来源：经济日报

　　今年以来，国际金价屡创新高。截至当地时间8月27日收盘，伦敦现货黄金报2524.36美元/盎司，再次达到历史高点，年内涨幅已超22%。黄金价格大幅上涨的原因，宜从短期、中期、长期三条脉络来具体分析。

　　从短期看，避险情绪支撑金价较快上涨。近几年地缘冲突不断升级，特别是今年俄乌冲突、巴以冲突屡次出现升级迹象，加之美国大选的不确定性，加剧了市场对于未来全球经济增长的担忧，推动更多资金流向避险资产黄金。同时，由于金价上涨在金 融市场产生的赚钱效应，热钱的投机炒作又进一步放大了黄金价格的涨幅。

　　从中期看，美联储降息预期升温。国际金价以美元计价，美联储货币政策走向一直是影响黄金价格的关键因素。随着美国经济下行压力增大，通胀上行动能减弱，市场普遍预期今年美联储货币政策将转向宽松周期。近日，美联储主席鲍威尔表示调整货币政策的时机已到，市场对于9月份美联储降息预期更为强烈。从历史经验看，降息后金价多呈现震荡上涨，使得投资者对于“降息—美债利率走弱—推高黄金价格”传导关系较为认同，货币政策的转向预期成为黄金上涨重要推手。

　　从长期看，供需关系的变化推高了金价中枢。出于寻求金融安全、去美元化等因素的考虑，近两年全球央行开始大量购金。2022年、2023年全球央行及主权机构增持黄金量均超1000吨，约占当年全球黄金产量的三分之一。央行购入的黄金作为官方储备资产，不在市场上流通，加之中国、印度等国居民在消费端的强劲需求，一定程度上打破了过去市场的供需关系，为金价提供了长期上行驱动力。

　　影响金价的因素包括地缘政治局势、美联储政策走向、市场风险与不确定水平和长期供需关系变化等。由于这些变量对黄金价格的影响机制各不相同，要看清金价上涨逻辑并对未来走势形成理性判断，投资者就需对这些变量进行密切关注和深入了解。

　　尽管在9月份美联储强降息预期下，有市场人士认为金价仍然有冲高的可能。但要看到，黄金价格通常有先于美联储降息周期启动的惯例，市场提前进行预期交易的特征较为鲜明，现阶段的金价已经包含了部分对于降息效果的“反馈”。这意味着未来一段时间内，黄金价格的波动性或将增大，投资者入场仍需保持谨慎。

责任编辑：李桐

门外，夏雷看得双目怒睁。他恨不得立刻冲进去干掉布雷，将那四个饱受欺凌的女人拯救下来。可他最终还是将心中的怒火和冲进去救人的冲动压制了下去，他必须得确定这四个女人的心理状态。不然贸然出手救下她们，没准，一转眼她们就又把他给出卖了。这样的事情并不是没有发生过，在西伯利亚的那次行动中，他付出了那么大的代价拯救了她们四个，可最终换来的却还是背叛。吃一堑长一智，同样的错误他是不会再犯第二次的。

在一起也不够一下碾压!

“收到。”叶列娜结束了通话。

“哪有人把钢笔放进裤子里的？”

琳达在密码锁上输入了密码，然后打开木门走了进去。木门自动关上，它并没有影响到夏雷的透视的视线。稍微增强了一点透视的强度之后，木门后面的空间便进入了他的视线。看清国际金价上涨逻辑罗莎顿时皱了一下眉头，“不可以，如果你要抽烟请到古堡外面去抽。”