8月大豆进口成本下滑,豆油价格弱势难改
我国豆油原料依赖于进口,大豆到港成本直接影响了豆油的价格,两者价格同向而行。根据卓创资讯跟踪数据显示,2024年初至今二者价格关联度近80%,具有较强的正相关关系,但受基本面等其他因素制约,两者间波动幅度有所差异。8月以来,随着大豆进口成本的下滑,国内豆油价格跟随走低。截至8月22日,大豆进口成本月度均价3860元/吨,环比跌5.10%;一级豆油全国均价7646元/吨,环比跌3.14%。
CBOT大豆期价下跌,是导致大豆进口成本下降的关键
截至8月22日,大豆进口成本构成要素中的CBOT大豆期货价格、海运费月均值环比分别跌5.10%、0.09%,而升贴水月均值环比涨57.07%。CBOT大豆期货价格的下行直接导致了大豆进口成本的走低。8月以来,受丰产预期影响,CBOT大豆期价持续弱势,中旬的美农供需报告中调增2024/25年度新季大豆收割面积及单产,让丰产预期加强,导致美豆期价跌破1000美分/蒲式耳。而随后下旬美国农场期货杂志旗下Pro Farmer公司作物巡查中,七个主产州大豆结荚数仅一个州缩减,其他州均有增加,导致美豆丰产预期继续强化,CBOT大豆期价弱势难改。
另外,海运费波动有限,对进口成本价格影响较小,而大豆升贴水出现明显涨幅,主要受到出口增加带动,但因升贴水的基数较小,涨幅明显虽然提振大豆进口成本,但最主要的构成要素CBOT大豆期价跌幅较大,无力扭转大豆进口成本下滑的事实。(备注:大豆理论进口成本=((CBOT期价+FOB升贴水)×单位转换系数+海运费)×(1+增值税)×(1+关税)×人民币汇率+港杂费))
大豆成本跌幅有望收窄,对豆油利空影响或转弱
对于美豆丰产预期带来的利空情绪前期市场持续在消化,8月24日Pro Farmer公司作物巡查结果发布符合预期,因此并未给CBOT大豆带来更多的利空影响,CBOT大豆维持在950-980美分/蒲附近震荡,当前美豆已跌至四年来低位,预计下方空间或有限。另外,23日美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示,美联储降息时机已经到来。市场对美联储9月将开始降息的预期增强,宏观氛围整体转利多,也在一定程度上制约了CBOT大豆的继续下行。
责任编辑:李铁民
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林枫笑道:“什么时候?”卓创资讯:大豆进口成本跌势放缓 对豆油利空影响转弱兴奋之极地他俯下身子在林雨薇的脸蛋上亲吻了起来。
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