现拉尼娜的可能性增加到60%；而在8月至11月，这种可能性将达到70%。这表明，拉尼娜现象的形成概率正在逐渐增加。拉尼娜气候下易出现东南亚产区多雨现象，若天气端出现异常情况，割胶作业不畅，将进一步支撑行情运行。

　　“金九银十”或支撑下游需求环比改善  但轮胎内销&出口市场缺乏明显增量支撑  

　　“金九银十”或支撑下游需求环比改善，但全钢/半钢产销劈叉运行或将延续，半钢方面产销延续向好表现。全球经济仍处复苏阶段，中国轮胎出口韧性犹存；加之中国轮胎性价比优势的较强支撑，以及稳外贸、一带一路等战略持续发力，预计轮胎出口市场将维持历史同期高位水平。但终端货运市场压力不减，且后市伴随高温天气缓解，终端需求或逐渐开始季节性减弱，全钢轮胎内销市场难有增量。此外原材料价格仍处相对高位水平，轮胎生产成本压力犹存，一定程度上影响轮胎采购节奏。因此，预计未来3个月，主要下游全钢轮胎行业产销难有明显好转，同比承压，对比历史同期来看仍将处于相对高位水平运行。

　　后市国内外天然橡胶主产区将进入旺产；同时原料价格处于历史高位区间（胶水同比+52%；杯胶同比+44%），高价原料刺激胶农割胶积极性，放大供给弹性。因此，若天气端无异常气候出现情况下，新胶产量供应增长预期将逐步兑现，对天然橡胶市场行情形成利空影响。需求端来看，终端需求难有明显改善，出口市场缺乏明显增量支撑，此外高价原料带来的成本压力，因此“金九银十”需求预期并不过分乐观，预计下游需求或相对平稳，难对胶价形成强带动。因此综合来看，未来3个月伴随天然橡胶市场供大于求局面出现，供需矛盾或令胶价运行承压。但着重需要注意的是，据世界气象组织最新预报显示，8月至11月出现拉尼娜的可能性将提升至70%，若前期新胶上量滞缓叠加后面旺产季气候异常，届时供应端的季节性利空将转化为利多，支撑价格进一步上涨。

责任编辑：李铁民

常欣立刻出拳阻挡。

两天后的清晨。

就在他大惊着，准备往后闪躲的时候。

因为杜仲并没有使用内家拳，也没有使用半分能量的缘故，这一脚力量虽大，却也在常欣的承受范围内。

杜仲一出手，便是带着凌厉的拳风，每一招每一式都极其到位。【行情解读】近期天然橡胶价格重心抬升 偏强态势能否延续？“别问我们是谁。”