来源：证券市场周刊市场号 

　　本周，A股分化行情继续深化，银行板块高歌猛进，“炒新股、炒小盘股、炒绩差股、炒短线和炒概念”的五炒之风难成气候。次新股指数（880529）再创年内新低，高估值板块走上均值回归之路。

　　美元超级红利吹胀美股

　　21日，标普500盘中重上5600点关口，离上月创下的历史峰值5669点仅一步之遥，走出完美的V型反转行情。历时15年的美股长牛难以复制，不仅因其独享全球股市龙头溢价，亦因美元微笑曲线两端的政治避险和科技创新双重红利同时发酵。上周，美国银行客户资金流入27亿美元到美股，同期标普500创年内最佳单周表现。

　　目前，美元微笑曲线处于经济周期最为强势的阶段，即为“美国强复苏+非美弱复苏”的周期尾端。从1980到2020年，该周期的美元指数平均涨幅为4 .7%，最大涨幅为36%。如今，美联储仍不开启降息周期，全球资本在美国资产上流连忘返。高盛数据显示，欧洲公司对美国的资产敞口占组合比例由2012年年中的18%，升至目前的三成左右。

　　套用微笑曲线理论（意指先跌后涨的收益曲线），且看美股牛市引擎为何？Wind数据显示，在标普500指数历史回报构成中，从1871年至2021年，股息、盈利增长和估值倍数扩张的占比分别为49%、45%和6%；从2011年至2021年，三者占比分别为61%、15%和24%。可见，股息和估值的贡献权重占比大升，大概率是注销式回购盛行，大蓝筹的市场影响力变大。

责任编辑：杨红卜

“搞定了。”夏雷忍不住笑了起来。在以色列和地中海期间，他被美国人追着跑，很狼狈，那个时候他的心里就憋着一团火。回来的时候恰好又遇到到杀手刺杀他的女人，这就更让他愤怒了。现在他总算是出了一口恶气，心情也舒坦多了。

夏雷最怕女人哭，他开始后悔这么着急给她打电话。他叹了一口气，硬着头皮说道:“语嫣，别哭了，你好好休息一下吧，明天晚上我们还要行动。我们明天再谈吧，好吗？”

“你在说什么？”月野杏子用很温柔声音说道：“今天是我变成女人的日子，我怎么会想起那些奇怪的东西？”

“哈哈哈！大卫，等我们的舰队进入他们的海域，全世界的人都会笑话他们。”副机长笑得很开心。

面对这样的邀请，夏雷却犯愁了。拒绝还是赴约，他需要作出决定，可不管是哪一个决定都让他为难。高估值板块走上均值回归之路唐家的人只是静静地看着她，就像是在看着一个电视剧里的悲剧人物。