原糖:本周原糖期价总体呈弱势运行。本周消息面较为平淡,巴西方面8月前三周出口糖和糖蜜194.56万吨,较去年同期的211万吨同比减少16.44万吨;日均出口量为16.21万吨。2023年8月,巴西糖出口量为362.84万吨,日均出口量为15.78万吨。
国内报价:广西现货报价6230-6360元/吨;加工糖厂主流报价区间 为6360-6440元/吨。配额内进口估算价 4800-4820元/吨;配额外进口估算价6100-6140元/吨。
糖浆及预混粉进口:7月我国进口糖浆、白砂糖预混粉(税则号列170290)22.81万吨,同比增加3.48万吨,增幅 17.99%。2024年1-7月份累计进口117.68万吨,同比增长13.44万吨,增幅12.90%。2023/24榨季截至7月,累计进口 159.21万吨,同比增加36.58万吨,增幅29.83%。
小结:本周原糖期价弱势运行,短期缺乏驱动。巴西估产问题交易已久,目前看暂无超预期的情况。当前原糖主导因素仍是北半球估产问题及印度出口问题,短期都难明朗。未来原糖继续以弱势思路对待。
国内积极降价促销,糖浆及预混粉带来的压力已经显现。随着定价权转向进口糖,国内集团报价持续下调,积极促销。终端已完成中秋前的备货,未来成交趋淡。供应充足叠加新糖即将上市、消费端表现一般;另外,糖浆及预混粉对于中低端市场的占领对糖的挤出效应逐渐显现,影响糖的销售。截止7月本榨季累计进口糖浆及 预混粉159万吨,粗算折合糖110万吨,预计本榨季累计进口量折成糖大约150万吨。综合因素导致市场预期极为 悲观。盘面完成主力合约移仓,1月合约在5600元/吨附近并未获得支撑,尽管绝对价格偏低,但情绪仍需释放,暂时继续保持偏弱思路,但追空需谨慎。
1、供应端:新年度全球棉花增产幅度预计下降,美棉产量增幅或不及预期,中国棉花产量预计为605.2万吨。
2、需求端:高频数据来看,下游需求有改善迹象,全棉坯布开机负荷持续上涨,但持续时间及改善程度仍有待验证。
4、库存端:国内棉花商业库存平缓下降,陈棉库存中性;织厂补充原材料库存,产成品库存环比下降。
5、国际市场方面:宏观扰动持续,新年度全球棉花增产幅度预期下降,供需边际改善,但新年度全球棉花仍是供大于求的格局。近期影响美棉价格的最主要因素主要分为两方面,一方面是宏观扰动,另一方面就是新年度的预期增产幅度。近期宏观层面仍有持续扰动,美联储9月议息会议越来越近,美联储“鸽声嘹亮”,9月降息基本已成定局,目前交易的更多是降息多少基点的问题,本周美元指数震荡走弱,对美棉价格也有一定带动。基本面来看,近期受干旱影响美棉产量占比持续增加,最近一周遭受D1-D4级别干旱影响的美棉产量占比30%,与此同时,美棉优良率在逐渐下降,最近一周为42%,环比下降4个百分点,仅高于去年同期9个百分点,美棉产量或不如市场预期般乐观,但与USDA数据相比,再度调减概率也不大。综合来看,短期美棉在降息预期和产量预计调减双重影响下,价格重心小幅上移,但是可以预见,未来仍会有阶段性扰动,美棉价格预计宽幅波动为主。
关注:宏观、天气、需求。
免责声明
本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更,报告仅面向我公司客户中的专业投资者客户。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
责任编辑:赵思远
“他进去干什么?”有人说。
龙冰没动,继续看图纸。
另外几个专家的情况也很糟糕,有人看着天花板出神,有人抓扯着纸巾,有人拿着纸笔在做算术题。那张纸上,写着1+1=11。
安秀贤拿着玩家手机演示它的游戏功能,他的举止优雅得体,谈吐也风趣幽默。这个时候的他,不说像苹果发布会上的乔布斯,但比起雷布斯却是能比过的。总之,他的表现是非常出色的。
龙冰也说道:“那两个便衣多半是摩萨德的成员,他们逮捕阿拉伯人是家常便饭,没什么好奇怪的。正常的阿拉伯人持阿拉伯护照入关也会被询问几个小时的时间。”光大期货软商品类日报8.26年轻女人看到了站在岩石上的夏雷,她的脚步微微停顿了一下。
Ea2Ocot2vScT