文|天峰
来源|财富独角兽
近期民生加银美女基金经理陈洁馨火出圈，不仅在公募行业大火，而且也因为业绩大亏频频登上热搜。对于陈经理，笔者并不陌生，近2年多来一直在跟踪其业绩表现，只是最近因为业绩亏损过大，成为舆论关注的焦点，而且此次由于亏损超70%，直接火出公募圈。
陈洁馨近3年来亏了73%
2021年12月3日担任民生加银创新成长混合型证券投资基金基金经理。2021年12月3日至2023年8月21日担任民生加银医药健康股票型证券投资基金基金经理。陈洁馨累计任职2年又264天，目前管理的总规模0.21亿元，在管基金最佳任期回报-69.04%。
（数据来源于天天基金网 截至8月23日）
据天天基金网显示，陈洁馨在民生加银基金只管理过两只基金，但近年来这2只基金亏得一塌糊涂，其中还在管理的民生加银创新成长混合A/C亏损最大，分别亏损-73.72%、-69.04%。而民生加银医药健康股票A/C基金也出现大幅亏损，收益率分别为-49.26%、-46.28%。
（数据来源于天天基金网 截至8月23日）
我们先来看看陈洁馨目前仍在管的基金--民生加银创新成长混合A，我们看看到底问题出在哪里。据天天基金网显示，民生加银创新成长混合A 成立于2018年12月26日，截至2024年2季度末规模仅剩0.19亿元。截至8月23日基金单位净值0.6019。
自基金成立来收益率-39.81%，今年来收益率-29.95%，近3月来收益率-15.98%，近6月来收益率-18.14%，近1年来收益率-29.69%，近2年来收益率-65.99%，近3年来收益率-73.10%，近5年来收益率-48.17%。从各周期的基金状态来看，各周期都是不佳。
（数据来源于天天基金网 截至8月23日）
从基金经理任职一览表看出，从2022年后该基金基本上由陈洁馨接管，中间有177天孙伟曾参与过共同管理，但从基金操作的连续性来看，应该还是以陈洁馨主管为主。然而，从业绩来看，陈洁馨的任职回报是最差的，特别是在其单独管理的1年又112天，任职回报-52.48%；其实，该基金业绩最好的时候应该是孙伟和王晓岩共同管理时期，当时1年又249天，任职回报90.43%。
（数据来源于天天基金网 截至8月23日）
基金业绩亏损，8月19日有基民担忧，请问这只基金是不是快清盘了？民生加银基金客服回复，您好亲，本基金目前没有清盘的公告。有基民在帖子下面评论，脸皮够厚，还好意思回复。也有基民表示，真是烂泥扶不上墙，你看看最大回撤，50%你让基民怎么活。
也有基民表示，高换手率意味着高交易成本，对基金业绩的负面影响不言而喻。基金经理应更注重长期稳健的投资策略，避免盲目追逐热点，以保障投资者的利益，民生加银此次的教训值得行业深思。还有基民表示，看看这收益都想哭。其民生加银基金的客服已让在下面回复，理解亲的心情，基金经理会勤勉尽责、努力地去运作基金。
（数据来源于天天基金网 截至8月23日）
彪悍的换手率，从换手率上看，在2022年1前该基金的换手率维持在3位数波动，相较于其他基金来说，这个基金的换手率已经算很高。但从2022年后该基金的换手率都维持在4位数，2022年2季度最高达1588.36%。2023年4季度还维持在1241.24%。
接下来我们从基金选股的分析一下，在陈洁馨管理任期内，我们以2022年为界限，其到底买了什么股票。笔者翻看各季度持仓发现，这只基金每个季度都有新的持仓变化，这直接导致持股不具备可持续性，短的持股可能就是一到两个季度，快速的买入卖出，不像别的基金低买高卖。
而且频繁地调整基金的前十大重仓持股，上一季度还在医药生物行业，下个季度全面转向电力设备行业，这种行业间的快速切换导致了投资组合不稳定性和业绩波动。频繁调仓还有一个隐患，容易踩雷，特别是一些接连受到监管处罚的公司。
我们再看看深科达持有期间的表现，笔者发现，该基金还在2023年4季度买入了1.97万股的深科达，到了2024年1季度已经没了持仓。不过，在这期间深科达的股票价格却出现下降，从2023年10月8日-2024年3月30日股票价格下跌了24.69%。
基金持股频繁变换股票，业绩持续亏损的后果是基金回撤率扩大。从回撤率上看，该基金在近1年中，该基金的下行风险为21.8142%，大于同类平均；最大回撤为33.3554%，大于同类平均；综合该基金的下行风险和最大回撤在同类基金中的排名，该基金过去一年风险为高。
在近3年中，该基金的下行风险为20.0547%，大于同类平均；最大回撤为74.5901%，大于同类平均；综合该基金的下行风险和最大回撤在同类基金中的排名，该基金过去一年风险为高。在近5年中，该基金的下行风险为18.0807%，大于同类平均；最大回撤为77.0050%，大于同类平均；综合该基金的下行风险和最大回撤在同类基金中的排名，该基金过去一年风险为高。
（数据来源于天天基金网 截至8月23日）
基金业绩亏损，基金的规模也在持续下降。民生加银创新成长混合A成立之初募集了2.26亿元，但在封闭期解除后，该基金在2019年1季度时被赎回了1.11亿元，基金过降至1.32亿元。2020年2季度出现大额申购，基金规模出现上升，在2020年4季度曾升至5.89亿元。不过，在进入2022年后，该基金规模就开始持续下降。截至2024年6月30日，民生加银创新成长混合A，期末净资产0.19亿元，比上期减少13.68%。
柳世庆离任王亮能否顺利接班？
除了陈洁馨业绩差外，笔者还发现，民生加银还有一位基金经理的职位发生变化。8月21日，民生加银基金公告称，柳世庆因个人原因离职，卸任民生加银城镇化混合、民生加银质量领先混合、民生加银价值发现一年持有期混合、民生加银内核驱动混合、民生加银内需增长混合这5只基金的基金经理。
据公开资料显示，柳世庆于2013年加入民生加银基金，2016年开始管理公募产品。2021年年中，柳世庆的公募管理规模曾高达到110亿，随后管理规模持续下降。截至离职前，他管理的5只基金最新规模合计约32亿元。同日，民生加银基金管理有限公司公告，柳世庆离任民生加银质量领先混合，增聘王亮管理。
其实，对于柳世庆，笔者也是较为熟悉，在2023年10月24日曾写过一篇关于《民生加银换高管难阻净利下滑，一产品跌超44%遭投资者质疑》，在文章中分析过柳世庆旗下基金的数据分析。截至目前，柳世庆旗下已经没有在管基金，此前在管的民生加银质量领先混合A交由王亮单独管理，不过，笔者发现，王亮旗下基金业绩也不是太理想。
我们先来看看王亮的个人信息，据天天基金网显示，王亮自2007年7月至2011年7月就职于长盛基金管理有限公司，担任研究员职务；自2011年8月至2017年8月，就职于泰康资产管理有限责任公司，历任行业研究组组长、投资经理职务。
2017年9月加入民生加银基金管理有限公司，现担任权益研究部总监兼投资部副总监、基金经理、权益资产条线投资决策委员会成员。截至目前，累计任职时间6年又296天，目前在管基金规模37.00亿元，在管基金最佳任期回报50.24%。
（数据来源于天天基金网 截至8月23日）
然而，笔者这次先不写王亮刚接管的民生加银质量领先混合，我们这次以民生价值优选6个月持有股票A为例，通过数据分析，看看王亮单独管理基金业绩到底怎么样。据天天基金网显示，民生价值优选6个月持有股票A 基金成立于2021年6月8日，截至8月23日基金单位净值0.5683。自基金成立来收益率-43.17%，今年来收益率6.16%，近3月来收益率-2.89%，近6月来收益率4.93%，近1年来收益率-0.61%，近2年来收益率-28.11%，近3年来收益率-40%。
2022年1季度持有122.59万股，2022年2季度持有192.70万股，2022年3季度持有135.41万股，2022年4季度持有135.41万股。到了2023年1季度已经没了持仓，不过，在其持股期间，从2021年7月1日-2023年3月30日股票价格下跌了54.51%。
然而，到了2023年该基金又在2023年3季度持有37.49万股的药明康德，2023年4季度持有35.51万股，但到了2024年1季度又没了药明康德的股票持仓，但在这期间股票价格仍然出现下跌，从2023年7月3日-2024年3月29日股票价格下跌了25.89%。
2023年1季度持有22.13万股，2023年2季度持有23.22万股，2023年3季度持有21.19万股，2023年4季度持有18.80万股。2024年1季度持有19.15万股，到了2024年2季度已经没有了仓位。不过，笔者发现，该基金持有五粮液期间股票价格出现大幅下跌，因此，该基金的净值自然也受影响，该基金从2021年7月1日-2024年6月28日股票价格下跌了57%。
（数据来源于天天基金网 截至8月23日）
据天天基金网显示，民生价值优选6个 月持有股票A成立之初募集了19.48亿元，从规模变动详情表中看出，该基金申购的份额不大，但每个季度都有份额被赎回。截至2024年6月30日，民生价值优选6个月持有股票A，期末净资产7.63亿元，比上期减少0.35%。从最初的19.48亿元降至现在7.63亿元。
责任编辑：杨赐
“没个正经！你以后怎么办？”白洁看着我说道。
子寒点点头说：“嗯。”
魔女睁着大眼睛问：“真的呀？那他都做了什么坏事？”
看着她我问道：“你是不是有心事，一副若有所思的模样。”
“高档的小区果然就不一样啊……”我感叹道。民生加银美女基金经理陈洁馨近3年亏73%，柳世庆离任接班人王亮受质疑“哈哈哈殷总真是有面子……连孔董事长都认识。”
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