当地时间9月17日，为期两天的美联储货币政策会议在华盛顿正式拉开帷幕。

　　在上周公布8月消费者价格指数（CPI）后，美联储降息一度指向25个基点，然而市场定价随后突变，这与多家媒体报道“吹风”有不小关系，截至发稿时，本次降息50个基点的概率维持在65%左右，悬念依然存在。如今美联储正面临复杂局面，在物价压力有所缓解，劳动力市场出现波动的背景下，是否需要提前行动降低经济衰退风险料成为本次会议讨论的焦点之一。

　　25个基点还是50个基点

　　上月美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔就美国经济前景发表了备受期待的演讲，并发出迄今为止最明确的信息，即政策调整的时机已经到来。“随着在价格稳定方面取得进展，我们将尽一切努力支持强劲的劳动力市场。通过适当放松政策限制，我们有充分的理由认为，经济将在保持强劲劳动力市场的同时恢复到2%的通胀率。”

　　下半年以来，美国通胀降温趋势仍在延续，8月份CPI同比上涨2.5%，创2021年以来新低。由于房租和服务价格反弹，核心通胀黏性似乎也显示，通向中期目标之路可能不会一路坦途。

　　与此同时，近期美国企业招聘速度有所放缓，职位空缺数量持续回落，求职者找到工作的难度和时间与之前相比有所增加。近期就业市场松动被美联储所关注，也被不少机构视为衰退的预警信号，从而引发了对美国经济能否软着陆的担忧。

　　第一财经记者汇总发现，虽然美联储官员在缄默期前普遍为降息造势，但传统的25个基点起步似乎更获得青睐。旧金山联储主席戴利（Mary Daly）此前警告说，不要让劳动力市场陷入衰退“极其重要”，如果这种情况开始发生，将有必要采取更积极的行动。戴利密切跟踪的一个指标显示，到目前为止，劳动力市场的降温是由招聘放缓推动的，而不是裁员的增加。

　　不过，市场定价在上周末出现意外反转。最新联邦利率期货定价显示，市场预期美联储降息50个基点的概率为65%。因“预报”2022年6月加息75个基点一举成名的“美联储通讯社”Nick Timiraos称，美联储面临艰难的决定，25个基点还是50个基点的概率旗鼓相当，美联储越来越担心将利率维持在过高水平太久，造成软着陆失控。

　　随后前纽约联储主席杜德利的讲话也引起了关注。“我认为，无论他们（美联储）是否降息，降息50个基点都是有充分理由的。” 杜德利说，目前的利率比对经济既然不限制也不宽松的所谓中性利率高出150-200个基点，“所以问题就是：‘你为什么不开始行动？’”

　　机构的观点也陷入分歧，亚特兰大联邦储备银行GDPNow模型预测，第三季度将实现2.5%的稳健增长，美联储似乎没有具体理由以激进的举措开始这一宽松周期。凯投宏观表示：“最近的历史表明，50个基点的降息往往与比今天更具挑战性的经济环境有关。”

　　“我希望他们降息50个基点，但我猜测他们会降息25个基点。”穆迪分析首席经济学家赞迪（Mark Zandi）表示。“他们已经完成了充分就业和通胀回归目标的任务，5.5%左右的基金利率过高。因此，我认为他们需要迅速使利率正常化，并且有很大的空间这样做。”

　　关注点阵图走 向

　　自2023年下半年结束加息并将利率维持在本世纪以来高位后，美联储将迎来又一次重大政策转变，准备自2020年3月以来首次降低利率。

　　值得注意的是，每个季度末的美联储决议往往更引人瞩目，因为外界将得到最新的经济预测和点阵图，这有助于投资者和机构寻找未来的货币政策线索。美联储政策制定者将通过两张表格重新评估政策职责，包括通货膨胀、劳动力市场、GDP增长、利率路径，并综合企业或家庭财务状况、潜在的政策错误等因素进行考虑。

　　资产管理机构BK Asset Management宏观策略师施罗斯伯格（Boris Schlossberg）在接受第一财经采访时表示，近期经济数据喜忧参半，但并没有出现断崖式下滑的情况。总体而言，就业市场正在放缓，同时虽然通胀仍在回落，未来的步伐也会放慢。在他看来，本次经济预测将显示，通胀和失业率部分指标会小幅上调，但增长预测可能会被下调。

　　另一方面，施罗斯伯格分析称，点阵图的走向将更吸引外界的关注，这也反映委员会内部对经济前景的看法。他倾向于美联储将继续避免明确路径指引，强调数据依赖和潜在风险，保留政策选择权。他认为，现在的问题在于下次会议将在11月，这段时间内可能会出现突发情况，造成政策应对缓慢的情况。美联储当然可以召开紧急会议，但伤害也许已经产生，这也是他们犹豫的原因。

　　不少市场观点认为，激进降息将使货币政策更快脱离紧缩状态，但同时也可能传递出美联储对经济健康状况的恐慌信号。不管首次降息幅度如何，后续的政策路径将比首次行动的规模更加重要。联邦基金利率期货也显示，目前投资者预计美联储年内将降息超过110个基点，这意味着未来三次会议可能出现2次50个基点降息。

　　高盛经济学家在总结美联储官员在9月会议前就货币政策发表的最后一次公开言论时表示：“美联储领导层认为，9月会议的基本情况是降息25个基点，但如果劳动力市场继续恶化，美联储在随后的会议上可以降息50个基点。”。

　　富国银行预测，在9月的联邦公开市场委员会会议上，联邦基金利率将下调25个基点，随后在11月和12月的联邦开放市场委员会会议上将两次降息50个基点。花旗银行的观点也类似，该行经济学家霍伦霍斯特（Andrew Hollenhorst）认为劳动力市场将是决策者最关心的问题，预计今年将降息125个基点，11月和12月将分别降息50个基点。

责任编辑：江钰涵

陈俊全（记者 苏秀柔）09月18日,（原标题：非法滞留仙宾礁近5个月 菲海警船为何溜了？）

陈俊全（记者 谢秉勋）09月18日,刚刚在朝鲜国庆日宣称要“倍增”核武器的金正恩，很快就出现在核武器研发一线。据朝中社9月13日报道，金正恩近日视察了朝鲜核武器研究所和武器制造级核物质生产基地。韩国总统室官员表示，韩方正密切注意有关情况，对于朝鲜是否可能进行第七次核试验“不排除任何可能性”。这次视察并无太多高级官员跟随。在朝中社发布的照片里，跟随金正恩进入铀浓缩基地控制室和生产现场的部长级官员，只有身穿白色工作服的劳动党中央军需工业部第一副部长洪承武。他也是这些画面中极少数脸部没有被打上马赛克的人。根据韩美政府的信息，洪承武今年已经82岁，他的职业生涯几乎贯穿朝鲜核事业发展的整个历程。这位“元老”再次出现在公开报道中，有可能意味着他将以一种高调的方式结束自己在军需工业部的生涯。金正恩视察核武器研究所和武器制造级核物质生产基地，洪承武（右一）陪同。（图片来源：朝中社）朝鲜核武器研发的神秘负责人目前，外界所知洪承武的个人信息，大多来自美国史汀生中心的知名朝鲜人事问题专家迈克尔·麦登。麦登对《中国新闻周刊》介绍，早在1994年《朝美核框架协议》谈判期间，洪承武与美国代表团成员就有一些接触。正是从这些和洪承武接触过的人口中，麦登得知洪承武是一位核工程师，曾在苏联或中东欧学习。20世纪90年代之后，洪承武曾扮演宁边核设施反应堆的“总工程师”角色。那时，朝鲜官方媒体还没有关于洪承武的报道。但到2010年，当朝鲜将核武器、核载具（洲际弹道导弹）及航天研发机构整合为劳动党中央机械工业部（后改组为军需工业部）时，洪承武已经在这个系统内担任了较高职务。第二年，时任朝鲜最高领导人金正日去世，洪承武在治丧委员会名单中位列第126名。洪承武在朝鲜媒体中频繁露面，则是在金正恩成为最高领导人之后。麦登观察到，和父亲金正日不同，金正恩会在核武器问题上召开“更具开放性”的会议，同高级科学家、工程师直接见面，这使得负责具体研发事务的专家型干部得以和新领导人建立个人联系。导弹工程师赵春龙和核工程师洪承武成为其中的佼佼者，赵春龙如今担任劳动党中央委员会书记、军需工业部部长。2012年12月，在金正恩同“银河3号”运载火箭发射参与人员合影留念时，朝中社发布了一张他和洪承武在拍照前亲密互动的照片。2013年1月，朝中社报道了金正恩主持召开“安全和外交方面负责人协商会议”，洪承武和人民军、外务省的负责官员一同列于出席名单，排位高于外务省第一副相、负责对美谈判的金桂冠。梳理朝鲜媒体报道可知，洪承武真正负责的事务，一直是朝鲜的核武器试验。2013年2月，朝鲜第三次核试验成功后，金正恩与有功人员合影，洪承武在列。2016年1月，在第四次核试验成功的庆祝仪式上，洪承武是第一位获得金正恩亲自颁发勋章的干部。2017年9月，朝中社在第六次核试验前的数小时发布照片显示，在金正恩检查即将试验的氢弹时，洪承武站在他身旁。试验成功后，洪承武又参与了金正恩和有功人员的合影。一个月后，洪承武被增补为劳动党中央委员。然而，第六次核试验成为朝鲜迄今为止进行的最后一次核试验。次年，朝鲜半岛局势转暖，金正恩和时任韩国总统文在寅、时任美国总统特朗普会晤，“半岛无核化”又被提上日程。虽然洪承武在2019年被提升为军需工业部第一副部长，但从2018年开始，他平均每年只在朝鲜官方报道中出现一两次。2021年，他出现在劳动党八大的新闻公报中。2022年，他位列人民军元帅玄哲海的治丧委员会名单里。然而，随着半岛局势自2022年开始急剧恶化，朝鲜加速核武库“倍增”计划，洪承武2023年和2024年的“出场”，都是陪同金正恩视察核武器研发机构。麦登认为，洪承武的出场次数减少，并不意味着他远离权力中心，相反，“自他被提升为第一副部长后，他很可能也参与导弹等核载具的研发工作”，只是由于依然主管核武器研究所，所以并不在其他试验活动的报道中出现。一个值得注意的细节是，2022年以来，军需工业部下属导弹、太空研发机构，分别重组改建为导弹总局和航空航天技术总局。麦登认为，在核弹头生产也在“倍增”的情况下，朝鲜核武器研究所可能也经历了一些改革，只是没有向外界披露。历史上，朝鲜的核开发工作一般由一名高级干部长期负责，任职到80多岁属于常态。已故劳动党中央政治局委员全秉浩曾负责核开发工作40余年，2011年因身体原因退居二线，当时已经84岁。根据朝中社官方简历计算，接替他出任军需工业部门负责人的朱奎昌，当时也已82岁。从全秉浩、朱奎昌到赵春龙、洪承武，他们都是工程师出身，且大多有在苏联、东欧国家交流读书的经历。金正恩视察核武器研究所和武器制造级核物质生产基地。（图片来源：朝中社）提升“核物质现行生产”能力如今，洪承武陪同金正恩出现在朝鲜铀浓缩设施所在地，引发了一些人对朝鲜将进行第七次核试验的担忧。韩联社援引多方分析提出了两种可能性。一种分析是，朝鲜在距离2024美国大选不足两个月之际公开其铀浓缩设施，是为了“彰显其核能力，提高其今后在对美谈判中的地位”；另一种分析则认为，韩国政府去年起研判朝鲜核试验筹备工作已完毕，朝鲜在美国大选前实施第七次核试验的可能性较大。相对可靠的分析方法，是比较洪承武之前几次陪同金正恩视察核武器研究所的报道文本。2017年9月，在第六次核试验前夕，金正恩在洪承武陪同下视察核武器研究所。金正恩对“目睹了用本国力量和技术制造的、具有超强爆炸力的主体型热核弹”感到十分满意，并详细询问了氢弹的技术规格、结构和操作特点。2023年3月，金正恩上一次在洪承武陪同下指导核武器兵器化工作。虽然配发的照片显示金正恩参观了一些核弹头或核弹头模型，但报道文本强调的是，金正恩具体了解了核武器的运用手段、作战目的、与各种武器的互换性，以及国家核武器综合管理体系。他还审阅了拟定的核反击作战计划和命令书。考虑到当时朝鲜军工研发重点是提升洲际弹道导弹等核载具的生存、机动能力，对韩美形成真正的核威慑，金正恩关注的重点意有所指。他赞赏道，核武器研究所“按照党中央要求利用各种手段在多种作战空间统合运用核武器的战略构想和意图，为使我们的核武力壮大成为能够应付任何核紧急情况的可靠力量竭尽努力，并取得了重大成果”。那么，这一次，金正恩看了什么？说了什么？据朝中社报道，金正恩察看了铀浓缩基地控制室，全面了解了生产工序运行情况；听取了关于“大搞核物质现行生产”的汇报，表示了“极大的满意”；察看了正在扩建的核武器现行生产现场，具体了解了设备组装日程计划。在讲话中，金正恩强调了“要按照更高的远景目标，集中一切力量生产战术核武器制造所需的核物质”，并“为此提出了重大任务和方向”。他还具体提到，要增加离心机台数、提高离心机的个别分离性能、推进已进入尾声的新型离心机应用工作，进一步夯实武器制造级核物质生产基础。显然，金正恩本次视察指导的，是核武器的生产环节，而非新的成品。他反复观看、强调的离心机，是用来生产制造核弹头所需的高浓缩铀的。分析指出，朝鲜本次展示的离心机，不是美国专家2010年访问宁边核设施时所见的离心机，这意味着朝鲜的“核物质现行生产”能力已经明显升级。但从金正恩的指示看，这项生产升级工作还远未完成。因此，仅就本次视察去判断朝鲜第七次核试验的时间，为时尚早。作者：曹然编辑：徐方清

“疯狂小杨哥”及美诚月饼风波持续发酵。9月17日，南都记者从合肥高新区市场监管局获悉，已对三只羊网络科技有限公司涉嫌“误导消费者”等行为立案调查。此前，合肥高新区管委会官博曾通报称，“该区市场监督管理局联合相关部门已多次约谈督促企业规范经营行为”，但发布不久即秒删。“疯狂小杨哥”直播带货香港美诚月饼当地发布通报后秒删日前，头部主播“疯狂小杨哥”及其旗下直播间带货的香港美诚月饼，因产地问题引发大量争议。9月17日12时21分，合肥高新区市场监督管理局发布情况通报称，近日，三只羊网络科技有限公司直播带货的“香港美诚月饼”引发关注。对三只羊网络科技有限公司在直播中涉嫌“误导消费者”等行为，现已立案调查，将根据调查结果依法依规处理。感谢广大媒体和网民的关心和监督。南都记者注意到，同日11时45分，合肥高新区管委会微博账号“合肥高新发布”曾发布一则与上述内容相似的通报，但发布后很快被删除，引发广泛质疑。通报称，合肥高新区市场监督管理局联合相关部门已多次约谈督促企业规范经营行为，对企业直播带货中出现的违法违规行为将坚决依法查处。南都记者梳理公开信息发现，2023年9月8日，合肥高新技术产业开发区管委会官网发文介绍，7日上午，国家市场监管总局网监司张道阳副司长一行赴合肥三只羊网络科技有限公司调研“全国网络市场监管与服务示范区”创建工作。安徽省市场监管局副局长何汉翔、合肥市市场监管局局长陈明等陪同调研。该篇文章还提到，调研组针对三只羊网络科技公司品牌培育、投诉处理、广告宣传等工作提出指导意见，指出公司虽已成长为电商直播头部企业，仍要坚持稳中求进，行稳致远，在促进发展的同时要和监管规范并重，企业要继续保持创业激情，抢抓机遇，建立健全合规管理制度体系，推动企业健康发展。合肥高新区市场监督管理局发布情况通报截图入选合肥年度总部企业据合肥市人民政府官网信息，三只羊网络科技有限公司是国内领先的创作者服务平台，国内头部互联网平台内容提供商。企业2022年直播带货产值超过100亿元，经营服务收入8.6亿元，纳税2.5亿元。2023年直播带货产值将超过300亿元，经营服务收入可达15亿元，纳税预计超过4.5亿元。据合肥市人民政府官方微信公众号，合肥市2023年度总部企业名单于去年12月公布，有73家企业被认定为合肥市首批总部企业共同成为打造制造基地+研发中心、销售中心、上市主体、供应商集群、配套基金“1+5”发展格局的中坚力量，三只羊网络科技位列其中。“合肥发布”公众号于今年2月24日发文介绍，当地召开进一步优化营商环境加快发展新质生产力动员大会，三只羊集团联合创始人兼董事卢文庆在会上表示，未来集团公司将继续扎根合肥，通过现有供应链、流量赋能、品牌运营等优势，吸引外部人才和机构等直播电商资源在合肥集聚成群，带动合肥内容电商产业快速发展。香港月饼被指虚假宣传南都此前报道，中秋临近，“疯狂小杨哥”及其旗下直播间带货名为“香港美诚”的月饼。小杨哥称其系“高端月饼，香港月饼”。对此，有网友质疑“美诚月饼”是否产自于香港，“住香港十多年没听过一个叫‘美诚’的月饼。”还有网友质疑，“香港都没有的玩意儿能叫‘香港月饼’？”“疯狂小杨哥”在直播间带货“香港美诚月饼”9月13日，“香港美诚”客服人员告诉南都记者，美诚品牌是在香港注册并拥有商标注册证书，“为了更好地拓展市场需求，在广州和佛山设立了营销中心与生产基地”，目前在香港线下暂无门店。南都记者从香港美诚官方网站查询到，2019年，美诚集团正式在香港成立，开创旗下三大品牌。其中，包含品牌运营中心广州市美诚食品有限公司。该网站显示，2023年，香港美诚在佛山南海、广州从化两大全新工厂建成投产，“构建多元产业体系”。此外，南都记者查询发现，广州市美诚食品有限公司在2022年申请的“香港美诚”商标被驳回复审中，2023年申请的商标“美诚月饼”仍在注册申请中，等待实质审查。采写：南都记者 张倩寒 见习记者 郑欣蔚